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政策東風勁吹下，今年以來，專精特新概念大熱，相關企業也聚焦于鎂光燈下。早在2020年，廣和通就已獲得工信部頒發的第二批專精特新“小巨人”稱號。
????近日，證券時報“走進專精特新小巨人”采訪團走進廣和通，公司董事長張天瑜與證券時報編委儲著勝一行展開了一場深度對話，解鎖廣和通專精特新“小巨人”脫穎而出的密碼及公司未來圖景。
????“公司處在一個確定性非常強的賽道，5G剛剛開始，殺手級應用需5年左右才能體現，而隨著5G的大規模推廣，將推動物聯網的快速普及與高速發展，所以公司產品無線通信模組作為萬物互聯的核心部件今年以來量價齊升，未來公司發展前景十分廣闊，公司將圍繞物聯網產業鏈持續深耕。”已在無線通信模組領域扎根二十余年的張天瑜告訴證券時報采訪團。
????深耕無線通信模組22年
????今年以來，隨著政策的不斷加碼，專精特新企業開始受到社會各界的廣泛關注。
????7月30日召開的中共中央政治局會議提出，加快解決卡脖子難題，發展專精特新中小企業。7月27日舉行的全國專精特新中小企業高峰論壇指出，專精特新的靈魂是創新，強調專精特新就是要鼓勵創新。
????專精特新，是指具有專業化、精細化、特色化、新穎化的中小企業。它們“小而尖”、“小而專”，長期專注于某些細分領域，在技術工藝、產品質量上深耕細作，具有專業程度高、創新能力強、發展潛力大等特點，有些企業因為突破關鍵核心技術，一躍成為行業中的“小巨人”，廣和通便是專精特新代表企業之一。
????“通過在專業市場持之以恒地深耕才能形成自身核心競爭力，之后才能有更多的創新，廣和通特別符合專精特新公司特質。”張天瑜介紹，公司成立22年，一直在無線通信模組領域耕耘，最開始是做代理，1999年代理摩托羅拉業務，當時模組技術比較高端，中國企業無法自主生產，普遍由國外企業壟斷；2008年公司轉型自主研發、經營自主產品和品牌，2008年到2017年，這10年是公司發展的第二階段，公司產品從無到有；2017年上市后是第三階段，公司實現了進口替代，解決了卡脖子難題。
????廣和通主要產品包括2G、3G、4G、5G、NB-IOT的無線通信模組以及基于其行業應用的通信解決方案，通過集成到各類物聯網設備使其實現數據的互聯互通和智能化，公司產品已廣泛應用于智慧能源、智慧零售、智慧安防、云辦公、智能家居、智慧城市、智慧農業及網關業務等物聯網領域。2017年4月13日，廣和通登陸創業板，是國內首家上市的專門從事無線通信模組及解決方案的提供商。
????“因為二十幾年一直專注無線通信模組領域，所以我們在行業內積累了較強的核心競爭力和深刻的行業理解。”張天瑜告訴證券時報采訪團，在2G、3G時代，廣和通一直屬于全球模組行業的跟隨者，但從4G、5G時代開始，公司就領先同行了。廣和通是全球最早推出5G通信模組并進入相關應用領域的一批企業，5G模組技術全球領先。
????據了解，廣和通現已推出覆蓋高通、MTK及紫光展銳多平臺的5G無線通信模組產品，支持中國四大運營商全部5G頻段和全球主流頻段，滿足全球市場對5G高、中、低頻段的不同需求。
????Counterpoint統計數據顯示，在2017年前，全球模組企業基本呈現海外龍頭占據多數市場份額的局面，以Sierra、Telit、Gemalto等廠商為主；在2018年后，國內模組企業迅速崛起，Counterpoint最新數據顯示，2021第二季度移遠通信、廣和通和Telit是全球蜂窩物聯網模組收入排名的前三名，占總收入的近四成，前三大企業國內企業占據兩個席位。
????今年10月，福布斯中國發布“2021亞洲中小上市企業200強”，來自中國大陸、中國香港和中國臺灣的64家企業上榜，廣和通榮登該榜單。
????上市4年凈利增至10倍規模
????22年在無線通信模組領域的專注與深耕，也令廣和通逐漸享受到了精耕細作帶來的市場溢價與快速成長。
????目前A股三家主要的無線通信模組上市公司中，廣和通營收規模屬三家中最低，但公司凈利潤、毛利率卻處于三家中最高水平。2021年前三季度，廣和通營業收入為28.54億元，凈利潤為3.23億元，毛利率為25.35%。
????對于毛利率遠高于同行代表企業之情況，此次對話中，張天瑜向證券時報采訪團作了進一步闡釋。
????“廣和通主要是把垂直市場做得很深很透，比如PC領域，公司占據全球60%左右的市場份額，支付領域公司占據全球50%多的市場份額，未來車聯網領域公司也有望占據比較大的市場份額，一旦垂直市場做得很深很透之后，就能做出一部分溢價來。因為廣和通更了解客戶的真實需求，把客戶要求的部分實現了，把客戶沒要求的部分也實現了，需求做完善后就能做出一部分溢價。另外我們主要市場在海外，其中有很多世界500強客戶，這種大客戶相對而言對質量和供應鏈要求更高，能夠給出一些相對好的溢價。”張天瑜說。
????張天瑜介紹，通信模組下游每個不同的行業痛點不一樣，比如筆記本電腦更需要驅動與CPU的配合能力，做好之后，大客戶愿意給到合理的價格，當然少部分充分競爭的市場也存在打價格戰的情況。
????廣和通2021年半年報顯示，公司產品的銷售區域主要分為國內市場和海外市場。隨著公司不斷加大海外業務的拓展力度，海外業務的比重逐步上升，上半年主營業務收入中，海外收入占比超過50%。廣和通海外業務采用經銷和直銷兩種銷售模式，已在中國香港、中國臺灣，以及美國和德國等地設立子公司或辦事處，負責海外市場拓展業務。
????受今年全球半導體供應鏈緊張、上游芯片漲價等因素影響，模組行業代表企業今年以來毛利率同比上年均有所下滑。對此，張天瑜表示，今年整體缺芯片，導致公司成本提高，而相關漲價成本完全讓終端消化，企業難以接受，所以公司自身會消化一部分，預計芯片供應緊張的情況明年會緩解一些。
????另外，目前公司芯片主要為高通等進口芯片，張天瑜表示，今年公司投入了很多精力在國產芯片方面，“國內的客戶可能使用國內的芯片或解決方案，出口國外則可能使用進口芯片，所以我們根據客戶需要形成了全方位的芯片供應解決方案，以分散風險。”
????此外，長期的專注與積累外加資本市場的助力，也令廣和通近幾年來得以厚積薄發，實現高速發展。2016全年，即廣和通上市前一年，廣和通營業收入僅為3.44億元，凈利潤僅為4032萬元。今年截至第三季度末，廣和通營業收入已達28.54億元，凈利潤3.23億元，這其中未包含第四季度業績情況。剛上市時公司市值也僅有20多億元，目前公司總市值為224億元。以此推算，上市4年間，廣和通營業收入、凈利潤規模實現了近10倍的高速增長。
????“我們充分享受到了上市的紅利，上市后公司人員規模、業績規模均呈現同比例高速增長，剛上市時公司員工規模為200多人，現在大概1600多人。”張天瑜說，上市解決了公司發展的兩大問題，一是資金，二是人才。一方面，上市公司可以通過募資直接獲得資金支持，另一方面，上市后名譽度的提高以及公司股權激勵計劃的實施，可以幫助公司吸引并留住優秀人才。公司一直處在一個較好的物聯網賽道，再配以良好的公司機制等，企業發展局面很快就打開了，并實現了快速發展。
????財務數據顯示，2018年、2019年、2020年，廣和通營業收入分別同比增長121.75%、53.32%、43.26%，凈利潤分別同比增長97.91%、95.95%、66.76%。
????此種高速增長態勢可否持續？“由于基數越來越大，長期保持高速增長不太現實，但每年保持30%以上的業績增長是需要有的。”張天瑜認為，企業的發展最終還是人才的競爭，沒有合適的人才，企業發展就很難有大的突破。
????他透露，廣和通60%以上的員工為研發人員，本科及以上學歷人員占比高達90%以上，這幾年廣和通持續加大研發和人力的投入，同時對于人才管理也已形成了一整套成熟的管理機制，針對應屆生、社招員工與老員工，采用不同的考核激勵機制，讓不同的人才能夠更快、更好地融入集體。
????半年報顯示，今年上半年廣和通研發投入共計2.06億元，占同期公司營業收入的比例為11.31%，公司持續豐富產品型號，優化產品結構，加大了5G通信模組、車聯網通信模組等相關投入。
????長期鎖定物聯網產業鏈
????交流過程中，張天瑜始終強調，公司近年來能夠實現高速發展，與公司所處物聯網賽道密不可分，他認為，物聯網發展剛開始，未來仍有非常大的發展空間。
????據了解，無線通信模組是各類物聯網行業終端實現通信功能的核心部件，是萬物互聯的橋梁。無線通信模組最核心的作用即“聯網”，將各行業物聯網終端聯網并實現端到端、端到后臺的數據交互，其本質是數據聯接和傳輸的橋梁，常見的無線通信模組有2G、3G、4G、5G、NB-IoT模組等。
????信達證券研究團隊認為，模組是物聯網產業鏈內最確定的受益環節。物聯網產業發展是遵循自下而上的順序，模組位于物聯網產業鏈最底層感知層，將享受產業發展規律的紅利，率先發展；同時，模組具有“全包性”，即任何終端都需要模組，隨著物聯網連接數的大幅增長，模組需求端有望持續強勁。
????根據Counterpoint數據，從出貨量來看，2020年全球蜂窩模組出貨2.65億片，預計2024年出貨量超7.8億片，從市場規模來看，2019年市場空間為36億美元，預計2024年全球市場空間將達到115億美元。
????“這幾年物聯網已經進入大規模投入使用階段，慢慢落地，不像前幾年只是口號，發展非常快，體現最多的是支付，另外就是共享。”張天瑜說，任何一個需要連接的設備都離不開模組，他尤其看好車聯網領域，中國現在新能源汽車要求100%內置通信模組，并且隨著汽車多屏化的發展，不少車需要配置多個通信模組，另外現在新能源車普及率提升非常快，這些都將提升行業對無線通信模組的需求。
????11月19日，比亞迪董事長兼總裁王傳福在2021紅杉數字科技全球領袖峰會上表示，今年中國市場新能源車銷量有望破330萬臺，明年年底，中國新能源車滲透率將超過35%。王傳福提到，電動汽車在中國迎來了前所未有的發展期，新能源車滲透率從年初的5%-6%，已經上升到10月的20%左右。他認為，伴隨著新能源車滲透率的提升，汽車產業鏈將被重構。
????2020年11月，廣和通參股企業深圳市銳凌無線技術有限公司（持股49%）收購SierraWireless的全球車載前裝無線通信模組業務，2021年7月公司發布預案，擬以現金+發行股份的方式購買銳凌無線剩余51%股權，擴大車聯網領域的市場滲透力。
????“未來還會繼續加大車聯網領域投入，這是確定性的增長。”張天瑜告訴證券時報采訪團。
????在張天瑜看來，連接是數字化的基礎，數字化是大勢所趨，所以未來任何產品都會帶上連接，都需要通信模組，當下物聯網發展還沒有到達高峰，仍在普及階段，另外，5G也剛剛開始，殺手級應用需要5年左右才會體現出來，隨著5G的大規模推廣，公司未來模組業務的持續增長，有望帶動業績的持續增長。
????“物聯網從芯片到模組到整機到服務，是一個很長的生態鏈，我們不會去做跨界，最多會沿著物聯網的生態鏈做上下游延伸，堅持做我們專業、擅長的事情。”張天瑜說。
