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華鑫證券指出，高端酒受益于強品牌力與剛性需求，業(yè)績確定性強；地產(chǎn)酒受益于返鄉(xiāng)潮春節(jié)旺銷，各區(qū)域消費場景恢復，基地市場穩(wěn)固帶來業(yè)績韌性；次高端酒由于招商受阻、疫情下動銷受限致高庫存，經(jīng)銷商信心待恢復，承壓明顯。展望全年來看，五一終端動銷逐步回溫，婚喜宴表現(xiàn)亮眼，商務宴席處于復蘇途中，目前多數(shù)酒企庫存持續(xù)消化，經(jīng)銷商信心提升，預計端午前后需求小幅上揚，中秋國慶旺季需求催化明顯，板塊在下半年有望迎來反彈。我們繼續(xù)重點推薦2+4+3產(chǎn)品矩陣，即瀘州老窖、五糧液、老白干酒、金種子酒、今世緣等，關注洋河股份和古井貢酒。