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各位投資人大家好，經過清明小假期，明天 A股又要進入正常交易了。我們把周三講座挪到周日晚上，因為這幾天有一個比較重要的事——耶倫訪華。做為美國財長頻頻到訪中國，每次來華恐怕都跟美債和美元有非常大的關系。
這次耶倫女士到訪中國恐怕意義也比較重大，因為美國從今年開始連續保持利率平穩性，既不加息也不降息，但美國加息周期結束后，利率依然在5%-5.5%高位運行。
如果再繼續堅持下去，對美國銀行、房地產、美國企業，美債都會帶來非常大的壓力，所以大家都在預期美國降息周期很快會來臨。可是美聯儲偏偏不給預期，雖然本年度有預期降息，但遲遲沒有降息舉措出臺。相反最近美聯儲又放鷹派消息，有可能繼續加息，這樣一搞把未來市場對策都給攪亂了，大家會覺得不確定性正在上升。
美聯儲到底降息還是不降息？為何說降息又不降反而又要加息？這次耶倫到訪中國帶著什么目的而來？對人民幣未來走勢以及人民幣資產的發展會有什么樣的影響？今晚我們就這些問題一起探討。
【耶倫再次訪華目的幾何？】
近段時間，國際金融市場又陷入動蕩，可以從幾個市場中觀察到。
一、國際大宗商品交易市場出現持續暴漲。大家知道國際大宗商品交易市場出現快速暴漲，后面肯定有炒家惡意為之。
大宗商品快速暴漲只能說明一個問題，就是全球要進入通脹。除了大宗商品被炒家惡意拉高，最近黃金價格也出現了快速暴漲。國際金價按照我們預期早早突破了每盎司2000美元。到今天為止，國際金價已經漲到每盎司2322美元，而且國內金價已突破700元人民幣大關，不到半個月的時間，黃金期貨價格和現貨價格都出現了飛速上揚。
按照我們對黃金市場的分析，大家恐怕會有一種結論，是不是全球貨幣要出現貶值風險，包括人民幣是不是有貶值風險？未來是不是要通脹？
我認為從國際大宗商品走勢以及黃金價格暴漲這一系列現狀來觀察，這樣的結論應該說不無道理。
問題是目前國際大宗商品漲價和黃金暴漲，到底是因為市場預期通脹，還是被炒家惡意制造出來的陷阱？大家一定要做細致分析。因為漲得太快太急，讓我們想起當年石油價格從暴跌到快速回穩，到國際原油價格接近75美元，這個過程就像過山車，要么暴漲要么暴跌，所以我們按照經濟學理論來判定市場長期發展趨勢，現在看來比較難。因為它被操縱的痕跡非常明顯，我們現在確實沒辦法在一個投機市場，通過大宗商品價格和黃金走勢判定未來全球經濟發展脈絡了。
這也就是我在前幾期講座中說，今年我們的外匯交易市場恐怕會有比較大的波動，這種波動來源于全球金融市場過度投機，它不是按照經濟規律在出牌，完全是短期資金在推動，達到美聯儲收割全世界的目的。如果它收割的目的不能如期達到，將會采取比較極端的報復性拉高放貨或者底部吸籌，再拉高放貨打壓市場，或者破壞市場正常交易規則等一系列手段來破壞全球穩定的金融秩序，從而讓跟風盤變得越來越踴躍，讓投資人心態越來越不穩定，這也是在二級市場上的一種收割。
今年如果繼續博弈，我們要做好充分準備，尤其是中國金融資本市場有可能會出現較大不確定性因素，這種不確定性因素來源于我們有可能會從通縮到被動通脹。
大家可能不理解什么叫做強制通縮，什么叫做被動通脹？強制通縮就是美國雖然數次加息，但中國反其道而行之，并沒有通過被動加息來沖抵美元加息帶來的人民幣貶值風險，而是通過降息維持國內市場價格。
對于預期性通脹，我們采取了有效防御措施。但這種處理的結果也使得國內經濟承受很大壓力，很多企業尤其是房地產企業出現最近幾年的債務問題，破產倒閉，資金鏈斷裂等。全國商品房價格從一線城市看，出現了大幅調整。房地產作為國民經濟過去三四十年以來重要的經濟支柱，房價如果觸及了安全邊際，對中國經濟整體平穩運行會產生較大壓力。
美聯儲包括一些西方利益集團，恰恰在中國經濟的七寸，也就是房地產是中國經濟的軟肋，通過拉爆一些房地產海外債來打擊中國房地產行業，從而使得中國房地產行業在政策緊縮基礎上出現了債務違約風險，可謂雪上加霜。
所以房地產經濟快速下行，導致中國經濟在疫情后的復蘇面臨很大壓力。大家會感覺到2024年一季度，雖然我們的GDP高達5%，而且制造業提升速度也很快，尤其是新能源汽車等一些科技型、創新型產業正在快速向前推進。
但房地產始終像個沉重包袱一樣，對于中國經濟向上空間拓展帶來了沉重的壓力。中國居民家庭70%的資產在房地產中，房價漲跌不單純影響的是GDP指數，更影響的是中國居民家庭的信心。到現在為止，國內居民儲蓄存款由去年底的200多萬億已經回流到300多萬億，就是說國家一再提倡促進內循環，拉動和擴大消費，但老百姓把錢放在銀行里，既不買房子也不過度消費。
這些現象的出現，是導致目前經濟下行通縮跡象明顯的主要原因。大家不消費，對很多生產企業來講，過度生產帶來了產能過剩，所以也不敢過度生產，不能按需供應的話，很多企業也不敢向銀行貸款了。
即便銀行給很多企業低息貸款，因為市場沒需求，企業就沒有貸款生產的必要，開工率較低。所以你會發現傳統行業中，用電量指數在進一步下行，而且員工失業率在進一步上升，這些都是通縮的表現。
美國實際上和西方一些主要財團看到了中國經濟現狀，在中美博弈中，我們也看到了美國的現狀，因為它利率太高，高到有可能讓他們的企業貸款都貸不起，利潤都被息差吃掉了，美國企業擔心自己生產成本過高，貸款利率過高，所以很多制造業，包括一些日用商品生產企業也面臨著較大壓力。
跟中國正好相反，美國貸款怕利息太高，中國貸款怕生產環節，供需不平衡，所以也不想貸款。其實兩國都處在僵持階段，僵到最后，往往會出現不利于兩國的發展局面。
正因如此，這次耶倫實際上是帶著調和心態和目的來訪華的，還是希望達成和中國的一些協定，比如中國不再繼續拋售美債。如果能達成繼續購買美債，他們也可以適度降息。
維持人民幣匯率穩定，因為人民幣匯率不穩定，或者人民幣如果進一步貶值，對于中國資產，本來現在價格已到了安全邊界底線，如果人民幣匯率繼續貶值和波動，對中國經濟也不是有特別大好處。
我想這也許是耶倫這次訪華特別重要的目的，雙方相互尋求一種退讓。
【中國會不會讓步？】
當然在她訪華前，美國不斷制造煙霧彈，制造通脹緊張氣氛，所以黃金也在漲，大宗商品也在漲。
然后美國鷹派放出繼續加息的消息，我想這些輿論可能都是配合耶倫到訪中國后，給中國施壓。這些事情我們可以正面做，也可以反向做，要看中美兩國是否有誠意合作，這是我理解這次倫訪華的主要目的。我覺得她比上次更隨和、謙卑，但目的比較明確，恐怕她這次訪華的使命比上次也更加重要。
大家說耶倫訪華還有沒有其他目的？當然有！我覺得她談到中國商品生產能力太強，也就是說中國商品出口進一步增強，使得西方很多制造企業面臨著成本壓力，因為中國商品價格確實很低。
大家最近幾年會看到各大平臺，比如：拼多多、抖音，這些平臺現在都成了電子商務平臺，中國制造能力太強了快消品價格非常低，仿造能力也很強。
雖然有些東西，不是正規廠家生產的，但確實也能用，而且這些商品價格極其低廉。你會發現在中國疫情三年，抖音的抖店真是抖起來了，消費額快速增長，幾乎超過了淘寶和京東，拼多多也是這樣。包括中國的新能源汽車，我們在過去兩年新能源汽車全球領漲，不但價格低而且銷量大，成為全球最大的新能源汽車出口國。
所以西方國家進行輿論宣傳說，千萬別買中國新能源汽車，第一他們新能源汽車非常便宜，不一定安全。
第二中國的新能源汽車你要是買了，將來一旦是有戰爭發生，他們可以通過電子化手段，怎么樣？
海外在進行這種反向宣傳，不讓外國人購買中國的新能源汽車，實際上就是覺得中國制造業發展速度太快，無論是新經濟崛起的智能制造，還是傳統大眾消費品生產能力，都讓外國人感覺到恐懼，好像全世界工廠雖然有部分外資撤離中國，但并沒有影響中國制造的快速突破。確實是這樣，中國制造一季度又出現了50%的高速增長，這個數字我覺得挺驚人。
盡管我們在經濟發展中出現了通縮風險，但我們的出口能力依然非常強勁，這跟我們質優價廉的商品有直接關系。
所以耶倫下飛機就批評我們，中國不能再這樣生產過剩了，再這樣生產把美國企業、歐洲一些百年企業也搞得沒市場份額了，你們也該適度收縮產能，降低出口，讓我們也能在貿易市場上和制造業上跟你們平等競爭，平衡發展，實際上這些批評的背后牽扯到美元問題，也牽扯到人民幣對美元關系問題。
為什么？因為你想一想，人民幣雖然現在跟美元在博弈過程中，我們暫時處在劣勢狀態，人民幣匯率破7，這種向下調整非常有利于我們出口。
人民幣雖然短時期受到一定打壓，但出口卻快速增長，搶奪全球市場份額，我們的出口快速增長后，換匯能力很高，也就是說出口商品賺取的美金，結匯后還會返回到中國。
因此我們的外匯的儲備并不低，就是因為出口能力強，所以外匯儲備并沒有受到影響。
耶倫實際上也是說，你既然出口能力這么強，還有強大的外匯儲備，干嘛要拋售美債？你不但不應該拋售美債，還應適度增持。
這樣的話大家是不是就心態都平衡了，所以他說中國生產能過剩的目的實際上是為了美債著想，希望中國能在這個問題上做出表態和退讓。事實上，耶倫還是一個很有智慧，而且也很有談判策略的優秀的金融家，她首先把問題擺出來，然后講道理，最后把她的目的和想法叫你自己領會，我們這樣去理解，也會覺得她說的也沒有錯。
中國接下來能不能跟耶倫達成合作意向，我們會不會在這個問題上讓步？我覺得還要繼續觀察，我們不能妄議或斷定會發生什么。
我們只能說這些事情的出現對于當下人民幣匯率和中國資產，包括股市會產生什么樣的影響？
我們要把這些可能發生的影響跟大家交流清楚，至于結果是什么，到底讓不讓步，我們要看下周中國高層的表態。總體看，我覺得中美博弈總是在分分合合中進行，達到一定程度覺得要崩時大家就會坐下來談，談完了之后，大家再找一個新起點繼續博弈，博弈到一定局面時，大家坐下來再談。
實際上這種談判是螺旋上升式擰麻花式的談判，最終比的是耐力和智慧。
【中美紛爭，未來幾種可能性】
現在對于中美未來可能會出現的紛爭，我認為有幾種可能：一、通過金融博弈，美國沒有達到目的，它有可能對亞洲地緣政治危機采取極端壓制措施。
所以最近美國五角大樓和國會表態，意思是我們未來對亞洲地區的軍事布防將會有針對性；二、我認為雙方都要尋求穩定和平、合作發展。所以沒必要在不該撕破臉時大打出手，可以斗但斗而不破，各讓一步，我覺得這個是退而求其次維護世界和平，是中美兩個超級大國要共同盡的義務和責任。
所以平等協商，平等合作，這會讓兩國經濟可持續發展。
三、雙方雖然在貿易問題在貨幣問題上沒有達成最終讓步，但雙方也都在按照各自的設定軌跡繼續前行。比如：中國繼續在人民幣匯率上保持彈性，加快國內經濟轉型，加快一帶一路建設，按照以我為中心的原則，繼續走自己的路。
美國實在沒有辦法的話，恐怕也得采取其他措施，就說跟中國割不到肉的話，先看看中國周邊一些國家能不能先做一些嘗試，比如給日本施壓，給印度做空等，或繼續在全球大宗商品市場上，包括石油、比特幣等重要的交易市場上再做幾個大循環，這個可能性也是有的。
總而言之，美國作為國際炒家，擅長在國際市場上呼風喚雨，保持高頻交易狀態。所以如果長期的利益得不到滿足，就通過短期波動來獲得一些息差也可以。這是我感受到的，第三種就是說中國你要不理我，我可能繼續在國際市場上興風作浪，你也不會好受，你知道要興風作浪的話，大家都會頭暈目眩壓力很大。
我想談判大概就三種可能性，到底是哪種概率大？大家可以想一想。
當然，從長期中美合作角度講，這次耶倫提出中國金融市場要全面開放，除了銀行、保險、基金等金融機構股權要百分百允許外資介入，也希望中國股市能徹底放開，這樣，海外資產也就是美元如果降息，貨幣可以從美國本土直接奔向中國，這也有可能。
大家知道被房地產拖累的中國資產價格已經很低了，這時候中國老百姓把錢放到銀行里，不來買股票，但美國人可是聞著中國資本市場低估值資產，感覺到香噴噴的。
所以耶倫提出，你可以買美債，我們也可以買中國資產，這也是相互融合的一種方式，但中國能不能讓中國資產被美國人買？按理說不應該，因為中國資產現在價格太便宜了，要買也得我們把中國資產翻一番，你再來買。
所有的這些較量，這些談判，最終會出哪張牌？通過最近幾天觀察，我給大家分析的上述的這些可能都有，至于到底出哪張牌，大家日后再看，我們再分析。
從我的角度講，我無數次提過，未來中國居民家庭資產配置，不要把錢再任性放在銀行里，放在銀行里覺得好像安全，問題是全球金融海嘯正在向我們襲來。為了應對，未來中國政府在中國金融資本市場上所采取的應對措施，也會頻繁的出現。這些應對措施一定有機會也有風險。
我們必須要跟上金融調整大的策略和步驟，這樣才能使我們的家庭資產在全球金融風暴中有所保全，大家可能會說我放在銀行里貶值，一年還能貶10%-20%嗎？一年貶個3%-5%，就相當于炒股賠了3%-5%，我要真把錢放股市里，一下子賠30%-50%，大家會去算這個賬。所以現在國家號召大家要做股權資產配置，但老百姓說什么也不把錢拿出來，這都是矛盾，中國老百姓300萬億居民儲蓄存款放在銀行里，不來買中國幾十萬億的股票，然后讓外資輕輕彈指一揮，就把中國的低估值資產買走。
這個事情大家想一想，其實我們是因為對中國金融未來有不安的感覺，或者是對預期無知，因為你無知，所以才不敢參與，如果你參透玄機和大的發展趨勢，現在就鎖定低估值資產配置，我覺得將來跟黃金一樣，會獲得意想不到的收益。
我無數次在瑞財經中說，希望你們買黃金，從上次破掉1200美金時，我就告訴大家，要適度配黃金，將來黃金有突破每盎司2000美金的可能性。不到半年時間，金價就快速飛漲。
那個時候，如果我們的家庭資產配置有這樣的存在，我認為今天的現實會告訴你家庭資產配置的重要性有多么重要，你配對了，就是在拯救你的家庭，你沒有大的能力去給國家做決策，也沒有大的能力阻止美聯儲加不加息，你更沒有辦法呼吁全世界不要陷入到戰爭災害中，只能做一個普通老百姓，你保護好自己的家庭財產，就是保護好你的家庭。
我今天也想跟大家說，當你看到今天的金價出現報復性反彈時，就應該預想到中國資產價格早晚有一天也會出現快速反彈的局面。你不要說中國經濟好了嗎？也不要說中國資產快速反彈，到底是不是國家隊出手了，我覺得這些事情都不是你考慮的問題，你只考慮一個問題，就是現在你如果購買中國資產是不是最便宜的時間段，如果你覺得是便宜的時間段，現在就配置低估值股票。就像當年在1200美元買黃金一樣，那時候中國大媽敢在1600美元買黃金，然后從1600美元砸回1200美元時，很多中國大媽們都坐地下了。那個時候我告訴大家不要割，因為大家買黃金在1500美金位置上，打下來就是讓你們割完之后，人家再抄一把底，然后又拉回去，事實證明就是這樣。
不但國際黃金這么玩，國際原油也是這樣，所以作為中國投資人，我們不但要學會投資，還要學會交易，還要學會投機。盡管我不鼓勵投機，但我認為在金融市場中要看懂這些玄機，看懂之后你應該以投資的眼光進行波段投機，我覺得這可能是我今天給大家講課特別重要的提示。
【黃金、樓市、股市哪個機會更大？】
也就是說，中國的資產，我認為現在已經到了歷史不能再跌的谷底位置了。不但外國人虎視眈眈，中國主力實際上已經在這個位置吃進很多。到底誰把他拉起來，是國內老百姓去拉，還是讓外資去拉，還是讓中國平準基金去做？其實都有可能，比如中國平準基金來了拉一下，老百姓肯定要跟，然后外資到一定程度也要進來，所以只要這個東西是便宜的，大家達成共識后，一定會漲上去。
我雖然不提倡大家去做虛擬幣，但你看一下，當時我們研究比特幣時才幾千美金，現在已經到了65000美金，誰曾想到比特幣成為除中國之外全球又一個美元復制品，實際上比特幣也是操縱在國際炒家手里，這是很明確的。也通過比特幣進行資產轉移，但比特幣大起大落讓很多人一夜暴富，然后又損失慘重。
在長期投資中，大家一定要把握短期投機的一些效應，無論是比特幣還是石油，還是當下炒得如火如荼的黃金大宗商品，你不要認為炒作周期來了，我說過了，現在金融市場中被交易的對象，不是因為周期原因而上漲，而是因為市場的資金在推動，所以它不是周期是波段。
這就要求我們必須要注意控制風險，因為背后操作動能非常強大，跟風盤只要一多，大家都去買時，它一定要往下打。
今年我想說的，如果我們看到目前正在強勢上漲的金融交易市場，突然間就會出現急速回落，你們千萬不要隨意跟風。
大家說黃金好，就瘋了去買黃金，有可能到2500美元就一下子就打回到2000美元，而且非常快速就打下去了。大家一定要吸取教訓，就想當年中國大媽在1500-1600美元炒黃金，結果打回到1100-1200美元，大媽們坐地下就哭。你要是炒期貨那就爆了，基本上就沒有錢了。你要炒現貨還好一些，現貨實在不行，你拿在手里，現在翻倍了。我們最怕大家跟風炒期貨交易，搞不好你的本金全無。
今年，因為美元不降息，也不加息就在高水位運行，所以國際市場炒家們就開始在全球興風作浪，這種海浪越做越高時，一定會影響到國內市場。
最近國內對黃金交易開始管制，老百姓恨不得把銀行存款拿出來一半全去買黃金，你會發現現在買黃金是像買房子一樣受管制，不輕易讓你買到手。
國家可以儲備黃金，但現在全球最大的黃金儲備國是美國，然后是德國、意大利，中國黃金儲備跟美國比起來非常有限，實物黃金少，國際市場黃金定價權就不在你手里。
除了黃金，石油也是這樣，我們沒有國際交易市場定價權，所以只能被動跟隨。投資人我想說做任何事情，你一定是在資產價格較低、估值非常低時進去，然后把握波段。
現在這些資產價格都已經起來了，中國股市資產價格還沒有提升起來。
所以現在股市和樓市這兩個市場，我認為樓市已經見底了，但大家還在期望樓市崩了才好，然后再抄底，我覺得這個可能性不大，如果中國樓市崩盤，我告訴大家股市也起不來，所以你不要去做這種無端猜想，最好再低一點，現在已經低到了不能再低的程度了，現在香港人到深圳去搶東西，搶房子，內地人上香港搶房子，整個粵港澳大灣區最近比較熱鬧。
現在上海房價還沒有被炒起來，但如果上海出臺強有力的解除限制措施，上海房價立刻也會起來，大家說有這種可能嗎？我覺得為何沒有這種可能，都允許外資來買中國的銀行保險了，那也可以允許外資來買中國的房子是吧？
我覺得一旦放開，大家不要過度擔憂房價，我認為中國房地產價格到現在這個水平不能再跌了，只不過是以什么方式漲到哪里，房子肯定不能漲得過快過急，維持房地產市場平穩發展，維持中國經濟大的基礎環境不遭到系統性風險破壞是前提。
所以相比中國房地產來講，我認為中國股市機會更大。因為中國房地產市場也就這樣了，但股市負載的是中國新經濟發展的未來和明天。
中國很多傳統行業都在進行智能化改造，數字化革新。像新能源、新材料、人工智能生物技術、量子科技等，這些企業都需要在二級市場獲得融資支持，所以股市應該是中國所有交易市場中，政府會動用最大力量保護和支撐的市場。
中國股市我認為存在巨大商機，不管是不是全面開放，現在外國人希望趕緊開放，我就進來了，中國人不買，我看好的我要買，我有錢。但現在中國政府說，你有錢我不能讓你買，憑什么讓你把我好的東西都買去，中國政府不讓買，這個時候我估計中國政府最大的可能性是用平準基金來提振市場信心，然后讓老百姓把錢從銀行里邊拿出來參與低估值資產配置。
當然我覺得參與大家一定要把握時機，不要等到基金也賺錢了，平準基金也賺錢了，社保也賺錢了，養老也賺錢了，你才進來接盤，那時候人家打壓市場，把價格殺下來，你說這什么市場我一進來它就跌，那是因為你沒有眼光，在最低時你不來，等人炒到半山腰，你進去接盤。
我想說的是中國股票應該是全球存在重大或存在最大獲利機會的市場，而眼下它最低迷，或者是最沒有效應的市場，但并不代表將來沒有這個可能性。
我今天給大家做分析是想告訴大家，盡管全球金融海嘯會撲面而來，而且中美之間也在打打合合中進行著持久戰。
但作為中國人，我們必須堅定看好中國資產未來的價值，這種價值可以作為一種投資資產進行配置，同時也要做好在投資中抗風險的準備，并不意味著我們的資金進入市場就可以保證一帆風順，不遇到波動風險，不遇到虧損風險，這種可能性我認為是不可能發生的。
也就是說，你把錢放進去，然后你不承擔任何風險的情況下，賺到錢的可能性是沒有的，我必須要告訴大家，你要有心理準備，即便買到低估值資產，在上漲中，也要應對波動風險。
為什么要應對波動風險？我說了，并不是中國單方面能抵抗和防御的，而是全球金融海嘯已經不簡單的說是金融海浪了，我說的是全球性金融海嘯，有可能在2024年下半年出現，所以我們要做好充分準備，要學會游泳，要學會找到游泳圈，要知道什么時候上岸，什么時候下海捉鱉。
對于短期市場而言，大家說美國宣布加息，明天開盤A股會不會是直接跳空低開往下砸，我覺得大家也沒有必要過度擔心，3000點這個位置還能砸到哪去。
再說了美國也沒有說明早宣布加息，談判還在進行中，也沒有誰說談判破裂，耶倫不高興了甩袖子走了，這些報道都沒有。所以大家不要憑空臆斷，還是堅持節前市場策略。
節前市場是什么策略？你會發現周期類一些股票伴隨著國際大宗商品價格上漲還在漲，也就意味著國際大宗商品價格不跌，這些周期類股票還會繼續支撐大盤穩穩的往上漲。
還有一條消息是，今天國家給中國創新科技企業貸款額度放大到5000億，而且利息是1.75%，相當低，為很多創新企業通過貸款方式來完成今年科技研發創新計劃，提供了很大支持。因為大家知道這些科技項目的投入動輒就得幾千萬，需要人才，需要技術，需要設備。
所以這回對于一些優秀的創新科技企業，國家給出1.75%的貸款利率，基本上是銀行的成本，實際上就是要大規模扶持創新科技企業。
所以我們第二條策略，堅持挖掘新質生產力優質公司，龍頭公司，跟蹤這些公司，未來不管大盤股指在3000點位置是上是下都無所謂，尤其是金融海浪和金融海嘯來的時候，3000點上上下下很正常。但我認為中國現在正在啟動新經濟發展，新質生產力所攜帶的一大批優質的、未來的科技藍籌正在A股孕育而生，而這部分科技藍籌就是我們可以尋求長期投資和家庭資產配置的目標。
我相信隨著中國股市邁進牛市趨勢的時間越來越近，我認為這些股票下跌的可能性不大，震蕩盤旋式上升是主要趨勢。所以大家不要在近段時間，因為外部一些影響，擾亂自己在A股的投資策略和計劃。
好，今天我就跟大家談上述的內容，希望這些分析能給您帶來一定參考意義，我不能保證分析絕對正確。如果其中有1%-2%能給您提供一些深入思考的機會，也是我今天陪伴大家來做這次公開課的意義。
(本文根據《一年一度瑞財經》演講整理，作者張松（天瑞）系中方信富首席宏觀策略分析師。)
