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4月15日是《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（下稱新“國九條”）發(fā)布后的首個(gè)交易日，A股全天震蕩反彈，三大指數(shù)均收漲超1%。截至收盤，上證綜指報(bào)3057.38點(diǎn)，漲1.26%；深證成指報(bào)9369.70點(diǎn)，漲1.53%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1795.52點(diǎn)，漲1.85%。滬深兩市合計(jì)成交額9971億元，較上個(gè)交易日大幅放量1870億元。北向資金全天凈買入81.08億元。
盤面上，權(quán)重股引領(lǐng)指數(shù)行情，“中字頭”個(gè)股成為市場(chǎng)主要領(lǐng)漲力量，中遠(yuǎn)通、中鐵裝配以20%幅度漲停，中機(jī)認(rèn)檢、中糧科工、中船漢光漲超10%；大金融板塊表現(xiàn)活躍，首創(chuàng)證券、建元信托漲停；高股息概念股持續(xù)走強(qiáng)，中國石油、中國神華創(chuàng)階段新高。
“中字頭”個(gè)股集體走強(qiáng)
昨日，“中字頭”股票吹響領(lǐng)漲“號(hào)角”。截至收盤，中紡標(biāo)漲超20%，中遠(yuǎn)通、中鐵裝配以20%幅度漲停，中機(jī)認(rèn)檢、中糧科工、中船漢光漲超10%，中國中車、中信海直、中公高科、中國交建等漲停。
“三桶油”集體上漲。其中，中國石化收漲超4%，中國海油收漲超2%；中國石油收漲近4%，最新總市值為1.95萬億元，超越工商銀行（1.93萬億元）升至A股市值第三位。
國信證券表示，新“國九條”發(fā)布，“紅利+”迎來長(zhǎng)期估值重塑。“紅利+”行業(yè)可分為兩類：一類是股息率顯著跑贏的傳統(tǒng)高股息，映射到A股包括電力、運(yùn)營商、煤炭、銀行等；另一類是整體分紅水平適中但內(nèi)部分化較大的消費(fèi)類潛在高股息，映射到A股包括家電、部分大眾品、服裝家紡等。
以券商、保險(xiǎn)、銀行為代表的大金融板塊同樣表現(xiàn)強(qiáng)勁。
對(duì)于券商板塊，國泰君安表示，新“國九條”將加強(qiáng)監(jiān)管，推動(dòng)證券基金行業(yè)回歸本源，支持頭部機(jī)構(gòu)通過并購重組、組織創(chuàng)新等方式提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。預(yù)計(jì)行業(yè)整合有望加速，這使得具備專業(yè)化能力、合規(guī)經(jīng)營的頭部券商更為受益。截至4月12日，券商板塊PB估值1.15倍，處于2012年以來的0.20%分位，安全邊際和性價(jià)比高。
對(duì)于金融板塊的投資，東吳證券建議，緊握金融板塊“高股息”+“資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展”雙重主線。
機(jī)構(gòu)：市場(chǎng)進(jìn)入政策支持周期
多家機(jī)構(gòu)解讀稱，十年一度再發(fā)“國九條”，資本市場(chǎng)進(jìn)入政策支持周期。
國海證券分析表示，前兩次“國九條”發(fā)布后股票市場(chǎng)表現(xiàn)不一，主要緣于后續(xù)配套政策落地節(jié)奏，以及其中主要改革舉措的實(shí)際落地情況不同。考慮到新“國九條”及配套舉措落地節(jié)奏快，當(dāng)前流動(dòng)性環(huán)境維持寬松下，利好舉措有望帶動(dòng)市場(chǎng)走出震蕩區(qū)間。
中信建投認(rèn)為，前兩次“國九條”發(fā)布后A股市場(chǎng)均迎來大幅上漲，新“國九條”是對(duì)前兩次的歷史承繼，可能助推市場(chǎng)走出慢牛行情。
就政策措施對(duì)后市的影響，東吳證券認(rèn)為有六大方向：第一，資本市場(chǎng)有望加大對(duì)于新質(zhì)生產(chǎn)力的服務(wù)力度，后續(xù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的三大抓手值得持續(xù)關(guān)注，如傳統(tǒng)行業(yè)高端化、智能化、綠色化，以及發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)、數(shù)字化產(chǎn)業(yè)等；第二，警惕二級(jí)市場(chǎng)績(jī)差股的退市風(fēng)險(xiǎn)，尤其是部分業(yè)績(jī)表現(xiàn)較弱的微盤股；第三，權(quán)益類公募等機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展空間仍較廣闊，中長(zhǎng)期資金的權(quán)益類占比仍有較大提升空間，有望為市場(chǎng)帶來更多增量資金；第四，頭部證券基金機(jī)構(gòu)并購重組或?qū)⒂欣谕苿?dòng)社會(huì)儲(chǔ)蓄的有效轉(zhuǎn)化，提升整體的風(fēng)險(xiǎn)偏好水平；第五，上市公司市值管理指引、加大上市公司分紅力度，將有利于穩(wěn)定中長(zhǎng)期資金的長(zhǎng)期穩(wěn)定回報(bào)預(yù)期；第六，提高上市標(biāo)準(zhǔn)將有利于促進(jìn)資本市場(chǎng)資金和資源利用的效率，科創(chuàng)屬性突出的企業(yè)、新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域的企業(yè)將更好地獲得資本市場(chǎng)融資支持。
