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“AI炒股來了”“賽博坦機器人”“基金經理要失業”……在今年的科技浪潮中，止于至善因其開發的AI機器人塞博坦著實“火了一把”。但很少有人關注到，該私募的總經理何理其實是一名不折不扣的價值投資者，價值投資與人工智能的結合，是其當下最專注的事情。
“從長期來看，以合理價格投資卓越公司仍是獲取超額收益的最優解，不過伴隨著科技發展，AI對投資的賦能將超出市場想象。”何理直言，目前公司正在借助AI技術重塑投資體系，以實現全天候的價值投資。
科技感十足的何理還頗具“國際范”。在他看來，任何市場都具備周期局限性，因此止于至善持續探索全球配置，希望為投資人創造絕對收益。談及投資機會，何理對成長空間較大的科技賽道，以及估值性價比凸顯的消費復蘇相關板塊較為關注。
放眼全球挖掘價值投資機會
價值投資在A股行得通嗎？浸淫資本市場十余年的何理給予了肯定的回答。
在他看來，以合理的價格買入有望改變世界、引領時代的科技企業，不易被時代改變的消費、金融企業以及主動適應時代變化的優秀企業，將是未來獲取超額收益的主要來源。
不過，任何市場都存在周期局限性，如何在更長的維度中為投資人創造絕對收益，逐漸成為每個私募管理人的必答題。對此，何理早有思考和探索。他坦言，止于至善從2016年成立第一只產品時，便已開始關注海外優質上市公司。“全球各個市場會存在不同的市場周期，充分參與到全球化投資中，可以有效克服市場周期性的風險，發掘其中價值投資機會，以獲取超額收益。目前除了美股，公司團隊還在積極研究印度、越南等發展中國家的市場。”
談及全球關注的投資機會，何理對科技領域頗為喜愛。他認為，AI本質上是一種先進的生產工具，將引領人類逐步進入一個新的時代。在這一過程中，自動駕駛、蘋果MR頭顯、生物技術，以及人形機器人等相關領域的投資機會值得關注。
除了科技賽道，何理還重點關注消費復蘇下的投資機會。他表示，伴隨著穩增長政策持續加碼，經濟復蘇是必然趨勢，具有高產品力、高復購率和高渠道控制力的優質公司性價比凸顯。此外，當前環境下，何理認為金融、央國企、各類新材料，以及處在上行周期中的商品和貴金屬等板塊亦值得關注。
用AI技術打造“價值投資3.0”
投資上偏愛科技的何理，還在積極探索人工智能和價值投資的結合。
“目前AI已經像電力、互聯網等技術一樣，滲透到公司投研的每個環節了，小到制作一個公眾號封面，大到交易體系、風控體系、投資組合的修訂建議甚至重塑，AI均有所參與。因此，我們可能是為數不多已經完成一輪和AI重塑的私募管理人。”
談及今年備受市場關注的AI機器人——“賽博坦”，何理坦言，該機器人由總量體系、研究體系、交易體系和風控體系4個子體系組成，其中總量體系立足于宏觀與總量層面的分析，研究體系則是通過競爭力、成長性、創造價值、價格四個方面對投資標的進行定性與定量研究，交易體系是指對不同類型、不同質量、不同估值投資標的的投資策略，風控體系則是基于“最壞”情況進行風險控制的一整套風控體系。
他表示，未來伴隨著AI技術的進一步發展，賽博坦將持續進化與成長，繼續為價值投資賦能。
