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各位投資人，歡迎繼續(xù)來到一年一度瑞財(cái)經(jīng)。
繼上周市場縮量調(diào)整后，本周A股依然沒有太大變化。不但如此，大家會發(fā)現(xiàn)A股在昨天和今天，也就是本周開始后出現(xiàn)了破位走勢，上證指數(shù)一舉回探到年線上方，今天是對年線形成了一次壓制性調(diào)整，連續(xù)兩根陰線使得上證指數(shù)走出了M頭。
上周三，大家還在跟我一起探討未來A股指數(shù)到底能不能向上反彈。我說目前市場從技術(shù)圖形看，可以把它看作是一個(gè)M頭狀態(tài)，但是也可以出現(xiàn)W底的發(fā)展態(tài)勢，就看多空雙方在激烈較量中采取什么樣的短期策略。
昨天市場挑戰(zhàn)半年線支撐，還沒有形成破位，但今天上證指數(shù)打破了箱體底部支撐，直接破位下行，而且跳空低開，直逼3200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。
再看深成指，今天也是一個(gè)破位下行。從滬深兩地市場走勢圖形看，顯然有些令人恐慌和擔(dān)憂。今天破位下行使得兩地成交量進(jìn)一步萎縮。較上周而言，本周市場交投更加清淡。就在A股步入下行破位時(shí)，日本股市卻在最近勢如破竹快速上漲。
【A股為何連續(xù)殺跌，目前位置是逃還是留？】
從今年二季度開始，日經(jīng)指數(shù)便出現(xiàn)了持續(xù)放量上揚(yáng)，股指從27000點(diǎn)一直漲到31000點(diǎn)，漲幅驚人，創(chuàng)自1990年以來33年的反彈新高，而且日經(jīng)指數(shù)一度上穿3萬點(diǎn)整數(shù)大關(guān)。在日經(jīng)指數(shù)創(chuàng)反彈新高，A股指數(shù)卻逐波下行的情況下，國內(nèi)投資人有些慌神了，A股到底會不會步入深幅調(diào)整？我們到底要不要撤出？上周大家還信心滿滿等待抄底，準(zhǔn)備迎接A股震蕩反彈。本周，我估計(jì)抄底的信心已經(jīng)全無。
大家會發(fā)現(xiàn)盤中龍頭股都跟著殺跌，比如科大訊飛，我們上周還幫著大家分析未來發(fā)展，可今天科大訊飛盤中出現(xiàn)了快速調(diào)整，一度擊穿60天均線支撐，股價(jià)最低跌幅達(dá)8%。
在科大訊飛快速下行時(shí)，我們也看到了市場承接力量在底部快速抄底，尾市時(shí)科大訊飛跌4.26%，基本上維持穩(wěn)定態(tài)勢。
從整體盤面觀察，不得不使投資人擔(dān)心五六月間會不會是日本股市的主場？A股會不會繼續(xù)震蕩下行？今天我們就這個(gè)問題給大家做詳細(xì)分析。
首先，A股這一輪下跌有幾個(gè)重要因素。一，人民幣匯率出現(xiàn)大幅調(diào)整，從6.70到破7，而且在7.0的位置上多空雙方反復(fù)爭奪，導(dǎo)致A股出現(xiàn)流動(dòng)性短缺。
二，近段時(shí)間北向資金不斷流出，流到哪里了？當(dāng)然是流到日本去了。很多境內(nèi)資金退出A股，不惜以溢價(jià)20%的程度大量購買日本股票。也就是說在亞洲地區(qū)，資金開始從中國市場向日本股市撤離，這是我們短期市場承壓的第二個(gè)主要原因。
三，在A股出現(xiàn)流動(dòng)性失血的情況下，美國再次釋放未來幾個(gè)月有可能兩次加息，而且加息不低于50個(gè)基點(diǎn)的消息。大家說美聯(lián)儲是瘋了嗎？不是預(yù)期今年一季度就停止加息，二季度又一次加息，這可能是終結(jié)式加息。為什么三四季度還要加息，并且釋放強(qiáng)烈的加息信號？
本來全球央行已經(jīng)雪上加霜，面臨金融動(dòng)蕩、貨幣貶值風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲為什么還要執(zhí)意加息？對A股來講，我們面臨著如此多的外部壓力，市場從3400點(diǎn)回落到3200點(diǎn)，回落了200點(diǎn)。未來A股年線位置如果再被破掉，市場短期拋壓將會導(dǎo)致股指快速下行。
大家問是逃還是留？我們在這個(gè)位置上是抄底還是撤退？大家心態(tài)顯得更加慌張了。好多投資人今天打電話問我市場會不會有問題？我的答案是市場不會有問題。
我堅(jiān)信A股不存在趨勢性調(diào)整的可能性。我堅(jiān)持未來A股在五六月間有繼續(xù)平臺維穩(wěn)的可能性，盤中隨著人民幣快速反擊，A股也會在破掉年線后迎來一次反擊機(jī)會。
在大家比較絕望時(shí)，我告訴大家現(xiàn)在穩(wěn)比什么都重要，穩(wěn)住心態(tài)，穩(wěn)住你持有優(yōu)秀上市公司的籌碼。穩(wěn)定兩條投資策略，一是低估值藍(lán)籌，一是調(diào)整到位的優(yōu)質(zhì)成長的創(chuàng)新科技標(biāo)的策略。
為什么要在這個(gè)位置上保持冷靜，萬一市場出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)怎么辦？我覺得誰都不能拍腦門做決策。本周我仔細(xì)分析了日本股市上漲的原因。分析完后，我想告訴大家，目前對亞洲市場來講，日本股市的上漲不是壞事，可能大家認(rèn)為日本股市上漲直接威脅的是A股上漲，你越這么想越害怕，我突然想明白了一個(gè)問題，日本股市上漲對亞洲市場來講是好事，它可以使全球更多資金到達(dá)亞洲。
亞洲地區(qū)性的經(jīng)濟(jì)崛起和金融突破已經(jīng)開始了。盡管這里存在一些不管是陰謀還是陽謀，存在一些跟市場不相關(guān)的行為，但只要資金進(jìn)入亞洲，先到日本也不是壞事。這說明西方不亮東方亮，資金已經(jīng)進(jìn)入亞洲了，可能沒有第一時(shí)間進(jìn)入中國市場，但只要資金停留在亞洲地區(qū)，無論是新加坡、日本還是中國香港，這都是亞洲崛起的信號和標(biāo)志，所以中國投資者應(yīng)該有更加穩(wěn)定的信心，更加穩(wěn)定的操作策略。
對中國投資者來講，我們不能因日本股市崛起，而對中國市場表示擔(dān)憂。還有另外幾個(gè)重要因素值得大家關(guān)注。因?yàn)橐粋€(gè)市場快速崛起，絕不是一朝一夕的。
【日本股市連續(xù)大漲原因何在？對A股影響有多大？】
我們看日本市場。隨著日本經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)較大回落，人們都說日本股市和日本經(jīng)濟(jì)失去20年發(fā)展機(jī)會，日本經(jīng)濟(jì)處在還債期。我們看月線日本股市最高是在38000點(diǎn)，時(shí)間是1989年，從1990年開始，日本股市就一路震蕩下行，到2008年日本股市最終見底。
從2008年開始，日本股市筑底反彈，真正崛起的時(shí)間是2012年，從6000多點(diǎn)一路震蕩向上，到今天日經(jīng)指數(shù)創(chuàng)出33年反彈新高。也就是說日本股市很可能未來摘掉1989年歷史新高。
從表面來看，日本一直處在過去20個(gè)月以來的貿(mào)易逆差狀態(tài)中，隨著美聯(lián)儲加息，日元一直處在高度貶值狀態(tài)下，貶值程度達(dá)到20%。
按理說日本股市不應(yīng)該迅速企穩(wěn)反彈，在日元出現(xiàn)20%貶值的情況下，日本在過去20個(gè)月里處在連續(xù)貿(mào)易逆差中，最重要的是日本GDP在過去每個(gè)季度里，同比增速緩慢，在0.5%以下。
所以日本股市最近快速上漲到底還有什么其他原因嗎？我們經(jīng)過分析總結(jié)了幾個(gè)原因：首先，去年四季度開始，日元沒有進(jìn)一步下行。隨著美元從110向100進(jìn)行又一次技術(shù)性跌落中，日元兌美元出現(xiàn)了強(qiáng)勁上漲信號，所以全球的各國央行都預(yù)期日元兌美元上漲動(dòng)能會持續(xù)增強(qiáng)。
事實(shí)證明，現(xiàn)在日元兌美元已上漲了10%，很多人預(yù)期未來日元對美元有進(jìn)一步升值空間，有可能在30%~50%甚至60%的區(qū)間。
所以這就是為什么很多海外資金不惜高溢20%追逐日本資產(chǎn)，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為如果日元對美元有升值潛力的話，買了日元資產(chǎn)，在兌換成美元時(shí)，實(shí)際上不管資產(chǎn)本身是不是升值，當(dāng)你進(jìn)行貨幣兌換時(shí)，也就是說這段時(shí)間隨著日元升值潛能的存在，只要去買日元或日元資產(chǎn)，升值潛能就已存在了，所以這是一個(gè)非常主要的因素。
全球貨幣到達(dá)亞洲后，他們發(fā)現(xiàn)人民幣對美元出現(xiàn)貶值，而在亞洲地區(qū)日元兌美元卻升值，所以資金自然就向日本流動(dòng)。
二，我覺得日元這幾年和美元之間連續(xù)貶值，日本央行采取了連續(xù)量化寬松的貨幣政策，不但日本央行在連續(xù)量化寬松中釋放了大量流動(dòng)性支持日本股市進(jìn)一步反彈和上漲。而且現(xiàn)在日本股市進(jìn)行融資，因?yàn)槌屠仕绞沟萌谫Y成本較亞洲其他地區(qū)，尤其是中國地區(qū)來講，融資成本非常低。對于資金來講具有較大吸引力。
再有，日本政府為了推升股市，對于外資購買日元和日本資產(chǎn)給出了非常靈活的利好政策。
正因如此，4月開始，來自華爾街的資金大規(guī)模涌進(jìn)日本股市，連著名的投資大師巴菲特都在股東大會上特地提到，準(zhǔn)備收購日本的5大商社，他看好日本股市。所以我們5月7號在跟楊德龍一起交流巴菲特的股東大會情況時(shí)，特地提到為什么巴菲看好中國股市，但卻把中國股票賣了，把投資轉(zhuǎn)向日本，去投資日本的五大商社。
其中我們不難看出來自華爾街的做多力量，正在全力以赴涌進(jìn)日本市場。
如果沒有資金推動(dòng)，日經(jīng)指數(shù)不會在今天形成如此快速的反彈。巴菲特為什么要買日本五大商社的標(biāo)的？這5大商社主要是干什么的？實(shí)際上，5大商社主要經(jīng)營礦產(chǎn)、能源、糧食、農(nóng)產(chǎn)品，而巴菲特投資這些企業(yè)，意味著未來盈利將會十分可觀。
分析到這，我在想去年巴菲特除了投資蘋果外，又投資了一個(gè)能源企業(yè)叫西部石油——美國最大的石油公司，然后又轉(zhuǎn)到到日本，大規(guī)模的收礦產(chǎn)能源和糧食企業(yè)。我不得不說巴菲特作為投資人，他有極其敏銳的分析和判斷能力。
從2022年開始，隨著美國到了加息極限，人們能夠感受到全球金融動(dòng)蕩不可避免。隨著金融危機(jī)出現(xiàn)，俄烏戰(zhàn)爭進(jìn)一步的升級，全球金融秩序、地緣政治危機(jī)愈演愈烈，從而導(dǎo)致能源危機(jī)，糧食危機(jī)很可能會成為2023年最重要的危機(jī)。一旦形成危機(jī)，全球糧食價(jià)格、能源價(jià)格將會暴漲。所以巴菲特現(xiàn)在投資的主戰(zhàn)場拉到了能源和糧食礦產(chǎn)這些標(biāo)的上，一定是他看到了未來的風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)。
再有我們覺得目前日本在和中國進(jìn)行科技競爭中，實(shí)際上背后依托著美國，眾所周知G7會議，日本作為東道主聯(lián)合西方一些主要國家在廣島開會，所以日本股市崛起，后邊到底有沒有華爾街操縱，到底有什么特殊動(dòng)因？
也有人說美國鞭長莫及，跟中國搞金融對決成本太大，所以他有沒有可能借日本之手打金融代理人戰(zhàn)爭，就像烏克蘭作為西方軍事聯(lián)盟和政治聯(lián)盟的代理人，去觸碰俄羅斯國家利益。
還有人說，日元升值和日本股市快速反彈，有沒有把日本作為金融博弈的代理人來挑戰(zhàn)中國？所有這些問題，我們進(jìn)行分析，結(jié)論是，無論從市場層面，經(jīng)濟(jì)層面，還是從大國博弈層面，日本股市崛起背后有諸多原因，正因?yàn)橹T多原因推動(dòng)，才使得日本股市快速崛起。
而且就在日本股市今天創(chuàng)反彈新高時(shí)，日本經(jīng)濟(jì)省公布了一個(gè)重要政策，那對于先進(jìn)的芯片的制造設(shè)備等涉及23個(gè)品類的日本公司開出了禁止出口管理?xiàng)l例，主要是禁止向中國和俄羅斯出口。
也就是說，這些先進(jìn)芯片制造企業(yè)，如果把相關(guān)技術(shù)向中國和俄羅斯出口，日經(jīng)產(chǎn)業(yè)省將會阻止這個(gè)行為。
所以今天這個(gè)消息發(fā)布后，A股半導(dǎo)體行業(yè)出現(xiàn)了較大分化，以中芯國際為首的一些芯片類制造企業(yè)應(yīng)聲跌落，包括部分國內(nèi)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的龍頭也出現(xiàn)了快速殺跌，我們不能不說這股做空勢力背后也隱含著某種市場操縱行為，我覺得是隱含著大國博弈后的操縱嫌疑，也就是政策配合著目前市場殺跌動(dòng)能，一下子將深圳成指打出了破位走勢。
除了美國對中國進(jìn)行科技封鎖外，日本也和美國聯(lián)手，對于向中國出口的很多高科技設(shè)備和產(chǎn)品，包括技術(shù)進(jìn)行大規(guī)模限制和封鎖。這對A股來講，面臨著較大壓力。
【A股的底牌和穩(wěn)定劑是什么？】
有投資者問，中國市場到底還能不能走強(qiáng)？A股出路在何方？如果日元進(jìn)一步升值，人民幣怎么辦？美國說還要再接著加息，而且要加兩次，日元說你這次加我也不加息，但是我讓日元升值。
所以大家都在奇怪，美國在不斷加息時(shí)，為什么美元出現(xiàn)下跌？現(xiàn)在想明白了，原來是日元出現(xiàn)快速上漲，也就美元被做空時(shí)把日元做多了，所以這兩個(gè)國家形成了鮮明的東西方對比。
也就是說，在匯率市場和股票市場上，包括技術(shù)方面，美國和日本已經(jīng)形成了左右夾擊之勢，中國市場向何處去？
現(xiàn)在來看，必須要形成突圍策略。
今天下午跟分析師和投顧開策略會時(shí)，大家說，現(xiàn)在市場不確定性因素太多了，要看國家怎么調(diào)整目前的貨幣政策和 A股維穩(wěn)措施。我把日本股市的過去和現(xiàn)在包括未來做了簡單陳述。
就是說，日本在失去的20年里，一直處在較為低速的發(fā)展階段。而在現(xiàn)階段日本在美國支撐下和華爾街資本的作用下，明顯形成了快速復(fù)蘇。實(shí)際上日本部分企業(yè)一季度平均利潤指標(biāo)，比國內(nèi)一些企業(yè)同行增長的速度稍快，這個(gè)就要求中國政府面對日本快速崛起，也要做出適度調(diào)整。
我覺得我們現(xiàn)在最大的底牌和穩(wěn)定劑，就是具有國資動(dòng)能和潛能的國企改革上市公司。
去年，中特估概念提出后，很多國資上市公司形成了翻倍走勢，即便這些股票翻倍，整體市盈率還處在歷史估值平均值之下。也就是說，只有提振國有資本盈利能力、利潤水平，才能為國企新的估值體系打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，才可能在國有上市公司估值修復(fù)的同時(shí)推升和穩(wěn)定A股。
今年新一輪國資改革已經(jīng)不單純是并購和重組了，國家提出要?jiǎng)?chuàng)建世界一流示范企業(yè)，把國企做大做強(qiáng)做優(yōu)。具體落實(shí)到實(shí)處，就是國企大多數(shù)是傳統(tǒng)行業(yè)，要給傳統(tǒng)行業(yè)做數(shù)字化轉(zhuǎn)型與賦能，打造創(chuàng)新型國企。所以國家提出新一輪國企改革加創(chuàng)新，創(chuàng)建世界一流示范企業(yè)，加打造創(chuàng)新型國企，三大組合拳放在一起，真正把國企資本整合在一起，成為A股戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)型和戰(zhàn)略性突破的組成力量。
央行在維持人民幣相對穩(wěn)定的過程中，進(jìn)一步在A股上提升國企上市公司的估值水平，這可能是在接下來 A股穩(wěn)中有進(jìn)的前提。
現(xiàn)在，我們在進(jìn)行上市公司標(biāo)的選擇時(shí)，并不是很好選。因?yàn)槭裁礃拥膰蟛胖档梦覀儼凑諆r(jià)值投資規(guī)律選擇，因?yàn)榻o國企估值，不是普通老百姓能完成的工作，所以在選擇國企上市公司并投資時(shí)，總感覺有諸多的不確定性，總覺得長期持有信心不足，可是不上車又感覺錯(cuò)失良機(jī)，所以大家心里總在打鼓。
對于這些企業(yè)，我們到底是參與還是不參與？對于當(dāng)下A股來講，選擇國企有幾個(gè)比較重要的條件，首先估值相對合理，國企如果盤子較大，估值過高，儼然不是最適合的投資對象。
二，企業(yè)必須有分紅改善。對于國企，你會發(fā)現(xiàn)越來越多的企業(yè)逐步走上分紅管理機(jī)制，它的分紅機(jī)制要完善。
三，國企市場化的管理層是不是管理核心，是不是市場化？這也是很重要的條件。如果一個(gè)企業(yè)管理層市場化程度較高，說明在國有資產(chǎn)整合利用完善的基礎(chǔ)條件下，參與市場競爭，具備優(yōu)勢，所以大家要考察管理層市場化程度。
四，信披是否真實(shí)和完整。很多國企，大家最擔(dān)心的就是信披的準(zhǔn)確性，真實(shí)性。如果信披數(shù)據(jù)錯(cuò)誤，對未來準(zhǔn)確設(shè)定估值空間和投資目標(biāo)有非常大干擾。如果信披及時(shí)而且透明，這樣的國企是值得大家關(guān)注的。
當(dāng)然，還有一個(gè)重要的指標(biāo)是它的ESG指標(biāo)是不是評分較高？什么叫做ESG？就是環(huán)境因素、社會因素以及智力因素，這三個(gè)英文單詞手寫字母形成了 ESG的這個(gè)詞匯，言外之意就是企業(yè)是不是好企業(yè)，ESG的評分是不是很高，關(guān)鍵要看企業(yè)的社會化程度高不高，一個(gè)企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品是不是社會大眾廣泛需求的，而且還不破壞環(huán)境，而且企業(yè)內(nèi)部的治理又比較優(yōu)良，這些因素都考慮進(jìn)去，你再看國企是不是值得選擇，基本上八九不離十。
當(dāng)然大家說這個(gè)還是挺難的，前面上漲的企業(yè)，中國聯(lián)通、中國移動(dòng)、中國電信，包括中國鐵建、中國交建，我們都拿這些標(biāo)準(zhǔn)去評價(jià)一下。
雖然這些股票在去年四季度到今年的一二季度出現(xiàn)了50%甚至是100%的上漲，但拿這些因素去衡量，大家心里還是沒底，所以國資未來對于A股來講，既是無可替代的組成部分，同時(shí)我們面臨著一個(gè)巨大的而艱難的問題，就是如何打造國資體系的高質(zhì)量發(fā)展的上市企業(yè)，國資體系高質(zhì)量發(fā)展的這些投資標(biāo)的，需要一個(gè)過程。正因如此，雖然三年國資深化改革已經(jīng)結(jié)束了，但國企深化改革還遠(yuǎn)未結(jié)束，必須在未來企業(yè)轉(zhuǎn)型和數(shù)字化發(fā)展中，調(diào)動(dòng)各方資源，包括人才、技術(shù)、資金，為一些已經(jīng)步入正軌和全球競爭行列的國企快速賦能，讓他們真正具有國際500強(qiáng)的競爭能力，所以事情不是說出來的，而是要做出來的，我們真正在國際市場上形成核心競爭力，必須依靠自身能力形成技術(shù)突破和管理規(guī)范。
現(xiàn)在大家說全球?qū)τ谥袊夹g(shù)封鎖，已經(jīng)從美歐蔓延到日本，給國企轉(zhuǎn)制帶來進(jìn)一步壓力，A股要想真正形成突破，等這些國企真正形成了技術(shù)突破，我們再讓A股快速上拉，還是說先讓這些企業(yè)對于未來突破形成預(yù)期性炒作，這個(gè)關(guān)鍵問題還要看中美之間的大國關(guān)系進(jìn)行，最近美國說我們要和中國握手言和，我們要搞好中美關(guān)系，為什么？
美國自己也存在著很多危險(xiǎn)，尤其是美國債務(wù)危機(jī)，很可能會將一個(gè)強(qiáng)大的美帝國主義從高空拉到低谷。如果他恣意妄為，最終會發(fā)現(xiàn)所做的一切違反常規(guī)的封鎖和經(jīng)濟(jì)調(diào)控措施，最后都死死的將自己的脖子越勒越緊。
從某種程度上講，亞洲地區(qū)崛起是第一步，而中國是亞洲的核心，所以現(xiàn)在美國好像在利用日本束縛中國，壓制中國，但實(shí)際上他并沒有想到一個(gè)問題，在亞洲地區(qū)，無論是日、韓還是東南亞國家，他們和中國都有著血脈相連的關(guān)系。
所以你讓亞洲任何一個(gè)國家崛起，就像是華夏子孫的一個(gè)神經(jīng)元被激活了一樣，而我覺得還真得感謝美國，他對中國采取的任何措施，我現(xiàn)在理解，因?yàn)橹袊膰\(yùn)已經(jīng)開始了，盡管步履維艱，但在這個(gè)過程中，不管美國做的事情是對的還是錯(cuò)的，我們認(rèn)為都不會改變未來亞洲地區(qū)崛起，未來中國國運(yùn)上升，所以哪怕他做的是錯(cuò)的，其實(shí)從另外一個(gè)角度講，也有利于中國，我們現(xiàn)在需要做的就是調(diào)整心態(tài)，加快步伐，進(jìn)行體制轉(zhuǎn)型，進(jìn)行傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，快速搭建數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施平臺，快速實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破。
【A股不具深幅調(diào)整概率，新的量子糾纏正在形成】
芯片都說對中國是一個(gè)很難攻克的高科技領(lǐng)域，我覺得這件事情也許在未來不長的時(shí)間里就會給國人帶來驚喜，就像當(dāng)時(shí)中國發(fā)明了氫彈和原子彈一樣，那個(gè)時(shí)候美國和蘇聯(lián)都圍堵中國，可我們突然間就釋放了一個(gè)重大消息——?dú)鋸椛咸炝耍粋€(gè)國家的未來如果走在崛起的希望的道路上，很多困難需要克服，但不是因?yàn)槔щy存在就不可能繼續(xù)前行。
我們現(xiàn)在盡管面臨著非常大的困難，也就是百年未有之大變局，到2023年，將會更加激烈。無論從政治、經(jīng)濟(jì)、金融、科技，都在發(fā)生著分化與轉(zhuǎn)變。然而A股作為虛擬市場，虛擬經(jīng)濟(jì)更加有必要在實(shí)體經(jīng)濟(jì)之前形成快速突破。因?yàn)橹挥刑摂M經(jīng)濟(jì)市場穩(wěn)住，只有國企上市公司，包括國有創(chuàng)新上市公司在A股形成穩(wěn)定的融資能力，才能真正的將實(shí)體經(jīng)濟(jì)激活。所以這個(gè)時(shí)候 A股不應(yīng)該出現(xiàn)較大回落風(fēng)險(xiǎn)，而是應(yīng)該以退一步進(jìn)兩步的速度向前發(fā)展。
A股在3200點(diǎn)這個(gè)位置可能會形成一次快速擊穿，但不排除擊穿后中特估概念和國資改革一些低估值品種又會強(qiáng)勢拉起。對于中國資本市場來講，我認(rèn)為雖然短期內(nèi)會因流動(dòng)性影響出現(xiàn)縮量疲態(tài)，但流動(dòng)性并不短缺。
今年我覺得所有經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都在下行，唯有M2在上行。從中長期角度講，A股會因流動(dòng)性問題而出現(xiàn)較大風(fēng)險(xiǎn)嗎？如果沒有流動(dòng)性問題，A股在這個(gè)位置必然會選擇先退再上，退一步進(jìn)兩步的方式，繼續(xù)結(jié)構(gòu)性牛市。不管美國如何作用于全球的各國，實(shí)際上最危險(xiǎn)的不是中國，最危險(xiǎn)的是美國。
我們也不會因日本股市崛起，就感覺到A股會有回落，我們必須要換一種思路，就是日本股市崛起恰恰使得亞洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)有可能會形成一次快速崛起。
所以有了新加坡，有了日本，有了更多的亞洲地區(qū)崛起，對于復(fù)蘇亞洲來講是一個(gè)好事情，如果我們把亞洲比喻成一個(gè)拳頭，而各國，日本也好，新加坡也好，韓國也好，它們都是拳頭上的手指。
最終大家要看到亞洲是一體化的，這是大變局中我們必須要清醒意識到的一個(gè)核心問題，不要將亞洲人為變成割裂的地區(qū)，而且亞洲就是亞洲人的，是一體化的亞洲。
中國作為亞洲的核心力量，負(fù)責(zé)任大國，我們會以包容的心態(tài)來促進(jìn)亞洲地區(qū)各國的繁榮和發(fā)展。只有這樣，中國才能在亞洲地區(qū)崛起和復(fù)蘇的道路上走得更加堅(jiān)實(shí)和穩(wěn)健。我覺得你只有看到了這些，才會對于A股充滿信心。
網(wǎng)上我也看到很多人現(xiàn)在說未來三年金融危機(jī)，糧食危機(jī)、能源危機(jī)要到來，所以大家第一不投房產(chǎn)，第二不投股票，第三不辭職。各種想法都有了，意思就是大家趕緊就地臥倒，什么都不干躺平。其實(shí)我覺得這個(gè)言論是很不負(fù)責(zé)任的。我相信如果你臥倒，不會再有未來了。如果你這個(gè)時(shí)候不大膽冒險(xiǎn)，一旦市場在急速變化中出現(xiàn)新機(jī)遇，你就永遠(yuǎn)也踏不上飛馳的列車，你永遠(yuǎn)被列車拋在歷史的車輪下。
我覺得清醒的人是少數(shù)，敢于在危機(jī)中去把握機(jī)會的人是少數(shù)，你要有勇氣看到機(jī)會，你要有勇氣面對風(fēng)險(xiǎn)，你要用智慧判斷在風(fēng)險(xiǎn)中可能會出現(xiàn)的重大機(jī)會，這個(gè)就叫危機(jī)，就是說在危險(xiǎn)中一定會有機(jī)會。
今天晚上講了這么長時(shí)間，還想告訴大家，越是危險(xiǎn)越是機(jī)會要出現(xiàn)的時(shí)候，本周對于A股來講，從市場情緒面、資金面看，我覺得都是很危險(xiǎn)的。但是在這種情況下，機(jī)會就有可能會孕育而生。
我上周跟大家說量子運(yùn)動(dòng)的三個(gè)階段，量子糾纏、量子疊加到量子坍塌，上周我們在量子疊加狀態(tài)中到底是買還是賣，買可能就跌，賣可能就漲，大家還在想象，我覺得到這周不用想了，為什么？空方力量來了大家都賣了，這時(shí)候市場情緒就崩塌了。
到這一周為止，我覺得崩塌后的市場又可能再次建立了新的量子糾纏關(guān)系，多空雙方又重新糾纏上了新的循環(huán)開始了，這就是波段，你必須要適應(yīng)這種糾纏關(guān)系。
好多投資人不適應(yīng)，為什么不適應(yīng)？漲的時(shí)候開心，覺得這才是股市正常的狀態(tài)，跌的時(shí)候就信心全無，就覺得股市不應(yīng)該是這樣。其實(shí)我覺得只有漲和跌才符合量子糾纏的生命狀態(tài)。所以真正有智慧的人，他是懼怕股市不斷上漲的，因?yàn)樗X得這么漲，未來一定要跌。有智慧的人他是不懼怕股市下跌的，因?yàn)榈揭欢ǔ潭纫欢ㄒ蠞q。
對于A股大的趨勢來講，不具備深幅調(diào)整的可能性，因?yàn)槭苋嗣駧艆R率波動(dòng)和短期流動(dòng)性影響，暫時(shí)打壓性回落在情理中。我們需要在急速破位時(shí)，對一些優(yōu)質(zhì)上市公司采取加倉的操作策略，這才是敢于在風(fēng)險(xiǎn)中前行的操作方案。
在股市中大家說賺錢太難，是！如果你進(jìn)了股市就讓你天天賺錢，現(xiàn)在我們的股民，我想說千萬不能太貪婪，全球經(jīng)濟(jì)如此動(dòng)蕩，錢存在銀行里利率不超過3%，你憑什么要在股市中的收益率達(dá)到30%-50%甚至100%，談何容易？
我覺得你全年的投資收益率如果穩(wěn)定在7%-8%，都應(yīng)該感覺到特別幸運(yùn)。眼下正在下跌，如果你賬戶不跌也不漲，就應(yīng)該感到特別幸運(yùn)，這個(gè)時(shí)候不跌就是賺。
所以千萬不要說今年賺的太少了，有些股票翻倍了，我這賬戶還10%，我要恭喜你，你守住這10%，今年就算成功，千萬不要考慮到還有下半年6個(gè)月時(shí)間，怎么也得來50%~100%，你越這么想虧的越大。現(xiàn)在博弈速度越來越快，板塊的輪動(dòng)基本上一天一輪，激烈程度是歷史上非常罕見的。
所以今年我覺得對于投資人來講，首先要穩(wěn)，不要貪。第二，當(dāng)市場陷入情緒崩塌時(shí)，你要敢于大膽出牌，抄底介入的時(shí)候，要穩(wěn)還要準(zhǔn)，更要狠，你今年才能不賠。大家說你怎么不恭喜我今年大賺，我不敢。因?yàn)橄掳肽赀€有很多不確定因素，賺的時(shí)候你可能突然間就賺了30%，但跌的時(shí)候你可能30%全跌沒了。
今年我為什么告訴大家，除了穩(wěn)還要準(zhǔn)，什么時(shí)候進(jìn)去什么時(shí)候出來？你自己要想好，不要沒完沒了，貪得無厭。什么叫狠？該進(jìn)去的時(shí)候你對自己要狠一點(diǎn)，再出來時(shí)候，你也千萬別對自己手軟，這股票你都基本上炒到股價(jià)翻倍的程度，你還在那磨嘰，為什么不出來？
你的股票都跌得快要退市了，你說沒事，等著解放軍來救，你又錯(cuò)了，該狠的時(shí)候你就得狠。所以今年止盈和止損是非常堅(jiān)決的，要執(zhí)行紀(jì)律，你不要在那磨磨唧唧，這樣你才能躲避風(fēng)險(xiǎn)。
今天就跟大家交流這些，祝大家好運(yùn)。
(本文根據(jù)《一年一度瑞財(cái)經(jīng)》演講整理，作者張松（天瑞）系中方信富首席宏觀策略分析師。)
