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近期，市場較為震蕩，金鷹基金權益研究部總經理助理、基金經理潘李劍表示，企業補庫等信用擴張重要環節仍在磨底階段，后續貨幣、財政、資本市場以及各種產業層面的增量政策及政策效果仍需重點觀測。市場整體估值目前仍處于相對低位，流動性保持充裕，盈利端有待政策落地和經濟數據出現積極變化，政策底或已出現。
潘李劍表示，過去兩個季度，消費品行業中，多數行業的收入利潤增速、盈利能力、毛利率有所改善，存貨周轉率亦然。從“量價”二維視角看，多數行業的量價至少改善其一，尤其周轉率的改善較為普遍。但仍然值得關注的是，正在回暖的行業中，多數行業銷售費用率也在同步提升，這表明企業的主觀能動性依然在其中起到了較大作用。2023年三季度暑期消費旺季，2023年四季度屬于低基數，后續業績增速邊際改善相對確定，基于基數效應的改善或有望見到，但能夠外推的真實改善尚待確認。這意味著，消費需求的內生、良性回暖尚需時日。
對于消費領域后續的投資機會，潘李劍認為，消費升級大邏輯不變，未來消費投資機會或主要在三方面：總體來看，今年補償性的，包括服務類、場景修復類的消費或會相對較好。到后期，可能會看到意愿型的修復帶來的可選、改善型的消費也會慢慢地復蘇。除此之外，新消費、消費的制造和品牌出海也值得重點關注。
