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化工品：海外政策收緊致需求邊際走弱，國內(nèi)新產(chǎn)能投產(chǎn)在即，周期景氣或回落。綜合來看，化工品需求壓力較大，化纖等非耐用品相關(guān)化工品需求或好于耐用品相關(guān)化工品；供給方面，歷經(jīng)近兩年的景氣周期后，行業(yè)即將迎來新產(chǎn)能投放周期，供給存在增加預(yù)期。
興業(yè)證券：2022年下半年化工品普遍性的景氣或難再現(xiàn)，投資主線應(yīng)聚焦于盈利確定性較高的品種。把握2022年下半年化工行業(yè)投資四大主線。
從長期價值出發(fā)，把握核心資產(chǎn)低估值時期：強者恒強仍為主旋律，當前化企核心資產(chǎn)性價比凸顯。重點推薦：萬華化學(xué)、華魯恒升、揚農(nóng)化工；
高油價背景下，盈利修復(fù)的預(yù)期差與確定性：煉化方面，中期維度來看其價格對原油成本傳導(dǎo)順暢；后疫情時期成品油盈利快速修復(fù)，其存在內(nèi)在市場化定價機制，疊加成品油組分價值鏈支撐，高油價并不影響煉油利潤；當前行業(yè)處底部區(qū)間，后續(xù)存修復(fù)預(yù)期。長絲方面，行業(yè)集中度提升帶動龍頭單噸盈利中樞上移，前期需求遭受不可抗力致行業(yè)短期超跌，盈利修復(fù)動力尚存；中期維度長絲對原油成本傳導(dǎo)順暢，且隨疫情沖擊消弭，紡服需求修復(fù)有望帶動產(chǎn)品回暖。重點推薦：民營大煉化，滌綸長絲；
成本回落帶來盈利修復(fù)確定性，產(chǎn)業(yè)趨勢醞釀行業(yè)發(fā)展機遇：新材料方面，上游原材料周期回落帶動制品與精細化工品毛利端修復(fù)。從中長期趨勢看，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移與自主可控背景下，硬科技擴產(chǎn)如火如荼，半導(dǎo)體材料、MLCC材料、顯示材料需求受益擴產(chǎn)后周期的國產(chǎn)替代；中國新能源產(chǎn)業(yè)配套完備，新材料不斷革新助力下游制造降本增效；“雙碳”上升為國家戰(zhàn)略，環(huán)保治理持續(xù)推進，碳捕捉與尾氣治理相關(guān)的吸附、催化材料空間廣闊。重點推薦：功能膜、電子化學(xué)品、環(huán)保催化、新能源材料。傳統(tǒng)制品方面，原料成本回落及海運價格下跌帶來輪胎行業(yè)盈利修復(fù)。長遠看，國內(nèi)龍頭憑高性價比優(yōu)勢不斷搶占全球市場份額，未來有望持續(xù)成長。建議關(guān)注：賽輪輪胎、玲瓏輪胎。
通脹背景下，需求剛需與供給減少帶來行業(yè)景氣可持續(xù)的確定性：農(nóng)產(chǎn)品高價刺激農(nóng)化需求，俄羅斯化肥出口禁令致供給減少，化肥景氣有望持續(xù)。磷礦石及鉀肥為資源型產(chǎn)品，依資源優(yōu)勢于行業(yè)景氣高位擷取高利潤。重點推薦：磷肥產(chǎn)業(yè)鏈。
重點公司：基礎(chǔ)化工：萬華化學(xué)、華魯恒升、揚農(nóng)化工、斯迪克、昊華科技、賽輪輪胎、國瓷材料、華峰化學(xué)、中國巨石、聯(lián)化科技、天賜材料、新宙邦、福斯特、彤程新材等。石油化工：恒力石化、榮盛石化、東方盛虹、桐昆股份、新鳳鳴、寶豐能源、衛(wèi)星化學(xué)。
空氣源熱泵：俄烏戰(zhàn)爭導(dǎo)致歐洲能源危機催化下，歐洲進一步追求能源獨立，可再生能源制熱替換進程有望加速；此外，“雙碳”戰(zhàn)略下持續(xù)推動電氣化進程。支持熱泵技術(shù)推廣利用，擴大電氣化設(shè)備使用比例，推動“以電代煤”、“以電代油”等電能替代進程；我國作為空氣能熱泵主要生產(chǎn)國，有望充分受益。
中信證券：產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，2021年中國空氣源熱泵市場總規(guī)模為203.3億元，同比增長29.0%，總銷量253.9萬臺，同比增長38.1%；其中空氣能熱泵外銷規(guī)模約45億元，同比大增101%；2022H1我國熱泵外銷增速超60%，高景氣依舊；建議關(guān)注：空氣源熱泵整機廠：美的集團、格力電器、海爾智家；上游零部件制造商：盾安環(huán)境、三花智控、海立股份、大元泵業(yè)。
網(wǎng)絡(luò)安全：2022H1，在采招網(wǎng)口徑下，網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)4家公司合計中標訂單額為9.35億元，同比降低20%，其中安恒信息、亞信安全逆勢保持正增長，奇安信總體持平，深信服有一定下降；中標訂單（有金額）數(shù)量為3161個，同比降低4%，其中奇安信保持高增長，安恒信息總體持平，深信服、亞信安全有所減少。
中信證券：上半年網(wǎng)安板塊受疫情影響階段性承壓，行業(yè)下半年景氣恢復(fù)，預(yù)計從Q3開始，網(wǎng)安行業(yè)有望迎來拐點，Q3網(wǎng)安公司的業(yè)績預(yù)計將迎來改善并逐步加速釋放，，推薦深信服、奇安信、安恒信息、亞信安全、啟明星辰、天融信、迪普科技，建議關(guān)注綠盟科技、山石網(wǎng)科。
