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巴菲特曾說：“要想在一生中獲得投資成功，并不需要頂級的智商、超凡的商業(yè)頭腦或內幕消息，而是需要一個穩(wěn)妥的知識體系作為決策基礎，并且有能力控制自己的情緒，使其不會對這種體系造成侵蝕?！痹谥袣W基金基金經(jīng)理李帥看來，構建穩(wěn)妥的知識體系需要下苦功夫，同時要保持理性，避免因負面心態(tài)導致作出錯誤的決策。
從業(yè)14年來，李帥實地調研了1200余家上市公司，見過500多位董事長，這些經(jīng)歷使他對產(chǎn)業(yè)的變化頗為敏感。“我希望在底部挖掘到即將步入高景氣的行業(yè)，買入并長期持有具備持續(xù)價值創(chuàng)造能力和自我進化能力的優(yōu)秀公司?！崩顜浾f。
將研究做深做細
談及自己的投資框架，李帥給出四個關鍵詞：深入、前瞻、獨立、客觀。
首先，要將研究做深。就對宏觀經(jīng)濟的研究分析而言，李帥并不局限于投資、消費、出口等簡單的幾項指標，而是拆分出20多個詳細的指標，從而做到對經(jīng)濟運行情況的緊密跟蹤。
“經(jīng)濟周期包括短期的經(jīng)濟波動和長期的產(chǎn)業(yè)發(fā)展兩個層面，短期經(jīng)濟波動較為常見。在時間上，股市周期較經(jīng)濟周期更短，且每年股市的投資熱點都不同，受到各種因素的影響。即使經(jīng)濟周期處于低位，仍有可投資的、具有相對優(yōu)勢的資產(chǎn)?！崩顜浾f。
基于這種周期性，李帥表示，面對不同的市場環(huán)境，要保持投資的靈活性，尋找更適合自己的投資方向，關注產(chǎn)業(yè)的長期發(fā)展趨勢。
其次，布局要有前瞻性。李帥直言，投資要分享優(yōu)質企業(yè)未來的成長紅利，但是怎樣以便宜的價格買到好公司，則取決于對價值的理解?！胺治銎髽I(yè)的價值，需要搞清楚兩點：一是投的是未來；二是利潤表只是反映企業(yè)的訴求，不能反映企業(yè)真實情況。一個企業(yè)未來的經(jīng)營活動現(xiàn)金流才是其最重要的價值，要看重未來的現(xiàn)金流或者現(xiàn)金創(chuàng)造的能力?！崩顜浾f。
再其次，具備獨立思考的能力?！拔医?jīng)常在一線調研，一共調研過1200多家上市公司，見過500多位董事長 。除了聽，還要觀察公司經(jīng)營情況，研究產(chǎn)業(yè)鏈上下游真實狀況，進行多方面佐證，繼而形成獨立的判斷?！崩顜浾f。
最后，做投資要保持客觀的態(tài)度。“做投資不能固執(zhí)，當看到事實與預期不符時，要及時認錯。”李帥表示，如果對公司傾注過多的感情，將影響自己的判斷，繼而導致作出錯誤的決定。
樹立逆向思維 順勢而為
近幾年，市場環(huán)境較為復雜，就投資操作而言，李帥注重樹立逆向思維、順勢而為。具體而言，樹立逆向思維是指堅持逆向投資，研究景氣度處于底部的行業(yè)。在市場情緒低迷時不悲觀，在市場活躍時繃緊一根弦，做好風險防范工作。同時，為了避免耗費較大的資金成本和時間成本，需要順勢而為，待景氣拐點即將到來時力爭右側買入。
“我們的策略是適應市場，而不是抵觸和抱怨?！崩顜浾J為，當市場下跌時，一定要保持平和的心態(tài)，保持理性分析的能力。例如，李帥會仔細分析自己的持倉，分析之后，如果對自己所持股票的預期收益空間有信心，就要果斷加倉，攤薄成本，等待后續(xù)市場的反彈。
“框架的盡頭是至簡，研究的終極是人性，交易的極致是修心?！崩顜浗鹁漕l出。在他看來，要關注經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢，基于公司的基本面和成長潛力作出投資判斷，尋找財務狀況良好、盈利增長穩(wěn)定和估值合理的公司進行投資。
在科創(chuàng)板中挖掘未來小巨人
展望后市，就具體的投資方向而言，李帥較為關注半導體、軍工和TMT行業(yè)的投資機會。李帥認為，半導體行業(yè)周期或見底回升，國產(chǎn)化進程明顯加快。
“在科創(chuàng)板里挖掘未來小巨人就像是摘夜空中最亮的星?！崩顜涍€長期看好科創(chuàng)板的投資機會。他表示，科創(chuàng)板的主要行業(yè)包括半導體、計算機、軍工、高端裝備、新能源新材料和生物醫(yī)藥等，這些都是國家戰(zhàn)略支持的方向。
