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機構(gòu)指出，氫能有望成為21世紀(jì)的終極能源。氫能具有零碳、高效、可儲存、安全可控等顯著優(yōu)勢，是實現(xiàn)碳中和目標(biāo)較為理想的解決方案。按照氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃（2021-2035年）的定義，氫能是國家能源體系的重要組成部分，是用能終端實現(xiàn)綠色低碳的重要載體。
核心邏輯
1、氫能產(chǎn)業(yè)化進程開始加速。1）從頂層設(shè)計和具體措施兩方面，政策層面都對氫能項目的建設(shè)給予有力支持，已有多個省市制定并發(fā)布本地氫能產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，并密集上馬風(fēng)光制氫一體化項目。2）當(dāng)前制約綠氫大規(guī)模使用的關(guān)鍵問題還是成本問題，評估氫供應(yīng)成本時需考量氫制取、氫儲運、氫加注三個過程的成本因素。3）隨著氫能產(chǎn)業(yè)化進程加快，制氫核心設(shè)備電解槽有望迎來放量，中國綠氫生產(chǎn)環(huán)節(jié)電解設(shè)備市場有望達到千億級別，堿性水電解在國內(nèi)水電解制氫行業(yè)中占主導(dǎo)地位。頭部電解水制氫裝備制造企業(yè)的市場占有率較高，市場相對集中。
2、氫能產(chǎn)業(yè)未來可期，儲運市場有望率先受益。中國已經(jīng)是世界上最大的氫氣生產(chǎn)國，中商產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)計，我國2023年氫氣年產(chǎn)量將達到4575萬噸，同比增長14.3%。同時，中國氫能聯(lián)盟預(yù)計，2030年我國氫氣年需求量將達到3700萬噸，2050年我國氫氣年需求量將接近6000萬噸，2060年有望突破1.3億噸。按照儲運設(shè)備占終端氫成本比30%，當(dāng)前氫氣單價約為35元/kg，則2055年氫氣儲運市場有望突破萬億規(guī)模，到2060年，市場規(guī)模接近1.35萬億元。
3、電解槽放量在即，千億藍海市場初現(xiàn)。PEM電解槽技術(shù)指標(biāo)更加優(yōu)秀，但成本是堿性電解槽的4倍左右，且目前我國PEM電解槽關(guān)鍵零部件依賴進口，因此預(yù)計中短期依舊會以堿性電解制氫為主，隨著PEM電解槽成本的快速下降，PEM占比將逐步提升。電解槽短期市場需求受綠氫項目建設(shè)驅(qū)動，預(yù)計2023-2025年我國電解槽累計市場空間達320.3億元；遠期市場空間受需求催動，綠氨、綠色甲醇、交通領(lǐng)域、天然氣摻氫和鋼鐵行業(yè)都將釋放巨大的綠氫需求，預(yù)計2050年國內(nèi)電解槽累計市場空間超7000億，我們看好大型能源集團下屬裝備企業(yè)、行業(yè)老牌企業(yè)和制造龍頭企業(yè)的發(fā)展前景。
利好個股
華安證券指出，未來隨著液氫需求增加，液氫儲運產(chǎn)業(yè)鏈公司有望受益。儲氫瓶制造環(huán)節(jié)建議關(guān)注蜀道裝備、京城股份；液氫閥門環(huán)節(jié)建議關(guān)注富瑞特裝；液氫運輸環(huán)節(jié)建議關(guān)注中集安瑞科。
信達證券指出，氫能有望成為21世紀(jì)的終極能源，電解槽市場有望迎來快速增長，建議關(guān)注隆基綠能、華光環(huán)能、華電重工、升輝科技等。
德邦證券認(rèn)為，國內(nèi)綠氫項目規(guī)劃明確、建設(shè)加速，短中長期驅(qū)動因素強勁，電解槽設(shè)備需求將快速放量，看好前期布局的相關(guān)設(shè)備制造商。重點關(guān)注：隆基綠能、升輝科技、億利潔能。
本文內(nèi)容精選自以下研報：
信達證券《氫能：有望成為21世紀(jì)的終極能源》
華安證券《氫能系列報告（三）液氫篇：氫能市場放量增長，液氫有望率先受益》
德邦證券《氫能產(chǎn)業(yè)系列報告（四）：綠氫星辰大海，電解槽放量可期》
