科創板、創業板新股密集發行,打新已成為公募基金的常規操作。今年以來,有超過3600只基金參與網下打新,合計獲配金額約613億元;其中,三分之一以上的基金獲配超過200次。
目前來看,雖然打新的中簽率、新股漲幅都較之前有所下降,但打新的整體收益率仍頗具吸引力。
超3600只基金打新 獲配613億元
數據顯示,截至9月20日,今年共有3606只基金參與了新股網下配售,累計獲配投入總金額達612.51億元;有1366只基金獲配次數在200次以上。
單只基金方面,諾安新經濟獲配次數最多,達到259次,累計獲配3890.4萬元。
記者了解到,對于打新,不少基金公司是全員出動,符合新股投資要求的基金都會積極參與。
上海一家券商系基金公司表示,公司的權益類基金基本上都參與了打新,其中有幾只是“純打新”基金;“固收+”產品只要底倉滿足打新要求,也會參與打新。選擇開板賣出或首日賣出就能獲取豐厚的低風險收益,打新收益的多少關鍵看獲配情況,獲配則由中簽率決定,詢價申報策略、網下分配比例、新股申購上限、打新賬戶數量都會影響中簽率。“我們的風險收益水平位列同類產品前列。”
滬上一家中型公募表示,目前公司旗下所有基金只要滿足滬市和深市底倉市值要求的,主要是偏股型、混合型和指數型基金,都會參與科創板和創業板打新。
在打新策略上,北京一位基金經理說,“科創板、創業板的企業需要詢價,這時就會體現出基金公司入圍概率的差異。我們在選擇新股時,會基于對公司基本面、質地的研究進行價格申報,把打新當作基金收益增厚的一種投資方法,而不是投機?!?/span>
“基本面研究方面,我們會根據上市公司所處的行業、生命周期不同階段,結合不同經營模式,給出估值區間;此外還會參考賣方估值、可比已有公司的估值、網下投資者的博弈情況等?!鄙虾D炒笮凸急硎尽?/span>
打新收益降低 但仍具吸引力
打新是否能夠給基金公司持續貢獻收益率受到關注。前述上海中型公募表示,打新策略對基金的貢獻較好,打新基金收益率增厚比同期貨幣基金要高,尤其受到偏固定收益投資者的青睞。
上海一家小型公募的基金經理表示,以2億~8億規模的基金為例,今年已上市的科創板新股對其增強收益在6%~12%;已上市的注冊制創業板新股對其增強收益在0.7%~2%;加上其它板塊的新股,打新對公司這種規?;鸬脑鰪娛找婵梢赃_到7%~15%,效果相當顯著。
由于參與者越來越多,現在打新的中簽率、新股漲幅都較之前有所下降。
有基金公司測算,2019年下半年,打新對基金收益貢獻率中樞約為6%,今年上半年約為3.5%。
前述滬上中型公募告訴記者,相比之前只有科創板打新,現在增加了創業板,因此打新的整體收益率并未出現明顯下滑。
上海小型公募基金經理表示,8月中旬以前,科創板新股首日漲幅平均值都在200%以上,8月下旬開始漲幅回落。由于前期新股漲幅巨大,對機構投資者吸引力不斷上升,近兩個月以來參與賬戶數約有20%的增長,導致中簽率也有相應幅度的降低。在漲幅不變或下降的情況下增強效果較之前幾個月有所減弱,但仍在一個具有吸引力的水平。
前述上海大型公募認為,現在市場資金更加理性,會主動甄別公司基本面好壞和估值高低。未來科創板和創業板的新股配售將更加考驗機構投資者的定價能力,以獲取深度研究的超額收益。所謂“無風險新股申購套利”的階段將會過去,新股配售將更加市場化,發揮市場資源配置的基礎功能,這也是注冊制的價值所在。