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今天市場領(lǐng)漲的是豬肉，板塊指數(shù)創(chuàng)一年來新高，同期新高或者即將創(chuàng)新高的有牧原股份、溫氏股份、新希望，這些都是豬肉權(quán)重。而豬肉行情啟動原因，有的投資者歸功于豬企的壓欄惜售，生豬（外三元）價格從3月末的最低11.78漲到最近的21.48元/公斤，已經(jīng)近乎翻倍，而從趨勢來看，漲的最快的是6月中旬到今天這短短的半個月左右時間。所以，說豬企有壓欄惜售從而帶動價格上漲，確實是可能存在的客觀原因，但不是本質(zhì)。
本質(zhì)原因還是行業(yè)周期的錯配。這場始于2007-2017年的全球非洲豬Wen，國內(nèi)首發(fā)起始時間在2018年8月初，隨著撲殺病豬、消費需求驟降，豬肉價格進入量價齊暴跌的階段，豬肉股價也在持續(xù)創(chuàng)新低，豬Wen結(jié)束時間在2019年1月中旬左右，也就是說持續(xù)了接近半年。然而豬肉股價見底是在2018年10月下旬，早早的提前了行業(yè)的見底，這是因為豬大幅減產(chǎn)和剛需性消費的回歸，促使可預(yù)見性的豬肉供需緊張即將到來。果不其然，豬肉股價僅僅在豬W結(jié)束1個月左右的2019年2月中旬，開始進入了波瀾壯闊的超級大行情，供求嚴(yán)重緊缺，需求迅速回歸，生豬出欄又一般需要5-6個月，因此，供需極度不平衡的狀態(tài)持續(xù)了較長時間，豬肉價格和股價迅速上漲，豬企的估值迅速攀升，生豬的繁殖由緊張，到飽和，直至后來的產(chǎn)能過剩。
從上市公司豬企的財報來看，其最賺錢的黃金時段是2019年下半年到2020年上半年，因為正好是生豬大量出欄的階段，而且同時期豬肉價格還能維持一個不錯的盈利位置。但產(chǎn)能過剩階段可以持續(xù)至今，在需求平穩(wěn)甚至小幅下降（YQ影響）的情況下，高產(chǎn)能導(dǎo)致豬肉價格進一步降低，因此，2021年上市豬企普遍出現(xiàn)了重大的虧損，甚至百億級別的虧損。有的人說，該，誰叫你盲目的瘋狂擴產(chǎn)能，這里可能會有考慮短期盈利的短視行為（巨額養(yǎng)殖的紅利尾巴），但也不排除頭部豬企順勢推動行業(yè)的洗牌格局，畢竟2021年豬企TOP20的占有率為20.31%，預(yù)計2022年是25.10%，行業(yè)集中程度在不斷提高，規(guī)模化養(yǎng)殖在不斷提升。
回到股價和生豬價格的聯(lián)動，生豬（外三元）價格去年10月份（國慶）第一次見底，豬肉股價見底是8-9月份，漲了一小波，豬肉股價總能領(lǐng)先一步生豬價格。今年2022年生豬價格從3月份見底后一路漲至今，但豬肉股價卻在近期開啟行情，原因是近期的豬企壓欄惜售行為所致。生豬的供給目前還是大于需求，4月份還在收儲，供需轉(zhuǎn)換不會那么快，豬肉股價和生豬價格為何現(xiàn)今又齊漲？
這又是因為可預(yù)期的供需變化。我們都知道生豬供給從高位回落，對于高成本養(yǎng)殖的企業(yè)來講很難，加上今年各種生產(chǎn)成本上漲，受供給遠大于需求的影響，今年3月份出現(xiàn)了養(yǎng)一頭豬虧500元的案例，如果按照這種走向，供給端必然又將開啟大幅的縮減，生豬價格又再一次沖擊市場，大起大落周而復(fù)始。
但豬肉消費畢竟是國民基本生計，震蕩周期可以有，但類似于2019年開啟的長時間大漲價的可能性較小。今年全年CPI目標(biāo)3%左右，上半年預(yù)計平均在1.7%左右，這表明，今年下半年的豬肉價格有上漲空間，但不會那么恐怖，也因此這一波豬肉股價行情屬于中級行情，沒有2019年的瘋狂，整體偏理性，這個要把握好。
最后，突發(fā)的事件和行業(yè)政策變化影響豬肉行業(yè)震蕩，從全局來看，豬肉價格還是大體震蕩向上走的，畢竟，每年的CPI都在漲，萬物最終都指向通脹。
