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◎聶林浩
“醫(yī)藥生物板塊要回暖了嗎？”近幾年，醫(yī)藥生物板塊不斷調(diào)整，在每一次反彈中，許多投資者都會(huì)發(fā)出這種疑問(wèn)。近日，醫(yī)藥保健生物板塊再次出現(xiàn)回升。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，醫(yī)藥行業(yè)最艱難的時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去，隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，作為需要持續(xù)融資支持的創(chuàng)新藥企業(yè)將從中受益。
近期，醫(yī)藥生物板塊表現(xiàn)活躍。截至7月18日，申萬(wàn)醫(yī)藥生物指數(shù)近10個(gè)交易日累計(jì)上漲近4%。從7月以來(lái)的數(shù)據(jù)來(lái)看，板塊中有34只個(gè)股漲幅超過(guò)10%。其中，長(zhǎng)藥控股上漲177.06%，諾思格、哈藥股份、海王生物等漲幅均在20%以上。
與此同時(shí)，Choice數(shù)據(jù)顯示，截至7月18日，超六成ETF7月以來(lái)取得正回報(bào)，表現(xiàn)最好的為廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF，區(qū)間凈值漲幅為5.26%；銀華國(guó)證港股通創(chuàng)新藥ETF、富國(guó)中證滬港深創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF、華泰柏瑞中證滬港深創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF等區(qū)間凈值漲幅均超過(guò)4%。
對(duì)于本次醫(yī)藥生物板塊的回暖行情，廣發(fā)港股創(chuàng)新藥ETF基金經(jīng)理劉杰表示：“創(chuàng)新藥企業(yè)的發(fā)展需要風(fēng)險(xiǎn)投資和融資的持續(xù)‘輸血’，因而屬于利率高敏感行業(yè)。此前美債無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率處于高位，導(dǎo)致創(chuàng)新藥企業(yè)融資較為困難?！彼J(rèn)為，近期美國(guó)多項(xiàng)數(shù)據(jù)均顯示通脹壓力在減弱，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期在升溫，這將使港股創(chuàng)新藥企業(yè)融資環(huán)境得到改善，對(duì)相關(guān)板塊構(gòu)成利好。
出于對(duì)醫(yī)藥板塊后市的看好，不少醫(yī)藥基金經(jīng)理將倉(cāng)位保持在高位。例如，根據(jù)2024年公募基金二季報(bào)，截至6月末，易方達(dá)醫(yī)藥生物股票的權(quán)益?zhèn)}位為91.44%，二季度增加了信達(dá)生物、惠泰生物、新產(chǎn)業(yè)等多只股票的持倉(cāng)。嘉實(shí)醫(yī)藥健康股票、中銀創(chuàng)新醫(yī)療混合、平安醫(yī)療健康混合等基金的權(quán)益?zhèn)}位也均在90%以上。
“從中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)已經(jīng)度過(guò)了最困難的時(shí)期，逐步進(jìn)入創(chuàng)新產(chǎn)品的新周期，并且這個(gè)新周期不僅是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，也包括國(guó)際市場(chǎng)。”易方達(dá)醫(yī)療保健行業(yè)混合基金經(jīng)理?xiàng)顦E霄說(shuō)，考慮到當(dāng)下醫(yī)藥行業(yè)較低的估值和較為明確的產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，基金將保持較高倉(cāng)位。
楊楨霄表示，基金倉(cāng)位主要配置在符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的“嚴(yán)肅醫(yī)療”方向，具體包括創(chuàng)新藥、器械耗材、體外診斷等細(xì)分行業(yè)。另外，考慮到全球供需周期底部逐步清晰，也增配了創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈上的CXO（醫(yī)藥研發(fā)生產(chǎn)外包）和生命科學(xué)上游等細(xì)分行業(yè)。
“政策端也在發(fā)力，頂層設(shè)計(jì)層面支持創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)全鏈條發(fā)展，有助于板塊業(yè)績(jī)兌現(xiàn)?！眲⒔芊Q。近期國(guó)務(wù)院審議通過(guò)《全鏈條支持創(chuàng)新藥發(fā)展實(shí)施方案》，從審評(píng)審批、準(zhǔn)入、使用到資本支持，尤其是創(chuàng)新藥參照國(guó)際定價(jià)、基本醫(yī)保外支出等，或利好創(chuàng)新藥全鏈條。從估值來(lái)看，當(dāng)前醫(yī)藥板塊尤其是港股創(chuàng)新藥板塊不僅基本面在逐漸好轉(zhuǎn)，其估值在經(jīng)歷長(zhǎng)達(dá)3年的調(diào)整后處于相對(duì)低位，已具備相當(dāng)吸引力。
平安醫(yī)療健康混合基金經(jīng)理周思聰在二季報(bào)中表示，二季度重點(diǎn)布局了創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械、創(chuàng)新設(shè)備等細(xì)分方向，未來(lái)仍然看好以創(chuàng)新藥、創(chuàng)新醫(yī)療器械為代表的成長(zhǎng)型醫(yī)藥子行業(yè)。
