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1月29日，兩市股指高開高走，盤中維持強勢震蕩上揚態勢，創業板指一度大漲近2%。截至發稿，滬指漲約0.3%，深成指漲約0.7%，創業板指漲約1.3%收復3200點。wind數據顯示，北向資金小幅凈流出。
盤面上看，白酒股拉升走高，金種子酒漲停，瀘州老窖漲近5%，酒鬼酒、五糧液、貴州茅臺等均走強；稀土、電力、保險等板塊發力上揚。
方正證券指出，本周逆回購連續回籠引發市場對于流動性轉向的擔憂，短端流動性的變化是擾動但不可持續，核心原因在于春節前資金面緊張的狀態大概率不會持續，且當前處于經濟的淡季，國內疫情存在反復，“就地過年”對于經濟的影響不確定，一季度經濟形勢存在諸多不確定性，利率持續上行的動力并不強。從后續的演繹來看，短期需要關注央行后續的投放情況和市場利率變化，包括是否啟動14天逆回購，以及2月份2000億MLF到期如何對沖，初步判斷央行很快將平抑資金面的波動，3月份經濟進入旺季之后才是需要評估利率上行性質的時間節點。風險偏好方面需要關注美股下行的性質，從2018年以來美股月線級別的調整原因來看，要么處于快速的加息周期，要么出現較大級別的風險，如疫情階段性爆發，從最新的美聯儲議息會議情況來看，當前美聯儲并未考慮提前收緊流動性。綜合來看，當前市場調整的核心在于流動性和風險偏好的擾動，但持續的概率不大，市場上行趨勢不改。
