收藏
我們在大上周就已談到，在今年底一定要特別關注新質生產(chǎn)力方向中的低空經(jīng)濟，還有智能機器人，尤其是人形機器人和人工智能一些創(chuàng)新科技賽道股強勢崛起，這也是我們在歲末行情中需要大家把握的重點。看來我們對于四季度行情熱點把握還是比較及時的。
近期的重要會議對2025年工作也提出了新的戰(zhàn)略性方向，帶給市場的反響非常大，是因為在2024年-2025年跨年市場機會中，我們似乎看到了政策轉向帶來的重大機遇，這種政策轉向不是小的轉向，在我來看，好像是中國自改革開放以來一次非常重大的趨勢性轉變。大家要特別關注所釋放的一些關于經(jīng)濟調(diào)整的重大改革措施，將會對未來中國經(jīng)濟產(chǎn)生什么影響？我們進行了梳理，也跟投資人做一個交流。
首先提煉一下重要會議的主要精神，我認為最主要有兩點。一、提出2025年開始，國家可能要把貨幣政策做重大調(diào)整，由原來穩(wěn)健貨幣政策改變?yōu)檫m度寬松的貨幣政策。這個重大調(diào)整是近10年來在貨幣政策領域里邁步子比較大的一次。
2008年曾提到適度寬松的貨幣政策是為了應對美債危機，時隔16年后，國家又一次提出采取適度寬松的貨幣政策，這是一次重大歷史性戰(zhàn)略性的經(jīng)濟政策大轉向。
大家說什么是適度寬松貨幣政策？簡單理解，國家要對市場釋放流動性，而且這次釋放流動性雖不是大水漫灌，但一定是要根據(jù)政策計劃安排和節(jié)奏向市場釋放充足流動性。
如何釋放？肯定要通過降準降息等一系列措施向市場釋放流動性，同時在化債過程中，會增加地方融資平臺流動性。到底釋放多少，現(xiàn)在還沒有準確數(shù)字，但這次對于國民經(jīng)濟所采取的重要托底的措施，要起到的一個最主要的作用就是穩(wěn)經(jīng)濟。
所以我們獲得的第二個提示就是國家要大規(guī)模刺激內(nèi)需。在這次刺激內(nèi)需的進程中，我總結出來就6個字叫“打明牌，超常規(guī)”。國家直接提出要穩(wěn)房市穩(wěn)股市，以往大家都說穩(wěn)金融、穩(wěn)外匯、穩(wěn)經(jīng)濟，但這次高層明確指出，2025年穩(wěn)經(jīng)濟的兩個手段，一是穩(wěn)房市，二是穩(wěn)股市，言外之意就是股市和房市不能在進一步下跌，沒說要漲多少，但我估計穩(wěn)字已經(jīng)把下跌空間給封殺了。
【世界之變下的新機遇與新邏輯】
2018年，我在上海龍華寺參加一場佛寺活動，有位師傅給我們講座，他在講座時，給學員寫了幾幅字，其中一幅字是“莫向外求”，仿佛告訴每位學員，做任何事要靠自己，莫向外求，要內(nèi)觀自我，莫向外求。
當時看到這個字，很多人心里在想，師傅寫這幾個字到底是什么意思？因為那個時候正處在經(jīng)濟發(fā)展的高峰期，朋友多，關系多。師傅就說讓你們“莫向外求”，意思就是內(nèi)觀自己，要好好修煉自己的定力。
回首2018年-2024年，我們走過的路，突然間意識到這些擁有大智慧的大德高僧，實際上早已看到中國的發(fā)展和未來。
“莫向外求”就是不能一味依賴別人發(fā)展自己，時間長了，你就不是被別人剝削、奴役，也會被人踩在腳下。
所以我說現(xiàn)在對待中國發(fā)展機遇和戰(zhàn)略機會，我們必須要有清醒地意識，中國經(jīng)歷建國以來這么多年的發(fā)展，再沒有理由向外求了。我們只有用自己的努力，用自己的科技創(chuàng)新走自己的路，才是歸于正道，走向復興之路的正確選擇。
所以不是說中國不要開放閉關鎖國，其實我的理解是說未來世界可能會進入新的發(fā)展歷程和趨勢，而新的發(fā)展歷程和趨勢就是中國作為世界政治格局和經(jīng)濟發(fā)展的主要平衡力量，已不需要再依附蘇聯(lián)和美國了。
因為中國已經(jīng)大了，不再是一窮二白弱小的發(fā)展中國家，我們現(xiàn)在對外經(jīng)濟貿(mào)易正在走向第一大國，連美國人都說你就不要再說自己是發(fā)展中國家了，你的貿(mào)易順差多外匯多，怎么還能要各種補貼？你不是發(fā)展中國家，過兩年你就成發(fā)達國家了。
所以我們現(xiàn)在應該看到自己的未來，已經(jīng)長大了，我覺得第三階段我們要作為一個成年人，他的使命是什么？成年人的使命就是中國在成長進程中，我們被幫助過，要學會感恩，我們韜光養(yǎng)晦，要面向未來，我們不能總被人夾在腋窩下生存，總不能被人踩在腳下去發(fā)展，你需要站起來，需要平等，需要協(xié)作，所以未來全球發(fā)展格局確實是正在發(fā)生著變化，而我們要把住自己的風向標和方向盤，重新把自己的定位。
什么是我們的定位？就是當下國家提出的建立全球一體化。我覺得它不是簡單的由一個國家來完成，二十幾個在全球具有重大影響力的國家，聯(lián)合來完成全球一體化進程，而中國在全球一體化進程中屬于非常重要的力量。
下一個戰(zhàn)略發(fā)展期，就是你要有知識，要有創(chuàng)新，要有文化，才有可能成為下一趟全球經(jīng)濟發(fā)展列車上的主角。這也是我們在投資中感受到的，就是所有的外部環(huán)境變化，最后都會推演出一個新場景，這種邏輯關系承前啟后，會讓我們清晰的看到未來在投資領域里所能看到的新機遇。
我們不要因在這幾次大的戰(zhàn)略趨勢的轉型中所發(fā)生的變化，而感覺到內(nèi)心的迷茫、無望，而是要知道我們正在經(jīng)歷變化。我們正在轉折過當中，一旦轉過去，必須清晰地看到人類將會向何處去，中國會站在什么樣的位置上，我們的投資的方向在哪里？如果你把這幾個問題都搞清楚了，就會對當下的轉折適應并接受，然后會揣著一份希望，把資金投到正確的方向上去，為了你的家庭，也為了這個民族。
你會找到一條通道和發(fā)展路徑，這樣就不會迷茫了，很多事情就清楚了。所以今天我們在這里探討經(jīng)濟問題，投資問題，不是簡單的喊口號。應該切實地感受到這次重要會議，國家所看到的中國的未來在哪里，經(jīng)濟發(fā)展的主要方向在哪里？作為投資人，能不能真正的從會議中，透視背后真正的發(fā)展規(guī)律和投資機遇？所以今天我想跟大家說，通過這樣一次超常規(guī)打明牌的所釋放的2025年中國經(jīng)濟改革方向，我覺得我們已經(jīng)到了必須要轉，馬上要轉，而且要依靠自身能力去轉的時候了，沒有希望再去請求外部支援。
我們曾經(jīng)得到過蘇聯(lián)老大哥的幫助，也必須承認曾經(jīng)在中美友好關系中，開放帶來的進步和發(fā)展，但如今中國已經(jīng)長大成人了，他要變成世界的主要力量，配合人類新的信息化進程和人工智能時代的到來，完成地球人類一個新的維度升維任務。什么叫升維任務？就是建立全球一體化這樣新的社會秩序。
既然要建立新的社會秩序，就要打破原有秩序，所以現(xiàn)在大家說亂成一片了，今天貿(mào)易制裁，明天供應鏈斷，后天產(chǎn)業(yè)又脫鉤，中美之間好嗎？大家一想這些事就感覺投資沒意義了，大家會產(chǎn)生極大恐懼，甚至極度壓抑情緒。
但今天我們要告訴大家，歷史總是要向前發(fā)展的，人類歷史不是上下2000年，要追溯人類歷史，可能已經(jīng)有1萬年，甚至幾萬年，你會發(fā)現(xiàn)生物每個成長周期，都有高潮也有覆滅，所以我們必須接受這種變化。我們不可能是在一成不變的空間里運動，生命有輪回，所以我覺得變化很正常，我們要適應變化。
【2025不一樣的故事】
大家要正視這次轉變，而且這個轉變可不是一般級別的轉變，我用6個字概括，叫“超常規(guī)、打名牌”，保樓市、保股市。所以你的投資，現(xiàn)在不要隨便賣房子，不要隨便賣股票，因為國家要托底樓市和股市，中國要穩(wěn)經(jīng)濟，意味著明年適度通脹要出現(xiàn)，國家會不斷降準、降息，釋放流動性，適度通脹在所難免股票價格上升在所難免，這些都會因為流動性釋放，而且是超常規(guī)釋放而發(fā)生重大改變。
好多投資人現(xiàn)在還在賣房子，為啥要賣？因為房子一直在下跌，跌到如今的位置，好多人感到無能為力，家庭資產(chǎn)因房產(chǎn)縮水而變得大幅減少。所以現(xiàn)在大家擔心，人民幣前兩天貶值了，今年貶值，明年可能還會貶，但是貶了之后，還會再漲，也就是說波動是正常的。
我們要適應這種波動，并且在波動中規(guī)避風險，尋找新的戰(zhàn)略性機遇，而且這個戰(zhàn)略性機遇是中國在走改革開放走獨立自主的發(fā)展道路釋放的重大政策紅利，這個政策紅利就將作用到房市、股市，還有金融資本市場上。
我在最近幾期瑞財經(jīng)中一再提醒大家，科技創(chuàng)新是國家未來的主線，因為在人工智能時代，我們必須抓住新時代命脈，才能把國家在這個歷史時期推到一個發(fā)展高度上去。所以國家流動性，我覺得接下來就是往兩個地方投，一是保民生，因為中國十幾億人口，我們對外出口一定會在特朗普二次重返白宮時，受到阻礙，所以拉動內(nèi)需刺激消費是重中之重。
如何拉動內(nèi)需刺激消費，我覺得把住房限購政策全面放開，甚至在新型房地產(chǎn)規(guī)劃中，把土地流轉政策逐步提到房地產(chǎn)規(guī)劃中。所以有時候對于土地資產(chǎn)的保值和保價，就是對房地產(chǎn)價格的有效提升，不是對整個房價不斷保價和提升，而是對于土地價值的認可，這是非常重要的。實際上有時候房價可以下調(diào)，但是如果土地價格下調(diào)，對國家來講是非常不利的發(fā)展局面。
我估計明年在土地流轉中，土地價格提升速度要比房價快，為什么？大家知道明年股市要漲，央國企股價也是要適度上漲。央國企實際上最大的財富資源在哪里？就是他們擁有大面積土地資源，如果土地價格能提升10%，央國企利潤可就不得了了。所以我認為明年央國企買地賣地所帶來的投資收益，可能很快會使得賬面價值獲得較大提升。
在土地流轉時期，土地價格保住了，我們的房價就保住了，所以明年土地價格如果有10%的提升，你都不用擔心，房價自然而然就會增長10%，所以你從現(xiàn)在開始就不要再賣房了，尤其是一線城市比較稀缺的房地產(chǎn)資源，不要再隨便低價出售了。
據(jù)我了解，現(xiàn)在各地都出現(xiàn)了買房潮，買房潮叫反收購，國家組織一些房地產(chǎn)商、央國企，甚至房地產(chǎn)中介都開始行動起來了，挨家挨戶打電話，以極低價格簽合同，我把你這個房子準備幫你賣了，但簽合同時是最低價格，本來你的房子一平米能賣1萬塊錢，他就給你按6000塊錢簽，然后告訴你我將來給你賣了的話，按6000塊錢結算，實際上他們有可能會掙70%-80%，甚至掙100%。
在座各位手里如果有房子，最近幾天接到房地產(chǎn)中介的電話可能比較多，至少我周圍的朋友最近總能接到房地產(chǎn)公司電話說要幫我賣房子，其實他哪是要幫你賣房子，他是要把你的房價鎖定在房地產(chǎn)中介合同上，因為他們知道明年房價要上漲，明年人家一賣人家會掙很多錢。
所以重要會議提出穩(wěn)房市，絕對不是一句空話。按照我對房地產(chǎn)市場的觀察，我覺得明年房價確實存在上漲空間。房地產(chǎn)穩(wěn)了，中國資產(chǎn)價格就會隨著提升起來，尤其是相關上市企業(yè)拉動內(nèi)需。
這兩天，房地產(chǎn)板塊在漲，對吧？商業(yè)百貨在漲，食品飲料在漲，白酒、肉類上市企業(yè)都在漲，為什么？大家知道放水后物價要漲，資產(chǎn)價格要漲，所以從股市上已經(jīng)看出端倪來了。你如果在這個時候還被動把自己的資產(chǎn)以廉價方式向外出售，不管是房子還是股票，我覺得現(xiàn)在有可能會錯失良機，而且這個機會非常大。
在全球經(jīng)濟大變革，而且全球經(jīng)濟出現(xiàn)比較大混亂時，國家通過穩(wěn)經(jīng)濟方式給出這樣的政策支持非常不易。國家得下多大力氣，多大勇氣來把中國穩(wěn)經(jīng)濟的定海神針扎下來，你不要以為流動性釋放出來，對國家來講沒有什么，釋放流動性對于一個國家財政來講，是有非常大的壓力和風險的。國家頂著壓力放水，你再不抓機會，就會錯過千載難逢的時機。
所以我?guī)啄昵熬透嬖V大家，如果中國有戰(zhàn)略性牛市，一定是通脹牛市，它不是因為中國經(jīng)濟特別好，然后來一輪牛市，就是在外力壓迫下，不得不制造這樣的一次通脹機會。為了保住中國資產(chǎn)價格，不受過度打壓，所以現(xiàn)在來看，我們前幾年對中國股市的預期，基本上是正確的。
可能前幾年的行情，尤其是2024年行情都是年初一波年尾一波，讓大家感到?jīng)]有持續(xù)性，那是因為流動性不夠寬裕，如果12.9高層會議真正把明年流動性給放出來，絕不是這種抽筋似的行情，也不是平鋪直敘，一定是要讓股市脫離3000點，所以我覺得明年不用多，小目標4000點應該是可以看得到的。
如果資產(chǎn)價格漲10%，按照我剛才的預期，明年整體股市和房市保守估計10%的價格上漲，我們是保守估計是能看得到的。
所以今年ETF基金發(fā)了很多，但到年底時，大家一看很多ETF基金不但沒賺還賠了，所以感到很氣憤，天天說股市也好了，經(jīng)濟也好了， Etf基金我也買了，指數(shù)基金我也買了，賠了，別著急，戰(zhàn)略性建倉的時候都是要打壓的，不然怎么戰(zhàn)略性建倉。所以中國有戰(zhàn)略性機遇，不管是房市還是股市，前期都要經(jīng)歷一次挖坑的打壓建倉，這個過程很痛苦，賬面的利潤是0，然后資產(chǎn)是負數(shù)，但是如果你熬過了非常艱難的轉折期，未來就會收獲相當可觀的收益。
如果每年中國經(jīng)濟遞增10%，對老百姓來講，真的是太讓人感到不可思議了。
因為歐洲經(jīng)濟最繁榮的幾十年，就在2018年之前，我曾經(jīng)到歐洲去，從倫敦一直走到德國東部，快到俄國邊境的地方考察了一圈，他們跟我說在歐洲那個時候常年他們的固收產(chǎn)品，尤其是房地產(chǎn)信托7%-8%投資收益非常穩(wěn)定，所以歐洲老百姓他們?yōu)槭裁从绣X？
人家也不用干活，就把錢往銀行里放，每年7%-8%固定收入，人覺得活得很好。當然現(xiàn)在不行了，現(xiàn)在他們的經(jīng)濟已經(jīng)暴露出了問題。
但我覺得如果在中國的這樣的一次大的戰(zhàn)略性機遇面前，我們能保持每年5%的增長，連續(xù)10年下來，對于穩(wěn)定國家財政，穩(wěn)定國民收入，穩(wěn)定家庭財產(chǎn)來講，會是多么難得的歷史機會。
所以我們大膽預期，中國一輪新的經(jīng)濟周期已經(jīng)開始了。
大家說明年科技上要有芯片戰(zhàn)，然后中美要有金融戰(zhàn)，然后貿(mào)易可能會出現(xiàn)脫鉤，地緣政治危機也會出現(xiàn)，明年不是投資的好時間，我告訴大家正是因為有前面所有這些可能，所以才有12.9高層的決議，而這次高層決議最關鍵的是釋放流動性，然后保樓市保股市。所以你不要只看到風險，必須要看到風險才擠壓出了政策紅利，而政策紅利才是我們大膽投資取利的方向，你不要等這個時間過了，然后再回頭說，錯過了。
所以現(xiàn)在我要告訴大家,新一輪戰(zhàn)略機遇已經(jīng)擺在我們面前，不要等10年后再頭看，如果當初我要怎么，那都是歷史的教訓了，從現(xiàn)在開始有一份耕耘就有一份收獲，在風險中前行，你才能提高收益，風險越大，投資收益就越高，這才是一種平衡，如果沒有風險，你根本就不可能有收益。
所以我覺得投資就是這樣需要冒險的，如果你覺得你的投資收益是不承擔任何壓力和風險，就可以信手拈來的，可能是你修行比較好，上天恩賜你的，但這樣的事情是極少數(shù)的，不可能落在每個人身上，即便落到了,那個錢也不屬于你。
巴菲特說，我只是替上帝保管了錢財，將來還要歸于社會，所以他把他自己的錢都捐了，我們不要去祈求天上掉餡餅，我們要在風險中前行，大膽在這樣一次國家擔保，國家抄底的關鍵時刻，跟上國家隊步伐，有點耐心，我們就會成功。
具體來說，我覺得目前A股存在著戰(zhàn)略機遇，中途會有震蕩，會有反復，甚至會有不確定性。比如朝鮮半島危機，臺海危機都會對市場產(chǎn)生影響，但不管怎么影響，只要 A股敢挖坑，你就在坑里邊撿黃金。而在當下市場中，我認為最確定的機會就是兩個方向，一是消費，你一定要當下就去建倉消費概念股，不管是食品飲料還是房地產(chǎn)，商業(yè)百貨，要給自己馬上配置消費概念股。
第二，大膽地向人工智能領域進軍。大家把握龍頭企業(yè)，所以我們在最近幾期的私教課中，給大家推薦的都是人工智能，還有低空飛行,比較重要的創(chuàng)新科技賽道，不要等非要把價格壓低時，你再進，我們跟大家說人工智能根本就不等人，好多股票yijing在牛市賽道上奔騰了。
這次國家產(chǎn)業(yè)基金大規(guī)模投向人工智能領域，你不要再等了，當下就是介入的最好時機。即便中途有震蕩也沒關系，你可以學會高拋低吸，用增減倉方式跟住這些股票。我相信2025年大家會看到不一樣的故事，當下就是我們處在重要轉折機遇中。
(本文根據(jù)《一年一度瑞財經(jīng)》演講整理，作者張松（天瑞）系中方信富首席宏觀策略分析師。)
