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過去幾個月，消費電子板塊逐步回暖，尤其是國慶節(jié)后，受華為和小米等推出新品提振，消費電子板塊表現(xiàn)強勢。在當前的市場中，消費電子板塊將如何演繹？華商電子行業(yè)量化股票發(fā)起式基金的基金經理艾定飛表示，近期的行業(yè)變化提高了市場對明年消費電子行業(yè)景氣度的預期，在科技發(fā)展和AI產業(yè)升級助推下，消費電子行業(yè)值得期待。
消費電子板塊迎機遇
“9月華為發(fā)布新手機后消費電子板塊表現(xiàn)不俗，核心原因在于華為手機銷量超預期，并且?guī)訃鴥绕渌謾C廠商的出貨量。9月蘋果也發(fā)布了最新的高性能iPhone 15系列，該系列手機芯片性能和攝像功能均有大幅提升，由此帶動了整個消費電子產業(yè)鏈的景氣度。” 艾定飛表示，上述行業(yè)變化整體提高了市場對明年消費電子行業(yè)景氣度的預期。
艾定飛分析稱，從行業(yè)周期來看，消費電子行業(yè)或處于周期底部，真正拐點的出現(xiàn)時間需要更多需求數據驗證。從估值水平看，當前時點消費電子板塊的估值水平處于相對較低位置，性價比較高。未來的成長空間或主要在于創(chuàng)新產品和終端與AI的結合，隨著科技發(fā)展和AI產業(yè)升級，消費電子行業(yè)成長空間巨大。
談及后續(xù)看好的細分投資方向，艾定飛表示，隨著行業(yè)復蘇，消費電子板塊可以關注MR、智能AI手機，以及智能汽車的組裝、零部件和設備等。
不過，艾定飛表示，目前還是短期數據好轉帶來的行業(yè)反彈。中長期來看，消費電子行業(yè)的利好主要在于終端的創(chuàng)新和AI功能提升帶動需求和縮短終端替換周期，需要注意的風險是創(chuàng)新或不及預期。
量化模型賦能投資
消費電子板塊具有廣闊成長空間，艾定飛選擇借助量化手段“掘金”。從艾定飛履歷來看，他是應用物理學博士，曾就職于高盛集團金融部，2017年加入華商基金。在多年的投資研究中，他搭建起獨特的量化研究投資框架——以量化多因子選股模型為核心，疊加深度學習的算法模型進行組合優(yōu)化和構建，量化方式貫穿于整個投資過程。
具體而言，首先，以數量化投資技術為基礎，利用先進的模型算法判斷市場；其次，通過自下而上的投研路徑，以嚴密的數量統(tǒng)計分析為基礎，挖掘數據自身富含的顯性及隱性信息作為量化選股的策略；最后，注重基本面研究，嚴格控制下行風險。
艾定飛希望通過量化模型來努力克服情緒的干擾，更好地適應快速變化的市場，力爭為持有人獲取持續(xù)的投資收益。“我們主要依靠人工智能算法的強大學習能力與自適應性，跟隨市場變化實時調整因子選擇與因子權重，優(yōu)化多因子模型的捕捉非線性關系能力、適應性、風險控制能力與收益能力。”艾定飛說。
“華商基金量化投研團隊有兩大優(yōu)勢：一方面，公司擁有自主開發(fā)并持續(xù)跟蹤實盤長達5年的機器學習量化模型策略，并不斷持續(xù)迭代，構建起適合公募研究和交易的綜合類因子池；另一方面，除多因子框架外，華商基金量化團隊近年來開發(fā)了基于純量價因子的深度學習模型，兩個模型之間底層邏輯和理論均顯著不同，較低的相關性提供了更多貢獻超額收益的可能性。”艾定飛表示，良好的投資成效，離不開華商基金投研平臺的支撐。
