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上證報中國證券網訊（記者 趙明超）今年以來，很多投資者明顯感受到，逆向投資比趨勢投資更適應今年的市場風格。從市場走勢看，編制方法偏逆向的紅利指數也比編制方法偏趨勢的成長動量指數表現好。
對于投資者來說，應該選擇逆向投資還是趨勢投資？華商基金資產配置部研究員李健表示，如果拉長周期看，逆向投資和趨勢投資都有發光的階段，沒有哪一種交易方法能普適任何市場環境。但站在當前時點看，如果構建針對上述兩種交易思路的輪動策略，仍是有利于逆向投資的階段。
在李健看來，影響不同交易思路短期有效性的重要因素是“市場中的資金多還是少”。如果把股市看成一個集市，當集市上的顧客都錢包鼓鼓的時候，假設在一家店鋪看中一件商品，即便店主當前報價高于你的心理價位，你仍愿意買下，這便是趨勢思路更容易奏效的市場環境。但假設當錢包變“緊張”了，你又走進同一家店鋪購買同樣的商品，即便店主給出與之前相同的報價，你可能會先把價格猛砍一番再決定成交與否？這便是逆向思路更容易奏效的市場環境。
“從短期效果看，不管是逆向投資還是趨勢投資，或許并不取決于市場基本面，而是市場資金面。當然長期來看，低買高賣的價值觀可能相對更主流一些。”李健進一步闡釋說。
從上述邏輯看當下A股市場，可以通過監測A股市場資金面狀況，來決定階段性側重哪種交易方法。首先要設法獲取各種資金面相關的客觀數據，比如央行公布的貨幣供應量、銀行間市場交易的資金利率、美國國債利率變化趨勢、紅利指數與動量指數的相對強弱趨勢等，然后再把各項數據的跟蹤結果匯總在一起形成結論。
李健表示，通過跟蹤上述一系列資金面相關數據，目前可能尚未到A股資金面特別充裕的階段，當前仍應重點關注逆向投資的交易思路，但也要切記趨勢投資終將有強者歸來的一天。
