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在今年以來的分化行情中，權益類基金的業績差距顯著，從今年以來收益率來看，首尾相差近70個百分點。究其原因：一是市場風格發生了較大變化；二是部分基金經理投資策略遭遇挑戰，押注賽道模式失靈，導致業績差距巨大。
Choice數據顯示，今年以來，在4000多只主動權益基金產品中，截至8月7日，有800只基金取得了正回報。其中，260只基金今年以來凈值上漲超5%，87只基金凈值漲幅超10%，更有3只基金漲幅超20%。業績最好的永贏股息優選混合基金A，今年以來凈值漲幅高達25.43%。
從表現較差的基金來看，截至8月7日，54只基金今年以來凈值跌幅超過30%，部分基金凈值跌幅超過40%。其中，金元順安產業臻選混合A今年以來下跌42.91%，泰信現代服務業混合下跌35.87%。
這意味著，從今年以來的業績表現看，永贏股息優選混合A和金元順安產業臻選混合A，業績首尾差距高達68.34個百分點。
業績領先的基金，大致可分為以下三類：一是重倉高股息板塊的基金。以永贏股息優選混合基金為例，截至二季度末，基金前十大重倉股包括華電國際、中國核電、華能國際、青島港、中國廣核、中國移動、華能國際電力股份等；二是重倉有色資源板塊的基金。以東方周期優選混合為例，今年以來回報達到21.47%，從該基金季報看，主要配置了黃金、白銀等貴金屬及部分小金屬；三是重倉算力、消費電子等科技成長股的基金也處于領先位置。以大摩數字經濟混合A為例，截至二季度末，重倉股有中際旭創、新易盛、滬電股份、工業富聯、深南電路、寒武紀等。
業績較差的基金，主要是激進押注的基金。以金元順安產業臻選混合為例，該基金在去年12月成立后，重倉押注微盤股，截至今年一季度末的數據，重倉股全部是微盤股。二季度，該基金前十大重倉股全部換了，但在大幅換倉后，業績仍無明顯起色，當前仍處于墊底位置。
剛進入三季度不久，主動權益基金業績分化如此巨大，在業內人士看來，主要有以下幾方面原因。
一是市場風格發生了明顯變化。從今年以來的市場風格看，最明顯的就是小市值風格的式微，大市值風格的崛起。
在大成基金首席權益投資官徐彥看來，今年以來的市場，堪稱是涇渭分明的兩個市場。一方面，在市值大于1000億元的100多家公司里，約80%上漲，中位數漲幅超過10%；另一方面，在余下的5000多家公司里，約80%下跌，中位數跌幅超過20%。
二是公募基金原有的部分模式開始失效，缺乏真正投研能力的基金經理，在分化的市場行情中，短板開始暴露出來。
滬上某基金經理告訴記者，不少采取押注式打法的基金經理本質上是選擇“躺平”，這是一種投機取巧的方式。南方基金權益投資部總經理張延閩認為，過去公募基金習以為常的盈利模式正在發生根本變化，市場的容錯率越來越低，迫使基金經理要把眼光放得更長遠，提高對資產的長期定價能力。
