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昨日，A股、港股雙雙大跌。多家私募基金表示，近期市場的調整主要因為部分股票估值處于高位、市場對通脹的擔憂等。不過，市場調整空間有限，今年將轉向盈利驅動，估值合理、業績增長的公司值得關注，包括順周期、優質成長股。
私募認為下跌空間有限
星石投資表示，受香港提高股票交易印花稅傳聞影響，港股大跌，進而波及A股。近期市場分歧加大，一方面，春節以來由于通脹預期抬升，抱團股連續回調，初顯瓦解跡象，導致短期A股情緒不高，整體相對疲軟；另一方面，受益通脹和經濟復蘇的周期品表現相對突出。
樂正資本稱，春節后股票市場出現了明顯調整，尤其是基金重倉股。在宏觀基本面未發生根本性變化情況下，股票市場的調整主要是因為結構化泡沫下部分行業估值過高，基金調倉行為導致。
丹羿投資認為，最近全球大宗商品價格大幅上漲，美債十年期收益率持續走高，對全球通脹的擔心漸起。再疊加前幾年核心資產股票普遍漲幅很大，估值處于高位，一些負面因素就引發了股市的下跌。
針對港股，弘尚資產表示，今年以來投資人在港股收益頗豐，但面臨中國和美國10年期國債收益率上行，也存在焦慮心態。最近大宗商品價格上漲，再通脹壓力逐步加大，投資人在這種焦慮的心態下，借印花稅調整獲利了結。
但私募依舊看好市場，星石投資認為，近期美聯儲極度寬松的表態，有助于中國貨幣政策保持“不急轉彎”的步伐。即使貨幣政策正常化回歸，整體國內流動性相對充裕的狀態不改。“A股估值整體會受到壓制，但空間有限，高估值的行業和公司壓力可能相對大一點。”
對周期板塊現分歧
關于投資方向，樂正資本表示，將積極調整持倉結構和倉位應對市場的變化，精選估值合理且與業績增長相匹配的個股構建防守反擊型組合。
星石投資認為，2021年A股將從估值驅動轉為盈利驅動。在國內經濟復蘇勢頭強勁、企業盈利增長趨勢不變、通脹預期抬頭的背景下，那些估值合理、業績增長動力突出的公司更值得擁抱。未來重點關注兩類資產，一是受益于經濟復蘇的周期行業，二是前期受困疫情的消費和服務。
弘尚資產則表示，“今年在大宗商品價格上漲的帶動下，周期品強勢、成長股弱勢會持續一段時間，但是從長期維度，我們會著重關注那些出現較大回調的高質量成長股的潛在投資機會。”
