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臨近歲末，不少私募基金看好跨年度行情，近期維持高倉位操作。數據顯示，私募已連續4周加倉，最新倉位近八成，百億私募倉位更是升至85.46%，創出年內新高。今年以來股票私募基金平均收益率達29.19%，近九成產品取得正收益。
受訪私募普遍看好明年經濟復蘇，外資進一步流入，對A股持謹慎樂觀的態度，關注順周期的同時，也積極配置前期調整的成長股。
近九成股票私募
獲正收益
私募排排網數據顯示，截至11月底，納入統計的9067只股票策略私募基金今年以來的平均收益率為29.19%，超越同期滬深300的表現。其中，有8080只基金取得正收益，占比高達89%左右；有184只基金凈值漲幅超過100%，實現翻倍。
盡管年底A股走勢震蕩，大部分私募仍然看好跨年度行情，操作比較積極。私募排排網組合大師數據顯示，股票私募已經連續4周加倉，截至12月4日，股票私募整體倉位指數為79.56%，環比加倉了0.35個百分點；其中，61.37%的股票私募倉位超過八成，僅12.17%的股票私募倉位低于五成。值得注意的是，百億私募目前倉位最高，環比加倉了0.77個百分點升至85.46%，創年內新高。
復勝資產表示，目前仍維持高倉位運行，年底沒有進行大規模調倉換股，“我們以自下而上選股為主，在沒有觀察到很大的宏觀風險隱患之前，會一直保持較高倉位。”
丹羿投資稱，現在老產品保持高倉位，新產品則是中等倉位，“在選股時依據我們的‘三好原則’，并進行長期持有的操作。”
瑞銀資產管理資產配置基金經理羅迪表示，對于一些具有長期戰略意義的板塊，如消費、醫藥以及跟城鎮化相關的領域，會維持長期看好的配置，“在短期，我們會有適當調整，因為考慮到當前估值以及我們對其未來盈利增長的預期，但是這并不改變我們對戰略性板塊看好的整體觀點。”
對明年A股謹慎樂觀
成長股投資價值顯現
展望明年，丹羿投資表示，經濟復蘇有利于順周期股票，流動性收縮則會降低股票估值，特別是估值擴張過快的成長股。隨著明年上半年海外經濟復蘇，中國經濟有進一步加速可能，因此順周期占優的風格可能還會持續一段時間，但這并不意味著成長股就沒機會了。“一方面，我們判斷全球經濟復蘇的斜率并不會太高，對順周期企業盈利高度的帶動可能有限；另一方面，成長股調整也近半年，大多數個股跌幅也有30%~50%，其投資價值開始逐步顯現。我們認為，在夕陽和朝陽產業之間的資金切換，相信不久就會達成平衡。”
羅迪認為，伴隨北向資金逐步流入，明年A股整體情緒有望得到提升，但從估值來看，不管是大盤股、滬深300，還是中證500、中小盤，相對十年國債的風險溢價已不再是低位了，在流動性易緊難松的情況下，警惕高估值板塊回調風險，貨幣政策轉向、邊際變化是明年比較關注的部分。“在未來經濟進一步維持高位運行的背景下，我們認為中國的股票相對固定收益來講有更好的吸引力，但我們對風險資產持謹慎樂觀態度，明年政策的轉向、幅度和步驟，需要進一步觀察。”
復勝資產稱，明年市場整體投資的難度會明顯高于今年，結構性行情可能更加劇烈，主要關注制造業的機會，如新能源汽車、光伏等行業。
羅迪表示，“在宏觀周期處于上行階段時，對于偏順周期的領域相對看好，如工業類、金融類板塊。同時，長期受到政策支持的領域，特別是‘十四五’支持的一些科技創新領域，其作為長期成長的領域，我們認為也非常有投資價值。”
