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【市場策略】
2014年以來，我國內(nèi)燃機(jī)銷量整體呈震蕩下行態(tài)勢。受終端市場中乘用車、摩托車市場銷量持續(xù)下滑影響，2019年我國內(nèi)燃機(jī)銷量4712萬臺，同比下降9.4%。但2020年在疫情沖擊下我國內(nèi)燃機(jī)銷量4681萬臺，同比下降僅0.7%。
“十四五”是我國內(nèi)燃機(jī)產(chǎn)業(yè)由大變強(qiáng)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵期，節(jié)能減排導(dǎo)向下預(yù)計每年將有8000萬臺新品內(nèi)燃機(jī)要滿足國民經(jīng)濟(jì)的剛性需求。
圖1：十四五期間我國內(nèi)燃機(jī)需求預(yù)測
分類型來看，內(nèi)燃機(jī)市場應(yīng)用最廣泛地是汽油機(jī)，2020年我國汽油機(jī)銷量4173萬臺，同比下降3.1%，占內(nèi)燃機(jī)比重86.4%。柴油機(jī)銷量634萬臺，同比增長18.3%，占內(nèi)燃機(jī)比重為13.6%，其中商用車內(nèi)燃機(jī)銷量390萬臺，同比增長20.6%、工程機(jī)械內(nèi)燃機(jī)銷量100.8萬臺，同比增長22.6%。
圖2:2013-2020年我國柴油機(jī)和汽油機(jī)銷量
雖然汽油機(jī)產(chǎn)銷量大，但是產(chǎn)品價值偏低且目前仍多由主機(jī)廠自供生產(chǎn)，因此第三方企業(yè)曲軸產(chǎn)品的主要下游為柴油機(jī)市場。柴油發(fā)動機(jī)企業(yè)目前更多充當(dāng)了總承裝配者的角色。
從銷量來看，乘用車占比最大40%，曲軸價值量中等；商用車、工程機(jī)械占比分別為8.4%、2.2%，曲軸價值量較高；船舶、發(fā)電機(jī)組分別占比0.1%、2.6%，曲軸價值量最高；農(nóng)用機(jī)械和園林機(jī)械分別占比9.1%、4.5%，曲軸價值量中等；摩托車占比33.2%，曲軸價值量最低。
圖3:2020年中國內(nèi)燃機(jī)銷量下游結(jié)構(gòu)
根據(jù)中國內(nèi)燃機(jī)協(xié)會的數(shù)據(jù)，以及不同下游曲軸均價，計算可得中國曲軸總市場在300億元/年。公司目前主要下游包括商用車、工程機(jī)械、乘用車、船舶以及農(nóng)用機(jī)械，合計面對市場規(guī)模在267億元左右。
風(fēng)險提示：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作風(fēng)險自擔(dān)。
