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國泰君安指出，白酒渠道已經完成盲點的查漏補缺以及模式的不斷演變，單一渠道紅利基本不復存在，白酒企業渠道競爭從一招一式轉向完整體系，圍繞降低成本、提高效率、優化體驗構建復合渠道體系，強品牌、高效率實現強渠道發展。建議增持：貴州茅臺（600519）、五糧液（000858）、瀘州老窖（000568）、山西汾酒（600809）、順鑫農業（000860）、今世緣（603369）、古井貢酒（000596）等，黑馬股建議增持：迎駕貢酒（603198）、酒鬼酒（000799）。