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中銀證券認(rèn)為，進入6月，A股進入階段性底部配置區(qū)域，關(guān)注AI主線布局機會。海外風(fēng)險緩釋，但擾動仍在。市場短期對于基本面計價了過于悲觀的預(yù)期，當(dāng)前下行空間有限，一旦需求數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)或政策出現(xiàn)邊際變化，A股估值極有可能受到提振。行業(yè)配置上，AI主線或已企穩(wěn)，下場布局正當(dāng)時。在國內(nèi)經(jīng)濟弱復(fù)蘇、低通脹以及海外強產(chǎn)業(yè)趨勢映射的背景下，疊加TMT科技之前低估、機構(gòu)低配的微觀市場結(jié)構(gòu)和交易狀態(tài)，AI估值修復(fù)的動力和空間十足。主題上關(guān)注中特估和AIGC 科技帶來的投資機會。
中信建投指出，5月投資者情緒指數(shù)呈現(xiàn)單邊下滑的趨勢。5月前三個交易日，由于前期擔(dān)憂緩解和五一長假火爆，依然延續(xù)了4月底市場修復(fù)的路徑，到5月8日投資者情緒指數(shù)達到5月最高點45點。然而，隨著4月一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)的披露，對經(jīng)濟走弱的擔(dān)憂愈演愈烈。5月國債利率、商品價格、人民幣匯率也都揭示了市場預(yù)期的大幅走低。受此影響，5月8日之后萬得全A震蕩下行，到5月25日跌到全月最低的4839點，于此同時投資者情緒指數(shù)也單邊下滑，到5月23日跌至14附近，市場情緒陷入低迷。在5月的最后7個交易日，情緒指數(shù)并未出現(xiàn)明顯波動，穩(wěn)定在14附近，形成了市場和情緒的底部區(qū)域。從情緒指數(shù)來看，當(dāng)前市場預(yù)期與年初疫情高峰時相當(dāng)，悲觀情緒已經(jīng)充分反映到A股當(dāng)中，向下空間有限，展望6月，情緒指數(shù)有望從低位逐步回暖，推動市場企穩(wěn)回升。
中原證券指出，周四A股市場低開高走、小幅震蕩整理，早盤股指小幅低開，滬指盤中在3189點附近獲得支撐，軟件、傳媒、計算機、游戲以及消費電子等科技股行業(yè)輪番走強，帶動股指穩(wěn)步回升，醫(yī)藥、燃?xì)狻㈦娏σ约肮檬聵I(yè)等行業(yè)震蕩走低，尾盤股指沖高回落，滬指全天基本呈現(xiàn)震蕩整固的運行特征。當(dāng)前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率分別為12.73倍、36.38倍，處于近三年中位數(shù)以下水平，市場估值依然處于較低區(qū)域，適合中長期布局。兩市周四成交量9866億元，處于近三年日均成交量中位數(shù)區(qū)域。進入下半年，美聯(lián)儲仍將逐步轉(zhuǎn)松，美元的強勢可能是階段性的，伴隨聯(lián)儲加息觸頂，美元或進入弱勢周期。在經(jīng)濟弱復(fù)蘇進一步確認(rèn)后，市場的交易主線由前期“中特估”的進攻性轉(zhuǎn)向防御品種，表現(xiàn)為業(yè)績波動較小的“電力公用事業(yè)”以及估值較低的醫(yī)藥板塊開始受到追捧，同時結(jié)合近期消費數(shù)據(jù)回暖，核心CPI趨穩(wěn)的宏觀背景，市場也有逐步博弈消費復(fù)蘇的傾向。在經(jīng)濟復(fù)蘇承壓的背景下，市場風(fēng)險偏好明顯轉(zhuǎn)向防御，而增量政策顯得尤為重要。未來股指總體預(yù)計將維持震蕩格局，同時仍需密切關(guān)注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。我們建議投資者保持六成倉位，短線關(guān)注軟件開發(fā)、傳媒、計算機設(shè)備以及消費電子等行業(yè)的投資機會。
