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◎記者 趙明超
沒有最高，只有更高。
7月19日，長江電力股價盤中創下歷史新高，總市值約為7500億元。
從今年以來長江電力的市場表現來看，截至7月19日，股價漲幅高達34.53%。如果拉長時間周期來看，自2014年年中以來，股價漲幅則高達六七倍。
從長江電力的業績情況來看，2014年凈利潤為118.3億元，2023年增至272.4億元。從市場走勢來看，長江電力股價的上漲，不僅緣于凈利潤的持續增長，更得益于估值的提升。過去10年，長江電力堪稱“戴維斯雙擊”的經典案例。
復盤長江電力股價的過往走勢可以發現，盡管過去10年六七倍的股價漲幅驚人，但從短期市場表現來看，在過往任何一個短期區間內，其股價表現幾乎都是默默無聞。只有拉長時間來看，才會顯得卓爾不群。
如果單從股價表現來看，在過去10年內，漲幅超過長江電力的公司股票有不少，但從股價走勢來看，能夠震蕩上漲不斷創下新高并且回撤不大的股票，就屈指可數了。對于投資者來說，如果早期買入長江電力持有至今，收獲的不僅是穩穩的幸福，更是穩穩的驚喜。
從表面來看，像長江電力這種股價在震蕩緩慢上漲的標的，投資者如果買到的話容易“拿得住”，持有體驗也更好。事實上，買到長江電力這種股票并且能夠持續持有，對投資者的要求很高，涉及長線投資的問題。
知名投資人馮柳曾說，很多人認為長線投資就是買了不動就可以了，這完全是誤解。在所有的操作策略中，長線投資的要求最高。這需要投資者對企業有著極為深刻的認識，對自己有著更為堅強的控制，還能清楚把握企業未來數年的發展趨勢，以投資的心態分享企業的成長。
在馮柳看來，對于長線標的來說，買進不賣就是最好的策略。對于投資人來說，自信、尊重客觀價值、不理會乃至勇于對抗市場是必備的投資品質，日常20%甚至30%的波動根本無須擔心，不要放棄在大牛股上的倉位。只有這樣，股票才能真正成為改變投資生涯的東西。
事實上，馮柳對長線股的認知，絕大多數人可能要用很長時間才能真正明白。在現實中，我們更常看到的是追逐各種市場熱點，或者買錯股票的人，在市場中磕磕絆絆很多次之后，才會明白能選對股票并且堅持“拿住”的人，才是真正的牛人。
如果回到10年前，那時候的成長股是市場主線，“互聯網+”概念備受追捧，白馬藍籌股備受冷落。作為國內最大的水電公司，長江電力發電成本很低，盡管盈利能力很強，但與成長概念股相比，股價表現可謂相當乏味。雖然其分紅比例不高，股息率也有四五個百分點，但很多人看不上。
但在志在長遠的投資人看來，當股息率比融資利率還高，并且能保持可持續狀態，這就是非常難得的投資機會，也是值得重倉出擊的戰略性機會。
根據公開信息，在股票市場上賺到大錢的投資人，很多都是在諸如長江電力這種低估值高分紅標的上實現的。例如，重陽投資在長江電力上曾豪賺二三十億元，唐亮和張堯都在陜西煤業上豪賺一二十億元。
有句老話說，慢就是快。只有長江電力這種慢牛股，才能讓投資者真正明白這句話的深意。
