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證券時報記者 劉敬元
“站在新的起點上，中國式現代化發展將為資本市場發展賦予新的內涵，為保險資管行業的高質量發展打開新的空間。在這個背景下，保險資管公司在自我突破的進化之路上剛剛起航。”近日，在證券時報社主辦的“2022年中國金融機構年會暨2022中國保險業資產負債管理年會”上，中再資產黨委書記、總經理李巍發表了主題為“保險資管業成長與進化”的演講。
李巍認為，著眼于金融市場的變局、資管競合的格局、發展轉型的大局，保險資管機構要不斷推進“三大進化”，即投研能力和風控能力的進化，市場化、國際化發展的進化，創新服務國家戰略的進化。
他詳細解析了宏觀形勢和微觀主體行為的新特征及其對金融市場的影響。例如，百年未有之大變局，地緣政治對市場的影響產生了邏輯性變化；新冠肺炎疫情對全球經濟的影響超出預期；既有的技術、業態、模式悄然改變，微觀主體的行為習慣被動轉型，對市場結構產生長久性的影響；跨市場、跨幣種、跨資產類別的資本流動在加快，大類資產收益相關性和區域間資產聯動性顯著加強。
與此同時，中國的宏觀經濟格局也在發生變化，資本市場正在經歷投資范式的轉變。一級市場的交易也呈現出二級化的趨勢，出現“C輪優質資產荒”等現象；二級市場研究已下沉到賽道、產業、供應鏈；固定收益投資領域的穩定類資產收益波動也在明顯加大……
“對保險資管機構而言，要持續增強對市場的敏感性，完善自上而下的投研框架，將國家的發展理念和長期投資、價值投資的理念進行有機結合。要充分認識到，在長周期里，宏觀政策對大類資產風險收益特征、估值體系重構、股票市場分析框架的影響，需要不斷地進化投研能力和風控能力。”李巍說。
第二個層面的進化，是要不斷推進保險資管機構的市場化、國際化發展的進化。他表示，開放是資產管理業務的天然屬性，市場化和國際化發展是保險資管機構發展的應有之義。
李巍提到的第三個層面進化，即不斷推進保險資管機構通過創新發展服務國家戰略的進化，這是基于宏觀經濟需要，高質量、可持續的發展也是保險資產管理機構發展的核心目標。他認為，經濟發展從過去“要素投入型”的增長模式，逐漸向“創新驅動型”的增長模式轉變。創新型企業成長周期大為縮短，客觀上需要長期穩定的資金快速對接，以支持企業規模化的發展。
