私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至4月28日，股票私募倉位指數(shù)為80.60%，相比此前一周提升了1.94個百分點，時隔16周再上80%大關(guān)。其中，百億私募加倉力度最大。

據(jù)券商中國記者了解，不少私募今年都將倉位調(diào)至低估值的央國企，一方面看好估值回歸，另一方面看好央國企的分紅力度。5月8日，中國銀行的罕見漲停，更是將“中特估”的行情徹底激活。如何看待當下的A股行情，“中特估”的行情能否持續(xù)，備受市場關(guān)注。

4月底，市場雖然震蕩加劇，但手握資金的私募們不懼調(diào)整，在節(jié)前就大幅加倉。私募排排網(wǎng)倉位數(shù)據(jù)顯示，截至4月28日，股票私募倉位指數(shù)為80.60%，相比上周上漲了1.94%，創(chuàng)下今年來新高。

值得注意的是，今年來股票私募倉位指數(shù)一直在80%以下運行，此次是股票私募倉位指數(shù)今年來首次站上80%大關(guān)，上一次股票私募倉位指數(shù)站上80%要追溯到2022年12月23日，中間相隔了16周之久。

其中，百億私募加倉力度最大，倉位指數(shù)升至82.67%，相比上周大漲了4.86%，該倉位水平也創(chuàng)出了近26周新高，點燃了行業(yè)的做多熱情。具體來看，滿倉百億股票私募占比為62.52%，中等倉位百億股票私募占比為31.77%，僅有5.71%的百億股票私募處于低倉或空倉狀態(tài)。

與此同時，私募的新產(chǎn)品備案形勢延續(xù)今年來的良好勢頭。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，私募基金在4月一共備案了2688只私募證券產(chǎn)品，較3月的2724只，環(huán)比基本持平；較去年4月的1632只，同比大幅增長39.29%。其中，51家百億私募合計備案了251只私募證券產(chǎn)品，占到4月備案私募產(chǎn)品總量的9.34%，其中10家百億私募4月備案產(chǎn)品數(shù)量在10只及以上。

值得注意的是，節(jié)后市場的成交數(shù)據(jù)、兩融數(shù)據(jù)均出現(xiàn)回暖，顯示市場交投熱情升溫。5月8日，兩市成交額達到1.13萬億，連續(xù)22個交易日突破一萬億元；截至5月5日，兩融余額為16126.42億元，與前一周末相比增加54.35億元，其中融資余額15207.09億元，一周增加67.92億元，融券余額919.33億元，一周減少13.57億元。

此外，有著“聰明資金”支撐的北向資金，重回凈流入態(tài)勢，連續(xù)兩個交易日凈買入。5月8日，北向資金全天凈流入20.49億元。其中，滬股通資金凈流入23.54億元，深股通資金凈流出3.05億元。

值得注意的是，央國企在A股一直不受資金待見，然而今年卻成為市場的“香餑餑”。5月8日，中國銀行的罕見漲停，將“中特估”的行情徹底激活，各大行業(yè)的中字頭央國企大幅上漲。

具體來看，國防軍工板塊，中國船舶、中船科技、中船防務漲停；石油石化板塊，中國海油、中國石油大漲超7%；銀行板塊，中國銀行、中信銀行漲停，農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行等大漲超6%；三大運營商，中國移動大漲5%，中國電信和中國聯(lián)通分別漲4%、3%。

天朗資產(chǎn)總經(jīng)理陳建德表示，中特估行情爆發(fā)，主要有三個因素:一是央國企一季度業(yè)績相對穩(wěn)定，二是資金的推動，三是央國企價值的重估。以強勢漲停的中國銀行為例，截至2022年底，該公司的市凈率水平僅不到0.5倍。

百億私募盈峰資本也表示，結(jié)構(gòu)上，在一季度銀行業(yè)績大概率見底、保險負債改善持續(xù)驗證催化下、銀行和保險等相關(guān)板塊表現(xiàn)較好。向前看，考慮到5月中亞峰會及一帶一路國際合作高峰論壇即將召開，該私募機構(gòu)預計短期中特估相關(guān)板塊或仍是主線之一，并建議均衡配置成長和價值板塊。

浙江久興投資相關(guān)負責人王璽則認為，中特估是貫穿全年的一條主線，實際上中特估的核心是頂層設計，大邏輯是改革朝著深水區(qū)不斷深化，這本身不是一個孤立的事件。這有點類似于2012年提出的“互聯(lián)網(wǎng)+ ”，中特估的炒作其實從去年的單純炒中字頭演變到現(xiàn)在的各種“中特估+”。

“我們判斷未來市場會朝著‘中特估+芯片半導體’，‘中特估+新能源’和人工智能等方向持續(xù)演化。大金融的大漲在當下的市場格局中的確會對其他板塊有一定的虹吸效應，但是依照目前的一個成交量，大金融持續(xù)大漲的資金基礎(chǔ)我們覺得并不明確。”王璽說。

對于中特估行情能否持續(xù)，陳建德也認為，關(guān)系國計民生等基礎(chǔ)性行業(yè)的央企和國企，放在中期的角度里看，其收入與凈利潤整體是不大可能中高速增長的。當其它行業(yè)的景氣度明顯回升后，或許那時國央企就不再具有特別強的相對優(yōu)勢，屆時行情恐難持續(xù)。

不過，經(jīng)過這一波的國央企板塊的股價大幅拉升后，相關(guān)ETF大概率會比較好募集，這些ETF上市，可以為這個中特估行情提供后續(xù)的資金，或許還能支持中特估行情再持續(xù)一段時間。

“沒有只漲不跌的板塊與個股。不論是大盤，還是行業(yè)與個股，都有周期。在經(jīng)過短時間的股價大幅上漲和估值修復后，若后續(xù)增量資金有限，又經(jīng)過短期的大漲，中特估板塊也是很有可能調(diào)整的。從過往看，短時間爆炒過的行業(yè)和公司，往往會有一段時間的股價的大幅回調(diào)和長時間不漲。對此，投資者得保持警惕。”陳建德說。

星石投資首席權(quán)益投資官、高級基金經(jīng)理、副總經(jīng)理郭希淳指出，除了盈利以外，央企還承擔了社會責任，這可能是他們常被折價的原因，但目前關(guān)于逆全球化的討論越來越多，過去被市場無視的央企戰(zhàn)略價值現(xiàn)在重新被挖掘出來了，意味著原先央企的折價至少要修復，至于是不是溢價，市場可能會再重新去討論。

仁橋資產(chǎn)總經(jīng)理夏俊杰則表示，低估值央國企以及AI仍是當下市場唯二的主線。低估值品種開始在不同行業(yè)間進行擴散，這符合歷史上一般的演繹規(guī)律。

值得注意的是，夏俊杰更看好港股市場的投資機會。“港股的走勢是反轉(zhuǎn)，而非反彈，隨著美聯(lián)儲緊縮政策的終結(jié)，以及港股自身調(diào)整的結(jié)束，新一輪的趨勢性機會也許并不遙遠，做好準備，一起迎接‘兩個周期的共振’。”