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國家發改委、科技部等11部門日前公布《關于穩定和擴大汽車消費若干措施的通知》。根據通知要求，輕型汽車（總質量不超過3.5噸）國六排放標準顆粒物數量限值生產過渡期截止時間，由2020年7月1日前調整為2021年1月1日前；2020年7月1日前生產、進口的國五排放標準輕型汽車，2021年1月1日前允許在目前尚未實施國六排放標準的地區銷售和注冊登記。這意味著，因疫情延遲的國六標準即將全面鋪開。
西南證券認為，史上最嚴“國六”全面升級尾氣后處理系統并提升車用尿素用量。尾氣處理產業鏈主要包括尾氣處理系統和車用尿素，前者市場規模增長依托后處理系統的單車價值量提升和“國六”汽車產銷量變化，后者依托柴油貨車尿素單車用量提升和“國六”車保有量市占率的提升。
西南證券指出，據測算，汽油機尾氣處理系統 2020-2025 六年合計市場規模達 3439 億元，其中 1963 億元屬于“國六”標準帶來的增量市場，年均增量超 300 億。柴油貨車尾氣處理系統 2020-2025 六年合計市場規模達 3434 億元，其中 2484 億元為增量市場，年均增量超 400 億。目前國內廠商在 DPF、DOC 領域市占率較高，SCR、TWC、后處理載體等領域國產替代空間廣闊。
該機構建議關注國內高品質車用尿素龍頭廠商龍蟠科技（603906）；國內輕卡 SCR 尾氣處理系統龍頭艾可藍（300816）。建議關注國內 EGR 領軍企業銀輪股份（002126）、隆盛科技（300680）；DPF 龍頭威孚高科（000581）；重卡 SCR 龍頭凱龍高科（擬上市）；蜂窩陶瓷材料（后處理載體）國產替代標的奧福環保（688021）、國瓷材料（300285）。
