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今天是2022年第一期，好多投資人不開心，因為市場在2022年開始的兩個交易日里持續下跌，尤其是今天三大股指全面下跌，前期一些主流熱點出現了砸盤。面對這種情況，我們如何判斷跨年行情能否持續下去？
我想告訴大家的是，我在2021年底時給大家打了預防針，市場不可能走出急速漲升的跨年行情，結構性牛市最大的特點是漲一步退兩步，而且熱點會頻繁轉換，板塊會不停輪動，收官之戰和開局之戰往往是大相徑庭的。
所以在收官之戰中，大家還在追逐2021年市場熱點時，比如：跟蹤新能源產業的一些細分子行業龍頭，這些龍頭卻成為2022年下跌的急先鋒。
也就是說，如果你能夠將2021年的市場熱點及時了結，然后在2022年開啟新的市場布局，這個跨年你將會把握新機遇，回避2021年市場可能會暴露出來的下跌風險，每一次結構性牛市的熱點機會都是稍縱即逝的。
尤其是在2021年向2022年跨界的這段時間里，我們明顯感到高低切換的存在，也就是高估值的市場熱點出現快速回落，低估值股票卻在“穩字當頭，穩中有進”的推動下，底部正在慢慢抬高。
A股開局連續下挫“真相”是什么？
所以在2022年投資大布局的第一期講課中，我首先提出要“守低棄高”。我再次重申在高低切換的市場中，很多散戶投資者只有守低，守住低估值的這部分股票，才能夠迎來2022年的高收益。如果還將籌碼鎖定在高估值股票上，可能開局就會輸在起跑線上。
無論是昨天還是今天，如果你仍守護在2021年主賽道熱點上，今天這些賽道的集體下跌將會使你套在高位。我們擔心的是2021年大家在結構性牛市中就已經開始分流了，到2022年如果你還跟不上節奏，這種分流的可能性要比2021年更大。因為2022年市場波動肯定要大于2021年，在今年開局之初，我們必須要給大家提出今年可能存在較大的市場風險。
特斯拉創始人馬斯克從去年底就開始拋售新能源股票了，他把特斯拉的股票80%-90%向外拋售。從那天開始我就提醒投資人要關注新能源熱點沖高回落，馬斯克對拋售行為解釋為2022年全球會爆發金融危機。全球到底會不會爆發金融危機？我覺得至少局部危機是很可能爆發的。
為什么有這種可能性？大家看一下美聯儲最近修改了2022年加息計劃，首先美聯儲決定要提前結束量化寬松，提前了至少一個季度，原來準備在2022年中期結束，但美聯儲最近表示量化寬松會在本年度3月底結束。它一旦提前結束量化寬松，也就意味著最近幾年美國市場靠資金支撐的強勢行情將會出現階段性調整。
在階段性調整來臨前，很多金融機構都開始將手中的高估值籌碼向外拋售了。正因為這樣，你會發現最近美國新能源概念股，包括一些科技概念高估值股票都出現了紛紛下跌。盡管美股在2022年開局比A股市表現強勁，但有些先知先覺的主力機構已經在拋售高估值股票。
美聯儲還提出一旦在一季度退出量化寬松，將會在二季度加息。而且美聯儲預計二季度加息后，接下來可能會有2-3次持續加息，這還不算美聯儲拋出更大的令全球金融市場感覺恐慌的調整方案。也就是說在美聯儲加息時，可能會賣掉手中的債券資產進行縮表計劃。
實際上2018年美聯儲曾經有過一次縮表，在中美貿易摩擦正酣時，那一次縮表使得2018年全球股市出現了較大回落。
在三個政策預期影響下，我們認為上半年A股市場有可能在穩中有進的經濟應對政策支持下，跟全球市場走出相反的結構性牛市，但不排除當美聯儲真正開始不斷加息，不斷縮表時，全球金融危機將會在下半年逐步顯現出來。這種風險預期將會使得更多的機構結束對高價格存在技術資產泡沫的股票提前進行拋售。
這就是為什么我在今年開局要告訴大家，全球技術資產泡沫一旦爆破，沒有資金能夠承接得住，無論是香港地區還是內地，都將會懼怕技術性資產泡沫所帶來的快速回調。
對于新能源產業來講，最近兩年不但中國出現了持續性炒作，全球都在炒。所以馬斯克在拋售特斯拉股票時，實際上也是寧德時代出現高位震蕩回落的時候，這是一個非常明顯的信號。這可能是開局新能源股票下殺給市場帶來的恐慌性情緒。
還有一個不利因素，可能很多投資人都沒有意識到，就是國家稅務總局頒布了一個稅收調整方案，可以說是對很多企業投資人，尤其是有股權資產和上市公司股票資產的投資人，是一個重創。
從2022年1月1號開始，權益類資產個人收入所得稅不再適用核定征收，而要全面啟用查賬式征收，其中特別說明包括個人獨資企業和合伙企業。
在很多IPO的道路上或者逆IPO的道路上，在創業公司里，大家都愿意用合伙企業，或者都愿意把自己的公司再開出幾個有關聯關系的個人獨資企業，這樣給企業減免稅收，給個人的年終分紅制造一些合理避稅的措施。
但從2022年1月1號起，國家稅務總局頒布新規，這次包括個人獨資企業和合伙企業已經不再有核定征收稅金的先例了，全部取消，全部變成查賬式征收。
這意味著什么？比如一年銷售收入1000萬，扣掉成本，前端要交3%的稅，后端如果凈利潤是500萬，要上45%的稅，也就是原來要核定征收，可能稅率是現有查賬式征收稅率的1/10，而在原來核定征收稅率基礎之上實施查賬性征收以后，你要上繳的稅金是原來的10倍，這誰也跑不掉了。
這樣一來，就導致了權益類資產如果你有高收益，必須按照國家稅務總局的新規納稅，也就意味著很多企業實際利潤可能要有一定折減。
因為大家都不能開個人所得稅或個人獨資企業發票了，稅收就增大了，實際上成本也會加大，利潤就會下降，我想這也是今年開局后，尤其是私募股權，好多公司紛紛注銷，采取其他的方式轉移權益類產權。所以，今年很多高價概念股趕緊出逃兌現。因為越往后，稅收壓力就越大，這是今年開局影響市場的又一個重要因素，剛才我講的是來自美聯儲的壓力，這個壓力我覺得也非常大。
今天我覺得市場下跌還有一個比較大的壓力——中國移動回歸。因為中國電信回歸時就出現了破發，跟中國石油一樣股價持續下跌。大家看一下中國電信上市當天最高股價6塊錢，然后就回調到4塊多錢，到現在，中國電信下跌30%后，股價一直沒能走起來。這也就意味著，很多中簽的股民一直被套在中國電信里，大家最擔心的就是中國移動盤子也不小，今天上市第一天大家最擔心它會不會吸血過快，給市場造成壓力。
中移動回歸是圈錢還是另有圖謀？
好在中國移動提前做了準備，昨日宣布會大規模進行回購，也就是公司主動回購，所以今天中國移動還真沒破發。股價漲了0.5%，但不知道接下來幾天中國移動在現有的位置上會不會波動，今天它最高是在63塊錢，然后遭到很多權益類股東拋售，但公司承諾要大規模回購，所以今天基本上拋壓盤全出來了，想賣的都賣了，公司也在這個位置上有底氣回購。
大家說說，它會不會跟中國電信一個命運，也要下跌30%？中國移動的總市值約1.23萬億，如果下跌，無疑會成為壓倒市場的一根稻草，使得大家擔心跨年度行情是不是結束了。
大家可能會問，天瑞你覺得中國移動上市到底是好事還是壞事？其實中國移動是中國企業赴海外上市的第一只藍籌概念股，我看了一下它的業績，2021年1-9月中國移動營收同比增長12.92%，凈利潤增長6.59%，凈利潤達到870億元。
從業績上來看，中國移動回歸A股業績光環是最亮眼，公司承諾回購籌碼，說明中國移動的未來很可能會成為低估值藍籌的一個龍頭。它現在的估值，動態市盈率是10.64倍，并不高。目前滬深兩地平均市盈率是15倍，而這樣的一個業績高增長的上市公司現在的市盈率只有10倍，說明在57塊錢這個位置上，中國移動有可能會在今年初成為托市的權重股。
在這個問題上，今天大家可以把它理解為壓制A股的一個利空，因為它上市第一天，就使得市場有一定的程度的失血效應。
但未來我倒是覺得大家不要有這種看法，因為你要考慮三大巨頭現在同時A+H上市，也就是說,中國電信、中國移動、中國聯通作為中國三大移動互聯網巨頭，分別在兩地上市，而港股市場已實施SPAC上市機制。
我在上期瑞財經中講過，今年比較看好港股市場，港股可能會出現戰略性反轉，實際上中概股回歸亞洲市場，這三大龍頭很可能會掀起中國國資改革中概股的一次大浪。
大家說你為什么會有這種想法？因為這三大運營商的落腳點，實際上落在了5G技術上，中國移動本次募資一半會用來建設5G，而大家知道，2022年我最看好的市場熱點就是新基建，新基建中我最看好的細分行業就是5G。
所以大家就可以想象出中國移動回來是干嘛的，是來拉動新基建的一個龍頭。既然如此，今天市場的下跌，我覺得大家不必過于擔心。相反我覺得跌透了之后，中國移動上市將會掀起今年A股跨年行情的新浪潮。未來5G業務中包括算力、網絡，都是中國移動招股說明書中重點提及的項目，所以它也會成為拉動市場5G概念的一個標志性事件。
低估值熱點不會出現較大風險
說到這，既然市場已經跌到了3595.18點，破了3600點，大家說今天上證指數是回踩60天均線了，踩了一下，我看最低跌到了3580點上方，直接踩在了60天均線上。明天如果繼續下跌，大家也不要擔心，即便踩一下半年線也不要緊，可能為2022年跨年行情新局開張做最后一次下蹲動作。
當然創業板指數最近跌有點讓大家擔心，因為創業板跌破了支撐線，對于創業板來講，大家說2022年如果創業板在一些前期高價的中小創賽道熱點帶動下繼續下跌，會不會出現風險？
這也是我想跟大家說的，創業板指數在疫情期間，2020年-2021年底上漲幅度非常大，從1500點到3500點，漲了2000點，所以今天你看創業板，它實際上是回踩了年線，而且跌穿了年線，創業板在這個位置上，兩年內都沒有回踩過年線。
2019年中期，它在年線這個位置上開始出發，一直到現在兩年半的時間沒有跌穿過年線。這次創業板跌穿年線，我們怎么看待接下來的機會與風險？我的看法是今年一季度，也就是在美股還沒有完全結束量化寬松時，市場一定在為結束量化寬松，美國開始加息進行大規模結構性調整做準備。
不能等結束量化寬松后，高價股再回跌，而一定是在這一個季度中，很多高估值概念股就要倉皇而逃了。
在這兩年半時間里，天瑞擔心創業板指的高企帶動了很多中小創上市公司形成了高估值，這種上漲已露出了風險信號，所以不排除創業板內部分化將會非常嚴重。
在這種情況下，大家一定要將創業板中高價股，尤其是估值過高的股票撤出來。比如：前期漲高的鋰電池、半導體、光伏等股票，在這里天瑞提示大家，守低棄高，棄高要把這部分股票撤出來，守低就把低估值股票守住。
什么是低估值股票？去年的12月份，天瑞做過一期專門報告，迎接低估值成長的春天，今天在市場中，低估值股票開始發力了，最明顯的是誰？金融概念股，銀行、保險、券商，在今天的市場中都表現比較強勢。金融概念股我們在12月份已經就提示大家建倉。
從今天的數據來看，我們感到銀行股很可能會發力上攻。如果接下來市場形成指數拉動的跨年反彈行情，市場重回3600，甚至越上3700，大家一定要關注低估值金融概念股，這部分股票我已經讓大家守了一個月的時間，從11月底-12月初我就給大家介紹金融概念股會成為低估值藍籌的重要配置，所以守得住你才有獲利的可能性。
除了低估值金融股，我剛才說過，今年實際上是低估值熱點年，包括國資重組、軍工低估值股票。天瑞把低估值分成三類：一、具有權重意義的低估值品種，對股指有貢獻的金融概念股；
二、具有國資改革重組價值的低估值股票。比如：軍工概念中有很多戰略重組的股票，包括兵器集團控股的一些股票。我上次給大家都做了總結，這些具有軍工重組性質的股票，大家要高度關注。此外房地產行業中好多上市公司現在開始都進行了重大重組，尤其像恒大等民營地產商出現重大風險時，這些公司拿了不少地，所以有了土地增值空間，未來就不愁估值獲得進一步修復。
三、前期經過一年時間調整的核心資產股。去年底天瑞曾說過，核心資產股有可能會卷土重來，去年底部分消費類股票，比如：白酒已經開始啟動了，今天大家看到的是家電調整到位的部分上市公司也開始躍躍欲試往上反彈了。所以大家一定要把握這三大點。
今年“穩字當頭，穩中有進”是主基調，所以這些低估值熱點不會出現較大風險，它不像一些成長的賽道股漲得高，比如元宇宙，中醫藥，但是這些股票是穩增長的，是穩定大盤的。
現在是布局這些熱點的最佳時期
大家說還有沒有特殊的，可以像新能源賽道那樣，有2-3年預期快速增長的市場熱點。今天我跟大家說新局開張，前面我已經把守低棄高的原因告訴大家了。后面，我還要告訴大家2022年看好的幾個熱點行業。
首先最看好的就是新基建。也就是說從2440點開始的結構性牛市，在分化過程中完成中國從傳統經濟向新經濟轉型，現在大家越來越清楚，拯救中國的經濟命脈的玩法就是數字經濟的到來。
在數字經濟中，新基建的投資達到三十幾萬億。新基建包括5G、特高壓、大數據、充電樁、人工智能、城市軌道交通、工業互聯等七大賽道均屬于新基建。
而這七大賽道中很多股票，跟新能源高高在上的那些細分子行業比起來，還并沒有形成強勢上漲，所以這類股票還會給我們留下布局機會。
二、碳中和。因為碳中和是全球項目，不單指中國的項目，我們接到全球碳中和發展基金，會逐步落到2022年一些碳中和項目上，具體涉獵哪些股票？我在這里就不詳細介紹了?？偠灾贾泻瓦@個行業比較看好。
三、元宇宙。今年跨年行情中唯一持續比較長的一個熱點。之所以看好它，天瑞認為它不是概念，它是一種應用，而且元宇宙會把中國數字經濟帶到一個更高的平臺。
最近，天瑞推薦的藍色光標，現在漲幅已達30%，而且藍色光標的虛擬機器人已出現了叫蘇小妹。以后我覺得虛擬機器人會在原宇宙世界里變成取代人工的一種虛擬現實的應用。所以為什么叫人工智能？我覺得元宇宙跟人工智能分不開的，元宇宙還有一個最大優勢，它能把數字經濟中數字貨幣放進來，這次冬奧會數字貨幣要進行試點。為什么要在冬奧會試點？很明確，它會讓全球的運動員知道，在中國數字化貨幣的應用已經開始了，它提升的是人民幣的國際化地位。
未來隨著國力進一步增強，數字貨幣將會快速發展，而數字貨幣依據的就是區塊鏈技術，所以在整個數字化應用領域里，實際上元宇宙、區塊鏈、數字貨幣，統一被歸納到數字經濟的總體概念中。
天瑞認為今年市場不缺熱點，而且大部分熱點都是2021年之前沒有深度炒作的熱點，恰恰這些熱點將會在2022年-2025年之間進行充分炒作。2022年新開局的這段時間，恰恰是布局新基建，碳中和、元宇宙、數字化經濟熱點的最佳時期，不管市場出現什么樣的風險，大家只要抓住機會就好了，世界可以繼續激蕩，但是東方獨亮，東方也不是說所有的地區都會是呈現出欣欣向榮全面復興的景象。
2022年有人說風險大于機會，錯了，我認為2022年是中國經濟改革進入深水區的一年，在這一年中美之間的矛盾會進一步深化，所以中國進行政策疏導和資金注入程度，可能會比2021年來得更猛烈。因為2020年-2021年全球陷入疫情，我們為了保證在疫情期間的平穩過度，其實在很多政策上保持著謙卑的態度。
但2022年之后，我認為一旦出現政策的大反轉，不再跟隨美聯儲，甚至在美聯儲出臺強烈的破壞全球金融秩序和制造金融危機的情況下，中國政府一定會出臺非常強硬的應對措施。在這種情況下，我認為機遇可能會比2021年更大。
大家根據我上述的分析，在2022年打好開局之戰，在市場轉折時要及時進行資金騰挪和板塊切換。中方信富依然會成為大家的朋友，我們會通過市場策略，幫助大家回避更多的風險，希望我們在2022年底時，依然像2021年那樣從容不迫。
