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上證報中國證券網訊（記者 何昕怡）自2018年11月5日宣布設立至今，六年來，科創板六大行業鏈群式發展，經營業績穩健增長，有力支持科技自立自強與新質生產力發展，走出了一條特色發展道路。經過六年的探索與實踐，科創板上市公司創新、出海與并購三大發展主線日漸清晰，堅持創新為本、發力出海與并購的“一體兩翼”格局，逐漸成為“硬科技”企業的發展共識與成功實踐。
展望未來，創新的賦能作用、出海的引擎功能與產業并購的協同效應，將支持科創板“硬科技”企業全面提升競爭力，實現高質量發展。
創新為本 研發賦能
科創板公司始終堅守“創新驅動發展”戰略不動搖，持續加大創新要素積累，搭建產學研聯動創新生態圈，研發創新在搶占發展機遇、加快產品迭代、增強競爭話語權等方面發揮底層支撐作用，讓科創板公司始終保有強勁有力的發展潛能。
一是持續加大創新投入積累。研發創新已成為科創板公司的戰略重心。自2022年科創板公司研發投入首次突破1千億元以來，2023年研發投入金額1561億元，2024年前三季度研發投入1039億元，均達到同期歸母凈利潤的兩倍多。自開板以來，科創板公司平均研發強度均保持在10%以上的高位，2024年前三季度研發投入強度中位數達12.6%，持續高于A股各板塊。研發投入增速領先于業績。近三年，科創板公司研發投入復合增長率中位數為25.95%，高于同期營業收入復合增長率中位數17.38%，76家公司研發投入復合增速超過50%；逾七成公司研發投入增長快于同時期營收增速。開板至今，6成公司核心技術達到國際或者國內先進水平，3成公司的產品或在研項目在行業內具有首創性，136家次公司（去重后77家）牽頭或者參與的項目獲得國家科學技術獎等重大獎項，近七成公司入選國家級專精特新“小巨人”企業名錄或制造業“單項冠軍”示范企業。
二是共建產學研協同創新生態圈。超6成科創板公司的創始團隊為科學家、工程師等科研人才或行業專家，近3成公司實際控制人兼任核心技術人員，累計創造逾23萬個研發類就業崗位，超7成公司建立博士后工作站、共建實驗室等產學研協同機制，激發全社會創新活力，支持科技創新成果加速產業化、商業化。例如，南微醫學與南方醫科大學南方醫院張強醫生通過醫工創新合作機制研制出三臂夾，解決了巨大創面縫合難題，研究成果刊登于世界消化內鏡權威雜志GIE。三臂夾產品還先后在美國、中國、日本獲批上市，實現商業化。此外，行業內部共創共研前沿技術的協作氛圍也日益濃厚。天合光能近期牽頭發起并聯合產業鏈十余家企業成立新一代光伏技術與裝備制造業創新中心，聯合布局晶硅疊層太陽電池，力圖解決行業關鍵共性問題。
三是研發賦能效應不斷放大。創新支持企業提前布局前沿技術和未來產業，搶占發展先機。在AI興起和工業數智轉型背景下，金山辦公WPS AI 2.0新增寫作、閱讀、數據、設計多項功能，適應智能化辦公需求。截至2024年9月末，其主要產品月度活躍設備數達6.18億，同比增長4.92%。中控技術今年6月發布流程工業首款AI時序大模型TPT，為客戶生產裝置配上“智慧大腦”。產品迭代進程加快，形成業績增長點。海爾生物發布第四代樣本庫——生命方舟系列智慧生物樣本庫方案，今年上半年新增訂單增長2倍，預計市場空間近30億元。晶晨股份推出基于新一代ARM V9架構和自主研發具有邊緣AI能力的新款芯片，GPU性能提高230%以上，功耗相較此前產品降低50%，多家全球知名運營商決定基于此款芯片推出下一代旗艦產品。先進技術增強企業定價話語權，鞏固競爭優勢。高毛利率反映出技術先進性帶來的高附加值，科創板公司2024年前三季度綜合毛利率中位數為37.45%，三成公司綜合毛利率超過50%。發明專利進一步保護企業核心競爭力。截至2024年上半年，科創板公司累計獲得發明專利11.6萬項，中位數為67項，超三成公司發明專利總數在100項，起到“護城河”作用。
乘勢出海 競逐上游
科創板公司抓住全球產業分工和價值鏈重塑歷史性機遇，多舉措布局海外市場，推動產品、技術、品牌、標準出海，競逐高端市場和價值鏈上游，出海已成為增長引擎。
一是多措并舉布局海外市場。建渠道，積極推動海外市場準入。截至目前，超7成科創板公司實現境外銷售，27家公司銷售區域已覆蓋100個以上國家或地區，具備輻射全球能力。建產能，完善全球供應鏈體系。近2成科創板公司在海外建有或在建產能基地，充分利用所在地的區位、人力優勢，實現穩定供應和及時服務。其中，科創板光伏、動力電池企業搶抓能源革命歷史機遇，推動產能直達客戶。晶科能源與沙特合建的10GW級電池工廠，總投資約10億美元，投產后或將成為中國光伏電池和組件行業海外最大的制造基地。容百科技的韓國基地一期2萬噸/年三元材料產量持續爬坡，有望在2024年第四季度實現滿產滿銷。樹品牌，增強全球影響力。35家科創板公司在細分行業或單項產品上排名全球第一。傳音控股2024年上半年全球手機市場的占有率已達14.4%，在全球手機品牌廠商中排名第二，在非洲、巴基斯坦、孟加拉國等市占率排名第一，成為全球馳名品牌。中望軟件在全球最大的軟件測評第三方平臺G2 Easiest To Use General-Purpose CAD Software榜單中名列第一，得到廣泛認可。百濟神州自主研發的BTK抑制劑百悅澤?已在美國、中國、歐盟、英國、加拿大、澳大利亞等超過70個國家和地區獲批上市，成為首個銷售突破10億美元的國產創新藥。
二是著力提升全球競爭格局和層級。從制造出海向技術出海躍遷。10家科創板藥企將產品專利以license-out形式授權給境外醫藥企業，相關交易合計18筆，已披露的交易總額合計為165億美元。其中，百利天恒將在研新藥BL-B01D1權益授予百時美施貴寶（BMS），潛在總交易額最高可達84億美元，創造國內ADC類藥物出海交易新紀錄。芯原股份半導體IP銷售收入位居全球第八位，其神經網絡處理器（NPU）IP已被全球72家客戶用于其128款人工智能芯片中，今年前三季度知識產權使用費收入占公司營收的三成。從被動遵循規則到主動制定標準。瀾起科技在內存接口芯片這一具有高準入門檻的領域牽頭制定DDR5 RCD及MDB芯片國際標準，推動中國“芯”加速崛起。時代電氣先后主持和參與制訂國際標準50項，鞏固先進軌交的優勢地位。西高院參與制訂40余項國際標準，包括3項首次由中國主導制定的絕緣子技術領域的國際標準，支持我國電力裝備行業接軌國際。中國通號、時代電氣、高鐵電氣、鐵科軌道等公司助力中國高鐵“出?！钡谝粏斡∧嵫湃f高鐵建設，成為高質量共建“一帶一路”的范例。
三是海外業務增長“引擎”功能顯現。近三年，科創板公司海外收入復合增長率平均為16%，138家公司海外收入復合增長超過30%，成為業績增長支點。2023年，科創板公司海外收入已突破4000億元，占板塊整體收入的三成。從2024年前三季度看，海外業務布局成效持續顯現，多家科創板公司披露海外業務發展成效。生物醫藥領域，聯影醫療MR和MI高端醫療設備得到境外認可，前三季度海外營業收入14.04億元，同比增長36.49%，海外收入占比也進一步擴至20.19%。先進軌交領域，中國通號前三季度海外業務新簽合同額39.11億元，較上年同期增長95.39%，其前三季度海外業務收入高達17.7億元，同比增長65.95%。新能源領域，海目星前三季度新簽訂單達到去年全年水平，海外訂單占比過半，包括海外某頭部車企12.5億元的大額訂單。
發力并購 做強做優
并購重組作為企業外延式發展的重要方式，對于促進資本與科技深度融合、培育發展新質生產力具有重要意義?？苿摪逶O立以來，著眼于科創企業特點，不斷完善并購重組規則，推動硬科技領域正掀起新一輪并購重組浪潮。
一是產業并購正熱，推動協同效應釋放。產業并購一直是科創板并購重組的主旋律，并購交易或旨在橫向拓寬產業維度、提高市場占有率，或意在縱向打通產業上下游，發揮產業協同效應?？苿摪迨讍沃卮筚Y產重組華興源創收購歐立通，就是一起典型的智能裝備領域的產業整合，雙方在采購渠道、技術開發、客戶資源等多個方面互有協同，并購整合有效提升了運營效率。今年以來，科創板已有亞信安全、三友醫療、晶豐明源、納芯微、三未信安等多家公司推出50余單產業并購方案，金額同比翻倍，廣泛覆蓋網絡安全、骨科臨床、模擬芯片、磁傳感器、商用密碼等諸多前沿領域的產業整合，引導更多資源要素向新質生產力方向聚集。
二是海外并購啟勢，全球市場布局加速?？苿摪迳鲜泄咀蚤_市至今共計開展超過20起大型海外股權收購，通過整合先進技術、產品及渠道等關鍵資源，助力企業彎道超車。例如，中望軟件收購英國商業流體仿真軟件開發商CHAM公司后進行技術融合，在2024年正式發布第一款中望流體仿真軟件并初步實現商業化。今年以來，跨市場收購集中出現，5家科創板公司將并購目標瞄準英美、韓國等發達市場的上市公司或上市公司核心資產。如希荻微收購韓國上市芯片企業Zinitix 30.91%股權并實現控股，與Zinitix的50多個全球客戶、159項知識產權成功對接，有望在手機及智能穿戴領域實現協同。美?？萍家灿诮招紨M私有化港股上市公司捷芯隆，科創板首單“A收H”案例亦有望在不久后落地。
三是戰略投資頻現，積極引入產業資本。充分發揮資本市場樞紐功能，科創板多家上市公司在股權層面引入國有資本或重要產業資本，進一步暢通“科技-產業-金融”循環。國產電生理龍頭惠泰醫療獲邁瑞醫療投資入主，強強聯合加速產品矩陣完善及國內外市場開拓，達成科創板首單“A控A”案例。工控“小巨人”禾川技術引入博世集團并共同成立合資公司，合作開拓高端產品市場。凱賽生物通過定增引入戰略股東招商局集團，雙方將圍繞生物基聚酰胺材料開展深入合作，拓展更多低碳應用場景。量子技術領軍企業國盾量子向中國電信定增發行已獲上交所審核通過，有望加速公司量子通信產業化進程。國內過敏檢測龍頭浩歐博獲中國生物制藥以“協議轉讓+部分要約”方式收購，雙方擬在過敏領域合作打造診斷治療全流程解決方案。
四是政策利好加持，創新方案陸續落地。在“并購六條”“科創板八條”等政策春風下，科創板公司積極響應、勇創先河，相繼推出一批創新型并購案例。例如，亞信安全收購港股上市公司亞信科技，達成科創板首單“A收H”案例。思瑞浦擬發行可轉債及支付現金購買創芯微100%股權，成為滬市首單以定向可轉債作為支付工具案例。芯聯集成在“科創板八條”發布后，率先披露首單收購未盈利資產方案，擬收購芯聯越州剩余股權。據統計，自“科創板八條”發布以來，科創板已披露10單收購未盈利資產的交易。
