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□ 中國儒意收購萬達投資將有助于其進一步打通上下游產業鏈，實現協同效應，帶動業績穩健增長
□ 萬達系此前已經逐步降低了萬達投資在萬達電影的直接持股，收回了不少真金白銀
□ 早在2017年，萬達系就曾賣過資產，將13個文化旅游城項目及76個酒店轉讓給融創
在向融創賣出相關文旅及酒店項目幾年后，王健林選擇出讓萬達電影控制權。
最新公告顯示，王健林一方擬將其合計持有的萬達電影控股股東——北京萬達投資有限公司（下稱“萬達投資”）51%股權轉讓予上海儒意投資管理有限公司（下稱“上海儒意”）。若上述事項最終實施完成，萬達電影控制權將變更。上海儒意將100%控制萬達投資，從而控制萬達電影。上海證券報記者穿透發現，上海儒意的背后隱約有騰訊的身影。
王健林選擇“放手”
12月6日早間，萬達電影公告臨時停牌。當日午間，萬達電影發布公告稱，公司間接控股股東北京萬達文化產業集團有限公司及其全資子公司北京珩潤企業管理發展有限公司、公司實際控制人王健林擬將其合計持有的公司控股股東萬達投資51%股權轉讓予上海儒意。
公告稱，若上述事項最終實施完成，將會導致公司控制權變更。
據三季報，萬達投資為萬達電影控股股東，直接持股萬達電影20%股權。
目前，萬達投資由上海儒意、北京珩潤企業管理發展有限公司、北京萬達文化產業集團有限公司、王健林分別持有49%、29.8%、20%和1.2%股份。
由于北京珩潤企業管理發展有限公司、北京萬達文化產業集團有限公司皆隸屬于王健林，王健林實際控制萬達投資51%股權，從而間接控制萬達電影。
王健林將萬達投資51%股權轉讓予上海儒意后，上海儒意將100%控制萬達投資，從而實際控制萬達電影。
上海儒意是誰？
據披露，上海儒意成立于2013年3月，由柯利明、張國良分別持股99%、1%，實際控制人為柯利明。
在萬達電影公告中，特別注明——上海儒意為港交所上市公司中國儒意協議控制的下屬公司，中國儒意擁有上海儒意100%的實際權益。中國儒意實際控制人同為柯利明。
按此理解，中國儒意協議控制了上海儒意100%的實際權益。
公開資料顯示，柯利明在影視圈頗有影響力。柯利明不僅投資了中國儒意并擔任董事長，還以投資者及制作人身份帶領及投資了《交換人生》《獨行月球》《你好李煥英》《送你一朵小紅花》《動物世界》《縫紉機樂隊》《致青春原來你還在這里》《致我們終將逝去的青春》《老男孩猛龍過江》等電影，以及《北平無戰事》《瑯琊榜》《羋月傳》《咱們相愛吧》等電視劇。
今年7月，中國儒意通過港交所發布公告稱，上海儒意以22.62億元價格接手了萬達投資49%股權。
上海儒意、中國儒意背后站著誰？為何如此鐘情萬達電影？
半年報顯示，柯利明間接通過Pumpkin Films Limited持股中國儒意；騰訊控股有限公司則通過間接全資附屬公司Water Lily持有中國儒意20.45%股權。
今年7月4日，中國儒意發布公告稱，通過增發募集資金40億港元，進一步發展和擴大電影及游戲業務。其中，騰訊控股有限公司通過Water Lily參與認購增發，增發完成后，Water Lily預計仍持有中國儒意20.36%股權。
天風證券此前研究報告認為，中國儒意旗下儒意影業為頭部影視公司，實行制片人中心制，擁有眾多高品質原創內容，主導制作50余部作品，儲備數百部影視版權。中國儒意收購萬達投資將有助于其進一步打通上下游產業鏈，實現協同效應，帶動業績穩健增長。
萬達系“輕裝上陣”
在上海儒意本次謀求接掌萬達投資之前，萬達系已經逐步降低了萬達投資在萬達電影的直接持股，收回了不少真金白銀。
7月17日，萬達投資及其一致行動人莘縣融智簽署了《關于萬達電影股份有限公司之股份轉讓協議》，萬達投資向莘縣融智轉讓其持有的萬達電影無限售條件流通股1.77億股（占萬達電影總股本的8.14%），轉讓價格為13.17元/股。
萬達電影表示，本次協議轉讓為公司控股股東及其一致行動人之間的股份轉讓，不涉及向市場增持或減持公司股份的情形，不會導致公司控股股東、實際控制人發生變化。
三季報顯示，莘縣融智合計持有萬達電影10.21%股權，莘縣融智由王健林方面控制。
回頭來看，不排除該次股權轉讓是為了上海儒意接手萬達投資的股權交易鋪路。
此外，萬達電影7月12日披露，公司控股股東萬達投資通過協議轉讓方式向陸麗麗轉讓其持有的公司股份1.8億股（占公司總股本的8.26%），轉讓價格為21.73億元，折合每股含稅價格為12.07元。
陸麗麗方面表示，受讓股權是基于對萬達電影長期投資價值的認可。此前公告顯示，陸麗麗與東方財富實際控制人其實系夫妻關系。三季報顯示，陸麗麗憑借著8.26%的持股比例，成為萬達電影的第三大股東。
也正是向莘縣融智和陸麗麗轉讓萬達電影股權后，萬達投資在萬達電影的持股比例逐步由36.40%下降為20%。
早在2017年，萬達系就實施過一場資產轉讓。2017年7月，萬達商業、融創中國聯合公告稱，雙方簽訂了西雙版納萬達文旅項目等13個文化旅游城項目股權轉讓及北京萬達嘉華、武漢萬達瑞華等76個酒店轉讓協議。具體來看，萬達以注冊資本金的91%即295.75億元，將前述文旅項目的91%股權轉讓給融創，并由融創承擔項目的現有全部貸款。融創房地產集團以335.95億元，收購前述酒店。
