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我覺得市場持股結(jié)構(gòu)的調(diào)整需要時(shí)間周期。在這個周期中，慢慢大家就可以看到浮出水面的新的市場熱點(diǎn)。比如10月份是新能源，那么到了歲末之際，我們又看到軍工，過兩天你會看到金融和地產(chǎn)也可能聯(lián)袂走強(qiáng)。
總體來看，今年上半年，隨著全球疫情蔓延，消費(fèi)類上市公司和白馬上市公司被資金扎堆熱炒，500點(diǎn)的上升空間成為今年主力基金投資收益較大的一個上漲周期，隨著上漲周期結(jié)束，整個三季度資金風(fēng)格開始切換。
那么怎么切換的？大資金開始轉(zhuǎn)向順周期行業(yè)的上市公司。這些順周期上市公司有一個特點(diǎn)，即低估值、低價(jià)格，盤子大。市場中部分以紫金礦業(yè)、西部礦業(yè)為首的有色金屬的上市公司開始走強(qiáng)；另外化工能源行業(yè)的上市公司有所走強(qiáng)；最近兩天大家又會發(fā)現(xiàn)，鋼鐵、水泥、建筑、建材的上市公司有所走強(qiáng)。
所以，我認(rèn)為今年底很多主力資金會借中央政府在金融和地產(chǎn)新政不斷出臺的情況下，調(diào)整自己的持股結(jié)構(gòu)。這些周期股原來被市場冷淡、估值偏低，現(xiàn)在看來已成為主力資金集中建倉的對象。
不知你們是否關(guān)注中方信富7月25號的建議：我們向投資人提示，調(diào)倉換股，拋出高價(jià)概念股。
那么調(diào)倉換股調(diào)到哪些品種上？實(shí)際上，我們很早就推薦了像紫金礦業(yè)這樣順周期的上市公司，在經(jīng)過一個季度的上漲后，現(xiàn)在已走出了翻倍的態(tài)勢。
我們做熱點(diǎn)時(shí)，不能做右側(cè)交易的發(fā)現(xiàn)，也就是當(dāng)這只股票已上漲完成，你才發(fā)現(xiàn)它成為熱點(diǎn)，這個時(shí)候再追會非常被動。而是要提前做左側(cè)交易發(fā)現(xiàn)，跟隨主力同時(shí)布局。等它真正形成主升浪拉升時(shí)，你就會有不錯的投資收益。
當(dāng)然左側(cè)收益是很難的，因?yàn)楸仨氁帮L(fēng)險(xiǎn)，一旦市場判斷錯了，或者行業(yè)選錯了，這個時(shí)候要承擔(dān)虧損風(fēng)險(xiǎn)，所以有時(shí)候左側(cè)交易必須由專業(yè)機(jī)構(gòu)幫大家完成。那么絕大多數(shù)投資人還是選擇右側(cè)交易，被動跟隨。并養(yǎng)成了去做短差、投機(jī)的習(xí)慣，但左側(cè)交易大部分可以進(jìn)入投資周期的中期活長期，只要你敢做左側(cè)交易，實(shí)際上都必須用投資的方式來完成。
“十四五”規(guī)劃，中央政府提出要實(shí)現(xiàn)全民小康的發(fā)展目標(biāo)。所以我認(rèn)為近段時(shí)間，主力資金一定會對國家重點(diǎn)扶持行業(yè)大舉建倉，最近郭樹清主席提出，要讓養(yǎng)老資金進(jìn)入資本市場的占比，提高到國際化的水平。
我覺得前一階段肖剛反復(fù)提出，要把中國資本市場作為中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的主要戰(zhàn)場，今年四季度盡管市場波動比較頻繁，尤其是主力資金進(jìn)出，會導(dǎo)致市場波動頻繁，但是這個市場不管怎么波動，它不向下波動，可能會選擇平穩(wěn)過渡，最后形成向上突破。所以我認(rèn)為這就為明年的春季行情打下了良好基礎(chǔ)。
現(xiàn)在我們要建倉什么？中方信富在四季度建倉的都是“十四五”規(guī)劃中的重點(diǎn)的行業(yè)。新能源我們建倉完了，盡管最近新能源開始震蕩，但我們又提出建倉新基建，因?yàn)閲@新基建，國家在土地流轉(zhuǎn)和土地入股等一系列政策中，開始給予資金全方位配合。REITs基金是對中國不動產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)證券化，那么中央政府現(xiàn)在對于農(nóng)村土地或非農(nóng)土地又有政策出臺，所以土地價(jià)值的飛升將會成為未來中國資本市場一個崛起的重要因素。
現(xiàn)在擁有大量土地資源的上市公司，你要高度關(guān)注它們今年的業(yè)績情況，因?yàn)橥恋亓鬓D(zhuǎn)，土地入股，會在中國整個金融和資本的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中發(fā)生大的推動作用。所以每當(dāng)四季度末和一季度初的時(shí)候，地產(chǎn)政策都會頻繁出現(xiàn)彈性，。
新基建我覺得是基于這些政策出臺基礎(chǔ)上而逐步實(shí)施和完善的。所以它的發(fā)展空間非常巨大，比如像充電樁、大數(shù)據(jù)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，這些板塊都值得大家在底部積極關(guān)注。
那么新基建首先要關(guān)注的是傳統(tǒng)基建，它也要跟隨同步而動。我認(rèn)為鋼鐵、水泥，甚至一些頭部的房產(chǎn)公司，最近漲的都不錯。金融也是這樣，像招商銀行、興業(yè)銀行、平安銀行，這些個股都在悄然上漲，所以順周期的行業(yè)會成為四季度重點(diǎn)關(guān)注的投資對象。
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