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10月26日，兩市股指低開(kāi)低走，早盤(pán)探底回升，滬指在金融、釀酒等板塊的拖累下盤(pán)中維持弱勢(shì)震蕩走勢(shì)，午后再度跌超1%，臨近尾盤(pán)跌幅有所收窄。深成指、創(chuàng)業(yè)板指早盤(pán)拉升后維持強(qiáng)勢(shì)震蕩走勢(shì)，午后再度探底回升。兩市板塊走勢(shì)分化，成交量仍維持在7000億以下。
截至收盤(pán)，滬指跌0.82%報(bào)3251.12點(diǎn)，深成指漲0.48%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.65%，創(chuàng)業(yè)板綜指漲近1%，兩市合計(jì)成交6336億元。
盤(pán)面上看，券商板塊大幅走低，光大證券一度跌停；釀酒板塊走勢(shì)疲弱，貴州茅臺(tái)因業(yè)績(jī)?cè)龇啪彺蟮?%；銀行、保險(xiǎn)、煤炭等把那塊亦走弱；充電樁概念走勢(shì)活躍，和順電氣、雙杰電氣、中能電氣、安科瑞、大燁智能等漲停；光伏概念、鐵路基建、安防服務(wù)、生物疫苗、鋰電池等題材均走強(qiáng)。
粵開(kāi)證券表示，近期市場(chǎng)走勢(shì)偏弱，一方面與不寬松的流動(dòng)性有關(guān)：從宏觀(guān)角度看，近期央行再度發(fā)聲，貨幣政策需把好貨幣供應(yīng)總閘門(mén)，適當(dāng)平滑宏觀(guān)杠桿率波動(dòng)，隨著經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇，蹺蹺板效應(yīng)之下，四季度的流動(dòng)性較難回到上半年的大幅寬松水平；從二級(jí)市場(chǎng)方面看，近期兩市成交維持在7000億左右的相對(duì)低量，北上資金持續(xù)凈流出，市場(chǎng)交投氣氛較為清淡，疊加大體量公司即將上市，可能會(huì)對(duì)流動(dòng)性產(chǎn)生一定虹吸效應(yīng)，對(duì)市場(chǎng)情緒有所擾動(dòng)。另一方面外圍擾動(dòng)靜待落地，部分資金較為謹(jǐn)慎，短期市場(chǎng)仍將以震蕩為主。
三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示國(guó)民經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢(shì)，有助于市場(chǎng)情緒進(jìn)一步夯實(shí)；三季度業(yè)績(jī)預(yù)告預(yù)喜率較二季度全面提升，盈利復(fù)蘇有望持續(xù)；另外下周重要會(huì)議即將召開(kāi)，短期而言“十四五”規(guī)劃建議的公布對(duì)市場(chǎng)整體的走勢(shì)而言并無(wú)明確影響，但從中長(zhǎng)期來(lái)看政策方向?qū)⒁I(lǐng)各細(xì)分領(lǐng)域的投資方向，將對(duì)后續(xù)市場(chǎng)形成支撐。配置方向上重點(diǎn)關(guān)注三季報(bào)業(yè)績(jī)確定性較高的板塊，如電氣設(shè)備、農(nóng)林牧漁、國(guó)防軍工、非銀金融，及政策指引下科技、消費(fèi)及金融領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
興業(yè)證券指出，內(nèi)部，年底臨近，主要機(jī)構(gòu)投資者保收益氛圍濃厚，科技、消費(fèi)、醫(yī)藥等估值相對(duì)偏高，缺乏明顯清晰主線(xiàn)。A股歷史上第二大IPO螞蟻集團(tuán)即將登陸，市場(chǎng)短期對(duì)其資金分流效應(yīng)存在擔(dān)心。外部，美國(guó)大選不確定性存在，歐洲等二次疫情持續(xù)發(fā)酵。整體而言，短期，市場(chǎng)進(jìn)入避險(xiǎn)模式，養(yǎng)精蓄銳，待這些不確定性因素塵埃落定，市場(chǎng)有望再起升勢(shì)。中長(zhǎng)期來(lái)看，圍繞著“雙循環(huán)”和要素市場(chǎng)化改革的“十四五”開(kāi)局之年，長(zhǎng)牛整固期后，依然對(duì)市場(chǎng)充滿(mǎn)信心，權(quán)益時(shí)代不宜過(guò)度悲觀(guān)。
行業(yè)配置：聚焦銀行等低估值和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主線(xiàn)的配置價(jià)值，中長(zhǎng)期聚焦科技與消費(fèi)主線(xiàn)。1）銀行基本面壓制因素逐步緩解，市場(chǎng)風(fēng)格迎來(lái)再平衡。2）周期制造，把握補(bǔ)庫(kù)存，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主線(xiàn)。3）“雙循環(huán)”、要素市場(chǎng)化改革、“十四五”規(guī)劃，科技與消費(fèi)是中長(zhǎng)期主線(xiàn)。
