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2023年A股市場跌宕起伏，私募基金發行也進入“冰點期”。私募排排網統計數據顯示，2023年12月私募基金新備案數量相比于11月下降逾20%。從全年維度來看，2023年私募基金備案數量環比2022年下降超30%。
私募發行顯著降溫是風險信號還是底部信號？手握重金的知名機構表示，當前市場整體估值處于近10年來的較低分位，而且2024年海外流動性和國內流動性環境均利好權益資產，A股機會遠大于風險，基金發行降溫更多是底部信號，中長期入場良機值得把握。上海證券報記者采訪獲悉，當前多家百億級私募倉位維持在七成以上。
私募基金發行遇冷
私募排排網統計數據顯示，2023年12月私募證券投資基金新備案數量為731只，相比于11月的964只降低24.2%。拉長時間周期來看，2023年私募證券投資基金合計備案數量為15981只，相較于2022年全年的備案數量降低36%。
渠道人士透露，2023年A股震蕩調整，市場風險偏好急劇下降，私募發行市場顯著降溫。去年四季度部分私募發行較為艱難，單只產品發行規模大多在1億元以下，甚至有些產品只能募集到1000萬元的成立規模。
滬上一位私募研究員分析稱，私募基金發行大幅降溫，一方面在于市場行情波動、缺乏賺錢效應，一定程度上影響了投資者的入市熱情；另一方面，多家知名私募由于業績承壓，放緩了發行節奏，將更多精力放在提升投研能力、修復凈值上，而且部分高風險的私募基金規模在監管趨嚴背景下停止新增，私募發行市場供給端整體出現收縮。
底部信號愈發明顯
私募發行市場降溫究竟意味著風險還是機會？在多位業內人士看來，答案是后者，而且隨著越來越多底部信號出現，宏觀環境逐步改善，“市場底”將進一步得以確認。
一位中型私募基金經理分析稱，從A股歷史走勢來看，基金發行降至“冰點”意味著資金風險偏好極低，這往往是市場處于底部區域的強信號。
清和泉資本也認為，多項數據顯示當前市場正處于底部區域：一方面，從絕對估值來看，滬深300指數和創業板指數的PB和PE均處于近10年來0%至15%的分位處。從相對估值來看，在全球范圍內，MSCI中國指數相對新興市場的折價超過20%，相對全球市場的折價超過40%。另一方面，截至2023年12月，A股整體的ERP（股權風險溢價）處于歷史高位，意味著市場情緒低迷，未來估值具備較大的修復空間。
星石投資分析稱，從歷史表現來看，2016年之后A股走勢與中美利差的相關性較強。2024年，美聯儲貨幣政策或將“轉向”，中國財政政策也有望持續釋放積極信號，屆時中美利差大概率會有所收斂，從而助推A股實現均值回歸。
機構新年謀進攻
面對多重底部信號，頭部私募在操作上較為積極。
“其實2024年的投資難度比2023年要低。”滬上一位私募創始人坦言，2023年初市場情緒相對高漲，反彈較為快速，很多基金經理未能跟上市場變化和熱點輪動節奏，導致基金業績整體承壓。今年初市場預期相對較低，而且，經過充分調整，諸多優質標的價格更具吸引力，醫藥、科技等領域出現了較多中長期布局的機會。
望正資產也表示，當前A股市場正處于中長期非常重要的底部區域，投資者應保持戰略樂觀的態度。具體來看，有三方面投資機會值得關注：一是人工智能行業發展帶來的變革性投資機遇，比如智能駕駛、機器人等應用方向；二是價值充分顯現的藍籌股，未來宏觀經濟的轉向會為其帶來困境反轉機遇；三是可選消費，在居民資產負債表修復過程中，汽車、醫療服務、中高端化妝品、次高端白酒等可選消費板塊值得關注。
記者采訪獲悉，截至1月3日，多家百億級私募旗下老產品倉位超過七成，部分私募更是幾乎滿倉操作。與此同時，多家宏觀策略私募目前的權益倉位也處于中高水平。
