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出差標準下調、客戶招待費用標準降檔、金融數據服務商賬號數量縮減……“降本增效”成為券業近年來的“主旋律”。截至3月31日，已有22家上市券商披露2023年年報（剔除3家控股券商公司，下同），這些機構在“降本增效”方面有何動作？
員工薪酬普降
截至3月31日，在已披露年報的22家上市券商中，有11家的人均薪酬較2022年出現下滑（按應付職工薪酬合計/員工總數計算）；若同2021年比較，有18家的人均薪酬出現下滑。
具體來看，中原證券2023年人均薪酬33.55萬元，較2022年下降13.23%，降幅最大；兩家頭部券商中金公司、國泰君安緊隨其后，2023年人均薪酬分別為69.72萬元、64.75萬元，分別較2022年下滑11.34%、9.39%。此外，人均薪酬較2022年降幅超過5%的還有華安證券、中國銀河證券。
相較2021年數據，券業降薪的趨勢則更為顯著。其中，海通證券以40%的人均薪資降幅，高居首位；招商證券、廣發證券、中金公司的人均薪資降幅均在30%左右；國泰君安證券、中信建投證券、中信證券的降幅超過10%。
業務費用支出剛性不減
人力支出雖然有所下降，但券商營業支出總額呈現較強剛性。已披露年報的22家上市券商2023年營業支出合計2518.4億元，與2022年的2515.16億元幾近持平。具體來看，券商營業支出中的主要項目為業務及管理費，占比超70%，該項目下合計支出1851.73億元，同比增長3.86%。
22家券商中，信達證券、中原證券、中金公司、東方證券、方正證券等5家機構的業務及管理費用較2022年有所下降，占比約兩成。其中，同比降幅最大的信達證券，2023年業務及管理費為17.68億元，較2022年的19.50億元減少1.81億元，減幅9.3%，主要變動原因為公司優化費用結構，業務費用減少。
中金公司2023年業務及管理費用支出158.23億元，同比下降6.14%。公司表示，受2023年資本市場表現承壓的影響，集團經營業績較2022年有所下降，員工成本相應下降。
也有券商選擇在行業低谷期逆勢布局。以國聯證券為例，其2023年業務及管理費同比上漲31.2%，達21.5億元，公司稱主要系企業收購、業務轉型過程中加速引進人才、拓展業務所致。此外，國泰君安證券、中泰證券去年業務及管理費用上升，均系并表旗下基金公司所致。
業績排名居前的大型券商，營業支出也遠遠高于同行。中信證券、華泰證券、中金公司去年業務及管理費用分別為289.92億元、170.79億元和158.23億元，遠超22家券商的平均值84.17億元。而招商證券、中泰證券、東方證券、光大證券、方正證券的業務及管理費用在50億元至80億元之間。
滬上一位非銀分析師表示，經過2019年至2021年資本市場的一輪上漲行情，各家證券公司在員工人數及人均成本上均有了一定幅度提升。雖然員工成本中獎金等部分屬于可變成本，但相對于收入的大幅波動而言，仍顯彈性不足。并且，近年來金融科技崛起，券商加大研發投入，亦是拉高券商費用的重要原因。后續，“開源”對當前“馬太效應”愈發明顯的證券行業而言有一定難度，成本費用控制將成為決定業績表現的重要因素。
