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牛年春節過后，抱團股遭遇巨震，各種跡象顯示，機構資金或正在大舉調倉換股。記者采訪多家私募機構了解到，春節前后，不少私募降低了估值處于高位的“核心資產”板塊的倉位，加大了順周期、低估值標的的投資力度。
私募集體減持抱團股
開年以來，私募基金對抱團股的看法和操作愈發謹慎。多位私募人士告訴記者，雖然中長期仍然看好相關方向，但短期對高估值個股還是敬而遠之。
華夏未來資本表示，春節前降低了估值處于高位的“核心資產”板塊的持倉，同時減持了預期透支較為嚴重的新能源板塊的倉位。在他們看來，超低利率、貨幣濫發帶來的估值泡沫終將回歸正常，需要慎重甄別優質公司成長能力對估值的消化程度。對于機構抱團、標簽化帶來的高估值選擇回避。
常春藤資產基金經理石海慧告訴記者，該公司目前倉位在85%左右，主要降低了一些牛市品種，減配一些獲利盤豐厚的牛市板塊，如新能源個股。“雖然我們仍然看好核心資產的長期表現，但在目前情況下，需要去掉不確定性的標的，做一下高換低的操作。”對于一些“講故事”的企業則早已進行了清倉處理。
景領投資表示，近期適當減持了高估值品種。針對此前漲幅較大的科技成長股，景領投資認為，科技及高端制造行業中仍然蘊藏著成長機遇。但持倉結構需要適應市場環境，評估公司的成長空間、成長確定性，根據當前估值情況做出投資安排。
悟空投資董事長鮑際剛表示，對去年漲幅較大的A股科技成長股做了適當減倉，對于成長性較好的新能源、光伏賽道依然中長期看好。
關注順周期、低估標的
在減倉抱團高估企業之后，私募開始轉投順周期、低估標的。
景領投資表示，主要的調倉方向為估值處于合理區間、具有盈利增長空間的景氣行業。這類標的可以總結為“雙循環、高質量、新消費”，主要包括品牌消費與新興消費；醫療服務領域的輔助生殖以及養老保健；消費電子及科技創新等。
華夏未來資本的加倉方向主要為大型銀行和景氣估值匹配程度更優的各細分子行業龍頭公司。目前倉位持續降低，投資組合趨于防守。
石海慧表示，目前集中持有業績能夠不斷超預期的行業或個股，挑選了一些性價比非常高的成長股適度持有，以期獲得估值修復的收益。她表示，隨著新發基金規模邊際降低，也會適當關注被錯殺的中等市值細分領域龍頭公司。對于順周期板塊，會逐步布局能看得懂的公司，重點關注具有成長性的上游材料領域。
鮑際剛表示，疫苗接種加速，全球經濟正處于疫情后的共振復蘇階段。他們春節前后在順周期方向做了一定的布局，包括工業金屬及石油化工鏈條等。當前股票倉位處于中等偏高位置。
大江洪流(珠海)資產分享了目前環境下三條投資驅動主線，一是價值驅動主線，優選價值驅動的投資標的，這些公司主要集中在消費升級與服務升級的主題賽道。二是周期驅動主線，重點布局有色金屬、鋼鐵、水泥建材、煤炭、石油化工、工程機械、海洋運輸和航空運輸等個股。三是新商業模式驅動主線，主要集中在消費升級和服務升級賽道中，國內在金融創新、零售、娛樂、社交媒體和大健康領域很有可能出現巨無霸企業，此類標的主要集中在香港市場。
