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山西證券指出，上周，機構(gòu)抱團出現(xiàn)松動，低估值板塊大漲。從消息面來看，美聯(lián)儲暗示縮減購債規(guī)模，央行縮量續(xù)作MLF等消息引發(fā)白酒、光伏等板塊大跌。指數(shù)由上漲轉(zhuǎn)入震蕩，成交額仍舊維持高位。展望后市，指數(shù)大概率維持震蕩態(tài)勢，機構(gòu)抱團或出現(xiàn)松動但不會輕易瓦解，但板塊之間的估值差異將明顯縮小。從目前機構(gòu)抱團的板塊來看，白酒業(yè)績確定性強但估值偏高，新能源汽車業(yè)績亮眼，技術(shù)方面也出現(xiàn)新變化，機構(gòu)對于抱團板塊的后續(xù)走勢仍有分歧，故抱團板塊的調(diào)整不會一蹴而就。但從估值和市場來看，機構(gòu)投資者已出現(xiàn)明顯的調(diào)倉跡象，低估值板塊獲資金流入。后續(xù)機構(gòu)調(diào)倉仍將延續(xù)，熱度、基本面、估值依次成為機構(gòu)考慮的重要參考。板塊方面，推薦有色（基礎(chǔ)金屬）、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、信創(chuàng)和銀行中長期來看，建議投資者關(guān)注三個方向。低估值順周期：煤炭、有色、大金融（龍頭券商、銀行、保險）；基本面改善超跌反彈：電子、信創(chuàng)、游戲；主題投資：軍工。
東北證券指出，從市場結(jié)構(gòu)看，圍繞著白酒等機構(gòu)抱團股的爭議近乎達(dá)到高峰并籌碼出現(xiàn)了顯著松動。資金從前期強勢的白酒等機構(gòu)抱團中流出，向低估值板塊遷移，意味著機構(gòu)抱團在松動。全球經(jīng)濟復(fù)蘇的邏輯依然成立，但是一些隱憂也在出現(xiàn)，比如美國10年期國債收益率連續(xù)站上1%、國內(nèi)貨幣供應(yīng)增速和社融增速回落，宏觀流動性最寬松的局面已至尾聲。因此，市場指數(shù)在3600點附近遇阻回踩、熱點有所擴散，這屬于合理現(xiàn)象；維持前期思路，場內(nèi)外資金比較珍惜1季度春季行情的交易窗口期，但是籌碼已經(jīng)發(fā)生了一定的松動、場內(nèi)資金正在以優(yōu)化配置結(jié)構(gòu)的形式來應(yīng)對春季行情和過度抱團的質(zhì)疑。從常理看，1月份以沖高回落再整固、震蕩略多的形式而非單邊上攻的方式演繹比較理想些；指數(shù)適度回踩至10日線和20日之間、3500點附近也是可以接受的場景。考慮到隔夜美元指數(shù)反彈、歐美股市下跌、貴金屬、有色石油等大宗商品下跌，預(yù)計A股市場仍有適度回落、蓄勢整固的要求；操作上更多以逢高適度控制倉位或者優(yōu)化配置的思路來應(yīng)對。
東吳證券指出，在上周二放量長陽反包后，市場連續(xù)調(diào)整三天，抱團品種全線大跌，而低估值金融如銀行、保險紛紛走強，這背后既有業(yè)績增長因素，也有市場局部估值偏高因素。前期抱團品種如白酒、新能源及軍工等估值都處于歷史高位，這些品種里僅少數(shù)龍頭公司可以通過業(yè)績增長來化解估值泡沫，當(dāng)情緒退潮后，多數(shù)個股只能通過調(diào)整來消化，所以，這些品種后市將大概率呈現(xiàn)板塊內(nèi)的分化。后市方面，當(dāng)前已處于年報披露時間窗口，業(yè)績驅(qū)動將是這一段時間的顯著特征，多關(guān)注行業(yè)內(nèi)公司的業(yè)績增長情況，重視估值與業(yè)績增長的匹配度，以便尋求性價比更高的品種，另外，近期市場量能一直維持在萬億水平，即使市場調(diào)整，盤面仍顯示有結(jié)構(gòu)性的機會，建議關(guān)注銀行、保險及部分科技龍頭品種。
中原證券指出，業(yè)績是估值的基礎(chǔ)，若有業(yè)績的高增長，高估值無可厚非。但這也不意味中短期沒有風(fēng)險，若不能忍受估值波動，度過市場殺估值階段，或持有標(biāo)的未來無業(yè)績支撐，則投資高估值標(biāo)的風(fēng)險較大。低估值板塊，如果有合意的業(yè)績增長，市場殺估值的可能性相對較小，雖然長期前景平穩(wěn)，若外部環(huán)境和業(yè)績出現(xiàn)邊際改善，投資也會有所收獲。短期回避高估值板塊，關(guān)注低估值央企核心資產(chǎn)。上證綜指可能繼續(xù)在3500-3600點盤整，建議短期超配房地產(chǎn)、建筑、電力及公用事業(yè)，中長期依然看好消費藍(lán)籌和科技成長。市場短期調(diào)整或延續(xù)，建議將倉位降至7成。
安信證券指出，近期市場出現(xiàn)行情的擴散與前期弱勢板塊的補漲行情。從短期來看，當(dāng)前A股的行業(yè)分化和個股分化已經(jīng)處于較高水平，一些基本面出現(xiàn)邊際改善的賽道龍頭公司開始顯現(xiàn)新的性價比。因此，我們預(yù)計未來的市場將呈現(xiàn)如下的特點：龍頭效應(yīng)仍是長期趨勢，好賽道中的優(yōu)質(zhì)公司仍將長期獲得估值溢價，股價雖有短暫回調(diào)但仍保持強勢。當(dāng)前的市場情緒和配置風(fēng)格使得抱團品種面臨分化，行情向具有較高性價比和有短期反彈動力的板塊擴散。一些前期弱勢的板塊能夠獲得反彈和補漲，但如果其行業(yè)邏輯未發(fā)生關(guān)鍵改善，其估值依然無法獲得永久性提升，在補漲至估值合理水平后其向上彈性將被大幅削弱。當(dāng)前重點關(guān)注補漲品種中行業(yè)邏輯出現(xiàn)邊際改善的和成長板塊中賽道不太擁擠的，如景氣度高且估值相對合理的電子（半導(dǎo)體、面板、消費電子）板塊，漲價鏈相關(guān)（玻璃、化纖、鈦白粉、鋰等），和其他年報業(yè)績預(yù)告超預(yù)期行業(yè)。
