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海爾集團旗下上市公司
郭晨凱 制圖
近日，上海萊士的一紙公告揭開其歸屬權謎底——海爾集團擬斥巨資拿下“中國血王”。這是繼海爾智家、海爾生物、盈康生命和雷神科技后，海爾集團在A股市場上的最新落“子”。
從20世紀80年代的青島電冰箱總廠，歷經近40年發展，海爾集團已成為全球領先的美好生活和數字化轉型解決方案服務商，構建起全球領先的工業互聯網平臺和大健康產業生態，旗下創業加速平臺海創匯已孵化7家獨角獸企業、107家瞪羚企業和122家專精特新“小巨人”。
值得注意的是，通過上市、并購、分拆等嫻熟資本手段，“海爾系”悄然在資本市場構建起千億版圖。這艘以雄厚產業實力為底座的資本航母，何以與高質量為舞，長期活躍在中國資本市場？
產業邏輯驅動并購
日前，血制品龍頭上海萊士公告稱，海爾集團擬溢價17.6%，耗資125億元收購基立福持有的上海萊士20%股份，加上表決權委托，海爾集團將成為上市公司新實際控制人。
上海證券報記者從多位行業人士處獲悉，華潤集團、招商局集團等此前都接觸過基立福，買家間的競爭頗為激烈，最終海爾集團以高溢價拿下“中國血王”控股權。
海爾集團有關負責人表示，此次交易將助力盈康一生進一步完善血液生態產業鏈布局，是海爾大健康產業發展的一個里程碑。“盈康一生致力于高端科研設備、醫療器械和醫療服務解決方案的研發、生產及應用，其在血漿血液成分采集、存儲、制備、冷鏈運輸及臨床應用等領域已形成產業生態?！?/p>
近年來，海爾集團一直圍繞著大健康產業鏈進行“延鏈、強鏈、補鏈”，資本運作脈絡清晰可見。
以海爾集團旗下的科創板上市公司海爾生物為例。上市4年來，海爾生物一直圍繞著產業鏈上下游持續并購，快速成為生物醫藥及醫療器械產業鏈的“鏈主型”企業。
2020年11月，海爾生物完成了以5.47億元受讓重慶三大偉業90%股權的收購。由此，海爾生物在血液安全領域的用戶場景得以從醫院、血站向采漿站延伸，構建了血液安全全場景生態閉環。
此后，海爾生物并購整合持續加速。2022年下半年，公司相繼收購免疫規劃信息化行業龍頭深圳市金衛信信息技術有限公司、實驗室國產耗材新秀蘇州康盛生物有限公司。2023年4月6日，公司又宣布收購了蘇州市厚宏智能科技有限公司70%股權，加速布局智慧藥房賽道。同年6月，公司又以自有資金對參股公司上海超立安科技有限責任公司進行增資，持股比例由15%提升至54.31%，加快斯特林制冷技術產業化進程。
通過外延并購方式，海爾生物快速落地新領域的產業布局，基于個性化場景向綜合解決方案升級，不斷拓展生命科學和醫療創新兩大領域，新動能逐漸煥發新生機。
資本版圖加速擴張
從2019年開始，海爾集團明顯加快了并購、分拆上市的資本運作，資本版圖也在“潤物細無聲”中快速擴展。
2019年3月，海爾集團入主盈康生命。公開資料顯示，盈康生命于2010年12月在創業板掛牌上市，是國內領先的立體定向放射治療設備綜合服務商和腫瘤醫療服務運營商。
同年10月，“海爾系”另一家醫療大健康類公司海爾生物登陸科創板。海爾生物成立于2005年，是一家始于生物醫療低溫存儲設備、基于物聯網轉型的生命科學與醫療創新數字場景方案服務商。
盈康生命和海爾生物都是海爾集團在醫療大健康領域的重要布局，都是利用數字化平臺支撐用戶服務模式的升級。
最引人關注的是，同年12月，海爾智家稱公司正在探討私有化海爾電器的方案。一年后完成私有化海爾電器后，海爾智家登陸港交所，成為全球首家在上海、香港、法蘭克福三地上市的家電企業。
2022年12月，海爾海創匯平臺項目雷神科技在北交所成功掛牌上市；2023年2月17日，海創匯在新三板掛牌，并擬三年內在A股市場上市；2023年5月25日，作為海爾集團旗下的保險代理服務商眾淼創科向港交所遞交招股書。也是在5月25日這一天，海爾集團旗下日日順供應鏈科技股份有限公司（簡稱“日日順”）的創業板IPO成功過會。
如果眾淼創科、日日順成功上市，再加上入主上海萊士，則“海爾系”上市公司將增加至7家，相關業務布局橫跨家電、智能家居、大健康、物流等多個領域。
除了收購與孵化，海爾集團這些年在投資圈也風生水起，尤其是投資金融企業。例如，截至2023年三季度末，海爾集團合計持有青島銀行17.28%的股份，截至2023年12月3日，海爾集團持有2.01億股中金公司股份，占公司總股本的4.16%。
激勵生態構筑內核
“海爾系”何以成為資本市場耀眼的新興資本系？
數據顯示，目前海爾集團旗下4家上市公司擁有的總市值近2200億元，較上市之初增長了十多倍。其中，30年前的“青島海爾”市值僅為20億元，如今海爾智家總市值已經超過2000億元，增幅高達近100倍。
有業內專家表示，海爾集團的生態可以拆解為業務生態和激勵生態兩個層面，依靠兩個生態的互相推動，海爾集團實現了高速成長。
在海爾集團官網上，海爾生態獨成一欄，口號則是“產品會被場景替代，行業將被生態‘覆’蓋”，海爾智家發展重點在場景，而卡奧斯物聯、盈康一生等重點則在生態。
同時，海爾集團已經構建了一個完整的激勵生態，成為企業成長強大的內部驅動力。其中，“創客機制”和“人單合一”在其中發揮了關鍵作用。
2005年，海爾集團創始人、董事局名譽主席張瑞敏首次提出“人單合一”的雙贏模式?！叭恕笔菃T工，“單”是用戶價值，“人單合一”意在讓員工在為用戶創造價值的同時實現自身價值?！霸诠I時代，物的增值與人的貶值成正比，而新生態的‘鏈群合約’是讓人的價值最大化，就是體現人的尊嚴。” 張瑞敏曾如是說。
2014年，張瑞敏又提出“企業平臺化，員工創客化，用戶個性化”，而青島海創客即成立于這一年。不同于傳統的激勵模式，“創客機制”將企業管理者最重要的“用人權、決策權、分配權”讓渡給員工，搭建了一個“人人都有機會成為創業家”的平臺，激發了每個員工的創新活力。
2019年，海爾集團進一步強化了全員“創客機制”，釋放活力、激發潛能，通過高分享高增值，讓員工不僅能實現勞動所得，還能分享資本利得。在激勵生態的“軟實力”推動下，海爾集團逐步成長為世界500強企業。
據海爾集團官網顯示，目前海爾旗下創業加速平臺海創匯已孵化7家獨角獸企業、107家瞪羚企業和122家專精特新“小巨人”。
另據天眼查顯示，截至2024年1月12日，海爾集團成員企業超過千家，也是500余家企業的實際控制人。2022年，海爾集團全球營收3506億元，利潤總額達252億元，同比分別增長5.4%和3.7%。目前，海爾旗下還擁有多家擬上市公司。海爾的資本版圖還將持續擴容。
