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讓利投資者，發力工具型產品，似乎成為了量化私募的新趨勢。近日，記者采訪獲悉，多家頭部私募管理人降費，比如星闊投資旗下部分紅利指增產品管理費和業績報酬收取比例砍半，滬上一家百億級量化私募也推出了免收業績報酬的紅利相關量化策略產品。
多位業內人士坦言，在行業競爭愈發激烈的背景下，讓利于投資者是大勢所趨，具備工具屬性、費率較低的量化產品將持續涌現。與此同時，去年以來紅利板塊表現亮眼，多家量化私募看中了其成交活躍、市場容量大、公司質地佳等優勢，快速布局相關產品，并用費率優惠提升產品吸引力。不過有機構提示，面對資金的持續涌入，紅利板塊短期擁擠度提升的風險需進一步關注。
頭部私募“組團”降費
近日，星闊投資發布公告稱，公司擬下調星闊南山1號紅利低波100指數增強私募證券投資基金B類基金份額管理費率和業績報酬比例。該基金B類基金份額管理費由1%下調至0.5%，業績報酬比例由20%下調至10%并同步修改該基金合同中的相關條款。
無獨有偶，滬上一家頭部量化私募也向記者坦言，公司近期推出了免收業績報酬的價值量化精選策略和紅利指增策略產品。
事實上，近年來選擇降費的私募越來越多。比如，百億級量化私募思勰投資今年上半年推出了一只免收業績報酬、管理費率為1.8%的產品；卓德投資副總經理李進也透露，公司此前設置了年化收益率8%以下部分不收取業績報酬的模式。
“我了解到很多量化私募今年在費率上給出優惠，有些面向合格個人投資者募集，有些則是向機構投資者開放申購。在本就競爭激烈的量化私募行業，降費或許未來會成為趨勢。”深圳一位百億級量化私募人士坦言。
工具型產品需求持續提升
記者采訪獲悉，量化私募之所以“卷”費率，有兩方面原因。
一是讓利投資者，一定程度上引導投資者低位布局。
一位第三方平臺的基金研究員表示，近年來，市場波動顯著加劇，私募業績整體承壓，越來越多私募降低或減免一些費用，主要是希望能夠讓利投資者，提升投資者的持有體驗。
朝陽永續基金研究院研究總監尹田園還稱，費率的降低或減免，有助于私募在市場低迷或行業競爭激烈時吸引客戶，以較快的速度積累管理規模。
二是工具型產品需求顯著增加。
多位業內人士稱，近年來由于市場結構性分化行情顯著，行業輪動加快，投研難度提升，機構或專業投資者對配置工具的需求持續提升，ETF規模的快速擴張便是最好的證明。在此背景下，量化私募如果將業績報酬減免，便能夠提供具備一定超額收益的配置型工具，滿足機構和專業投資者的需求。
“近年來，絕對收益性質資金的快速擴張，使得市場尤其是個股的波動加大，投資難度顯著提升。與此同時，在人工智能技術突飛猛進的背景下，很多新技術、新概念需要學習，多數機構的研究力量明顯吃緊，所以捕捉行業貝塔、滿足組合配置需求的工具型產品備受青睞，市場非常廣闊。”滬上某中型私募的有關人士也告訴記者。
紅利板塊機會與風險并存
從方向選擇上，近期降費的量化產品以紅利相關策略為主，量化資金正加速涌入紅利方向。
星闊投資相關人士稱，從歷史走勢來看，紅利板塊的波動相對較小，收益表現較為穩健，符合當前資金的投資需求；從政策導向來看，未來上市公司將更為重視股東回報，紅利資產中長期投資機會有望持續涌現；從策略容量來看，紅利指增策略容量相對較大，量化策略優勢得以發揮，因此今年以來很多量化私募在布局相關策略。
中國證券投資基金業協會公示信息顯示，今年以來多家量化私募備案了紅利相關策略新產品，其中不乏磐松投資、致誠卓遠等百億級機構。而且多家頭部量化私募向記者透露，后續部分策略產品會進行策略修改，改為紅利指增或價值精選等。
不過，有業內人士提示，量化私募是個很“內卷”的行業，一旦有頭部機構發行紅利相關策略產品，其他私募會馬上跟進。尤其是越來越多私募降費后，大量資金可能會通過這些較低費率產品涌入量化私募基金。在此過程中，紅利板塊可能會出現擁擠度提升、股息率快速下降等情況，投資者需謹慎、客觀衡量該板塊的機會和風險。
