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中央金融工作會議首次提出“加快建設金融強國”的目標。近期，黨中央對金融工作作出一系列重要部署，并指出了金融強國須具備六大關鍵核心金融要素——擁有強大的貨幣、強大的中央銀行、強大的金融機構、強大的國際金融中心、強大的金融監管、強大的金融人才隊伍。
中央銀行是金融系統中樞。在金融強國的六大關鍵核心金融要素中，強大的中央銀行與其他要素關聯緊密，為其他要素提供支持。在當前的經濟金融發展階段中，中央銀行應扮演什么樣的角色？金融強國建設將賦予中央銀行哪些新要求和新使命？記者就此采訪了清華大學國家金融研究院副院長、《清華金融評論》執行主編張偉。
上海證券報：強大的中央銀行具有哪些內涵和特點？
張偉：作為居主導地位的金融中心機構和國家干預、調控國民經濟發展的重要主體，中央銀行是發行的銀行、政府的銀行和銀行的銀行。中央銀行的主要職能包括：貨幣政策制定和執行等宏觀調控，防范化解金融風險和維護金融體系穩定等宏觀審慎監管，以及建設支付清算體系和征信等金融基礎設施。
金融強國應當擁有強大的中央銀行等六大關鍵金融要素和科學穩健的金融調控體系等六大現代金融體系。稍作分析，不難發現，金融強國中的六大要素不但直接包括了強大的中央銀行，而且強大的貨幣和強大的金融監管與強大的中央銀行緊密相關，而強大的金融機構、強大的國際金融中心和強大的金融人才隊伍也離不開強大的中央銀行支撐。在六大金融體系中，科學穩健的金融調控體系、完備有效的金融監管體系、自主可控安全高效的金融基礎設施體系與強大的中央銀行直接相關，結構合理的金融市場體系、分工協作的金融機構體系、多樣化專業性的金融產品和服務體系則與強大的中央銀行間接相聯。這意味著，建設強大的中央銀行是建設金融強國的關鍵一招，同時強大的中央銀行也是金融強國建設的主力軍。
就其內涵而言，強大的中央銀行主要體現在：一是它發行的貨幣要成為一種國際貨幣，并具有強大的國際影響力；二是在制定和執行貨幣政策、參與宏觀經濟金融調控時，它具有相當高的專業能力，并在全球主要央行中有極強的話語權和影響力；三是在防范化解金融風險、維護金融體系穩定、宏觀審慎監管等方面要具備很強的控制力；四是它所建立的支付清算、征信、反洗錢等金融基礎設施既要自主可控、安全高效，又要具有極強的國際競爭力。
第一，強大的國際貨幣地位。強大的中央銀行要有強大的貨幣。一國貨幣的國際地位既會受到經濟、金融、政治和軍事等因素影響，也會受到實體經濟穩定性與貨幣政策穩健性影響。近年來，我國扎實推進高水平對外開放，人民幣的跨境使用穩步擴大，人民幣全球使用量穩步提升，人民幣的國際貨幣功能不斷增強，國際地位顯著提升。當前我國經濟高質量發展不斷取得新成效，我國國內生產總值（GDP）顯著高于發達經濟體和全球平均水平，2023年對世界經濟增長的貢獻率更是有望超過30%，經濟發展韌性強、潛力大，這為有序推進人民幣國際化提供有力支撐。以此為基礎，我國可以進一步豐富人民幣國際使用場景，支持外貿企業擴大人民幣跨境使用，降低匯率波動風險，整體提升人民幣的國際地位，這對建設強大的中央銀行具有重要意義。
第二，強大的貨幣政策制定和執行能力。按照1995年出臺、2003年修訂的《中華人民共和國中國人民銀行法》對中央銀行職責的概括，央行的重要職能是制定和執行貨幣政策。建設強大的中央銀行，就要求中央銀行以人民為中心，做強、做大制定和執行貨幣政策的能力，制定貨幣政策時充分考慮對經濟、就業、投資以及老百姓存款收益率等各方面影響。近年來，在全球經濟面臨的超預期沖擊較多，經濟環境和政策效果不確定性較大的背景下，我國央行一直實施穩健的貨幣政策，注重發揮好貨幣政策工具總量和結構的雙重功能，推出了適度的結構性貨幣政策工具，為經濟回升向好營造了良好的貨幣金融環境。強大的中央銀行要通過強大的制定和執行貨幣政策的能力，始終保持貨幣政策的穩健性，增強宏觀政策取向一致性，持續推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長。
第三，強大的金融監管能力。一方面，作為政府的銀行、銀行的銀行、發行的銀行，中央銀行的一項重點工作是要維護好金融穩定。這就要求中央銀行按照2023年頒布的《黨和國家機構改革方案》繼續優化金融監管體系，會同財政部、金融監管總局、中國證監會等部門，進一步完善宏觀審慎制度和管理框架，尤其注重完善系統重要性金融機構監管框架，深化地方金融監管體制改革，守住不發生系統性金融風險底線。另一方面，放眼全球，國際金融危機后，各國央行逐步健全宏觀審慎政策，普遍采用貨幣政策與宏觀審慎政策雙支柱調控框架，調整監管框架，使得中央銀行在系統重要性金融機構管理和風險防范中發揮更大作用。2023年，以硅谷銀行為代表的美歐金融機構系列風險事件也說明，央行在維護金融穩定方面需要根據實際情況不斷優化調整政策。
第四，強大的金融基礎設施。中央銀行的一項重要功能是提供高質量金融服務。一方面，金融科技浪潮下，強大的中央銀行需要借助移動互聯、云計算、大數據、大模型等科技手段，推進金融業綜合統計、反洗錢、支付體系、征信、金融市場登記、托管、清算結算等基礎設施建設，指導有關金融基礎設施機構落地便利投資的一攬子措施，從而全面提升金融基礎設施服務水平，提供高質量金融服務。另一方面，強大的中央銀行需要推動制定金融穩定法，加快建設金融穩定保障基金，以此維護金融穩定，保護好廣大存款人、中小投資者和被保險人的合法權益。
總之，縱向看，立足中國國情，始于1984年的我國現代中央銀行制度，已經走出了一條具有中國特色的現代央行之路。展望未來，建設強大的中央銀行是在此基礎上有新演進，是在黨中央、國務院領導下，使得中央銀行制度不局限于中央銀行自身，而是涉及金融監管、風險處置機制建設等許多方面，注重制定和執行貨幣政策，防范和化解金融風險，以及維護金融穩定。橫向看，強大的中央銀行意味著提升央行的全球影響力，增強其全球資源配置能力、市場功能、定價權力、資源調撥與要素集聚能力，提高國家主權信用和貨幣發行競爭力，提升國際金融中心地位。
上海證券報：在當前經濟金融發展階段中，中央銀行應扮演什么樣的角色、發揮何種作用？
張偉：當前經濟金融發展階段下，中央銀行要成為貨幣政策的主要制定者，金融監管的重要參與者，金融宏觀調控的關鍵執行者，以及金融基礎設施的引領建設者。
第一，貨幣政策的主要制定者。中央銀行應堅持把金融服務實體經濟作為根本宗旨，發揮好貨幣政策工具總量和結構雙重功能。2024年我國經濟增長指標將出現邊際改善，但全球增長動能趨于弱化、全球貿易延續低迷、發達經濟體宏觀政策不確定性、地緣政治風險等對經濟增長的影響仍需關注。在此形勢下，中國人民銀行要增強宏觀政策取向一致性，持續推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長，強化宏觀政策逆周期和跨周期調節，做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融五篇大文章，注重金融支持民營經濟25條舉措落實，加大對保障性住房建設、“平急兩用”公共基礎設施建設、城中村改造的金融支持力度。
第二，金融監管的重要參與者。目前，經過2023年改革，我國金融監管體系已形成新格局：黨中央層面設有中央金融委員會和中央金融工作委員會，領導全國金融工作及金融系統黨建工作，發揮統籌協調把關作用；國家部委層面設有中國人民銀行、金融監管總局、中國證監會等監管機構，履行各自領域的金融監管職責；地方黨委設有金融委員會辦公室、金融工作委員會，地方政府設有地方金融管理局，主要落實屬地責任。在此背景下，中國人民銀行和金融監管部門職責分工進一步明確，央行應該更加專業地聚焦于貨幣政策、宏觀審慎政策雙支柱職責。同時，強大的中央銀行的有效運作，有賴于有效的金融監管環境和有序的風險處置機制。中國人民銀行應以建設強大的中央銀行為契機，一體化統籌推進金融監管改革；中央銀行應不局限于中央銀行自身，而是在完善貨幣政策框架、強化中央銀行制度壓艙石作用的同時，完善風險處置機制建設，推動資本充足監管和公司治理監管框架建設，做好風險激勵約束，建立風險處置機制，強化市場紀律約束，防范道德風險。
第三，金融宏觀調控的關鍵執行者。金融宏觀調控職能是央行的天賦職能，中國人民銀行是金融宏觀調控的主要執行者。新一輪機構改革后，對于執行金融宏觀調控職能的中國人民銀行而言，更應該著眼于宏觀審慎管理，統籌好發展和安全的關系，注重戰略性、長期性目標和問題，把握長期金融穩定和發展。與此同時，宏觀審慎管理作為一項宏觀性、專業性、國際性強的職能，涉及了多部門、多領域、跨周期合作，這就要求中國人民銀行在做好貨幣穩定、金融穩定、金融基礎設施建設等基本職能基礎上，在中央金融委員會的統籌協調下，協同國家發展改革委、財政部、國家稅務總局等部門進一步建立健全科學穩健的金融宏觀調控協調體系，加強貨幣政策與其他各類政策協調配合，增強宏觀政策取向一致性。
第四，金融基礎設施的建設引領者。央行要成為金融基礎設施建設的重要引領者。首先，積極擁抱金融科技，借助科技手段推動完善支付、清算、結算行業基礎設施，增強對系統重要性金融基礎設施建設，建立宏觀風險監測與應對機制、推動加強反洗錢反恐怖主義融資等合規機制提質增效。其次，要建立健全規則體系，對接國際標準，形成既符合本國實際，又具有國際影響力的中國標準。最后，統籌金融基礎設施法律法規體系建設，夯實本國法律基礎，建立健全市場信息披露機制，推動金融治理體系和治理能力現代化。
上海證券報：自黨的十九屆四中全會提出建設現代中央銀行制度以來，我國加快建設現代中央銀行制度，健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架。如何看待“現代中央銀行制度”與“強大的中央銀行”的內在關聯？
張偉：兩者之間具有內在一致性和關聯性。強大的央行，一定是現代央行；而現代央行，要成為強大的央行，除了自身強大之外，還離不開強大的經濟實力、科技實力和綜合國力的支撐。當前，我國央行既要實現從傳統央行向現代央行轉變，也要實現從大國央行向強國央行轉變。
一方面，我國央行要實現從大國央行向強國央行的角色轉變。回顧歷史，我國央行制度經歷了商業銀行從中央銀行分設、商業銀行和保險業體系持續發展和完善等階段，最終結合國際經驗和政策實踐，走出了一條具有中國特色的現代央行之路。展望未來，建設強大的中央銀行，就是要實現從大國央行向強國央行的角色轉變，在職責定位上要進一步貫徹獨立性原則，同時保持實際操作的靈活性，維護幣值穩定，守好老百姓的錢袋子。還要實踐好貨幣政策與宏觀審慎政策雙支柱框架，實施跨周期調控，使得利率、匯率、經濟增長率、失業率等宏觀變量處于比較合理、協調、穩定的區間。
另一方面，強大的中央銀行要基于強大的經濟基礎，要有領先世界的經濟實力、科技實力和綜合國力。從全球范圍內的央行制度演變史來看，中央銀行制度發展本身即是一部經濟發展史，無論是被認為成立最早的瑞典國家銀行，還是公認的現代中央銀行鼻祖英格蘭銀行，以及對全球經濟和金融市場有深遠影響的美聯儲，各國央行制度的誕生和演變都基于當時的經濟基礎、綜合國力。要建設強大的中央銀行就需要不斷提升經濟硬實力，通過經濟高質量發展，扎實推進金融高質量發展，進而實現大國央行向強國央行的轉變。同時，基于我國國情，強大的中央銀行是服務于中國共產黨領導的社會主義金融強國，要走出中國特色金融發展之路。
上海證券報：金融強國建設將賦予中央銀行哪些新要求和新使命？
張偉：中國式現代化對建設現代中央銀行制度提出了新要求。尤其在建設金融強國的大背景下，建設強大的中央銀行，既要充分借鑒國際最佳實踐；又要立足我國國情，立足新發展階段，落實新發展理念，構建新發展格局，要更加堅持金融服務實體經濟的根本宗旨，有力、有效支持高質量發展和實體經濟穩定增長。
第一，中央銀行要協助建立結構合理的金融市場體系。強大的中央銀行要協助加快建設安全、規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，穩步推進全市場注冊制改革，加強基金行業制度體系建設；強化債券市場，完善銀行間債券市場債券估值業務，穩步擴大債券市場高水平對外開放，提供一籃子債券組合交易功能，更好滿足指數類投資者需求；夯實保險市場制度建設，提升人身保險、財產保險服務質量，完善養老保險制度。
第二，中央銀行要協助建立分工協作的金融機構體系。強大的中央銀行要著力引導金融機構貸款投放總量適度、節奏平穩，著力引導金融機構保持信貸均衡投放，增強金融支持實體經濟的可持續性。強大的中央銀行要推動各類金融機構堅守宗旨、回歸本源、找準定位、優勢互補，切實增強競爭力和服務能力。
第三，中央銀行要協助建立多樣化專業性的金融產品和服務體系。中央銀行要加強對重大戰略、重點領域、薄弱環節的優質金融服務。例如，針對性地豐富養老金融產品供給，拓寬養老服務機構融資渠道，更好地滿足日益多元化的養老金融需求；支持發行各類綠色金融產品，踐行綠色可持續發展理念；優化金融服務，拓展教育、醫療、養老等領域的市場深度等。
上海證券報：當前，建設強大的中央銀行可以聚焦哪些重點、推出哪些舉措？
張偉：整體來看，強大的中央銀行需要專業型、復合型、創新型的人才隊伍，以及具備創新性、規范性、安全性的科技力量兩項要素為支撐。目前具體可以推出的舉措包括：推進人民幣國際化；探索央行數字貨幣，并推動其在跨境支付中的應用；加快“央行云”“金融云”建設。
第一，有序推進人民幣國際化。黨的二十大報告指出，推進高水平對外開放。依托我國超大規模市場優勢，以國內大循環吸引全球資源要素，增強國內國際兩個市場兩種資源聯動效應，提升貿易投資合作質量和水平。近年來，我國扎實推進高水平對外開放，人民幣的國際貨幣功能不斷增強，國際地位顯著提升。建設強大的中央銀行要進一步擴大人民幣在跨境貿易和投資中的使用，深化對外貨幣合作，發展離岸人民幣市場，開展跨境貿易投資高水平開放試點，提升跨境貿易投資自由化、便利化水平，穩步推進人民幣資本項目可兌換。同時，我國下一步高水平對外開放將豐富人民幣跨境使用場景，要通過繼續支持自貿試驗區開展改革創新，探索完善全方位的人民幣跨境環流機制，增強境外主體持有人民幣的意愿，進一步有序推進人民幣國際化。
第二，探索央行數字貨幣在跨境支付中的應用。數字貨幣快速演進對央行貨幣政策職能產生了深遠影響。我國央行數字貨幣的發展在各主要經濟體中名列前茅，不僅在國內支付清算方面有相關應用，還積極探索在跨境支付結算中的應用。央行數字貨幣橋研究項目（m-CBDC Bridge）目前已成功試運行，各參與方將探索評估多邊央行數字貨幣橋在跨境資金調撥、國際貿易結算及外匯交易中應用的可行性，使得我國在人民幣跨境支付系統（CIPS）之外開辟了另一條跨境支付清算的技術路線。展望未來，強大的中央銀行要進一步借助央行數字貨幣的力量，持續提高國內和國際支付清算效率。
第三，加快“央行云”“金融云”建設。首先，隨著金融科技持續發展，我國央行要進一步夯實金融科技可持續發展基礎，高標準構建金融信息基礎設施，進一步加快新一代中國人民銀行骨干網絡、數據中心和金融云建設，以進一步規范金融團體云應用，通過加強第三方算力設施建設，強化數據共享合作。其次，要牽頭持續建設數據治理和數據應用能力，對數據定義、口徑、應用進行統一規范管理，在金融機構內部以及金融機構間逐步建立起分層級數據管理規范體系，建立起數據標準處理體系，明確數據管理規則和業務標準，從整體上提升數據治理能力和建設能力。最后，要劃定好金融機構與監管機構的安全基線和責任邊界，在提高金融信息基礎設施管理水平的同時防范風險。
