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4月下旬以來(lái)，北交所啟動(dòng)輪漲模式，上市一年內(nèi)的次新股成為飆漲的急先鋒，部分上市時(shí)間較長(zhǎng)的“老股”也躍躍欲試，開(kāi)啟上漲。Wind的統(tǒng)計(jì)顯示，本周總共有5只股票股價(jià)創(chuàng)下年內(nèi)新高，其中3只為“老股”，分別為美之高、禾昌聚合和海希通訊。
開(kāi)源證券認(rèn)為，當(dāng)前北交所估值處歷史低位區(qū)域，北交所作為A股“中特估”組成部分之一，有望隨著北交所改革的不斷推進(jìn)和投資者關(guān)注度提升逐漸得到估值體系修復(fù)。
值得注意的是，除了次新股表現(xiàn)出彩之外，部分在北交所上市時(shí)間超過(guò)一年的“老股”近期也有上攻的動(dòng)作：今天五新隧裝、廣道數(shù)字、錦好醫(yī)療、艾融軟件、禾昌聚合的漲幅也均超過(guò)3%。
事實(shí)上，本周以來(lái)部分“老股”也表現(xiàn)突出。Wind的統(tǒng)計(jì)顯示，不計(jì)昨日上市的華原股份，本周以來(lái)總共有5只北交所股票的股價(jià)刷新年內(nèi)高點(diǎn)，其中3只為“老股”，分別為美之高、禾昌聚合和海希通訊。
其中，美之高于2021年7月5日上市，在5月15日盤(pán)中一度沖高，最高觸及6.87元，創(chuàng)下年內(nèi)新高。其于今天舉行業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，在會(huì)上美之高董事長(zhǎng)、總經(jīng)理黃華僑介紹，自成立以來(lái)公司一直專(zhuān)注于收納用品領(lǐng)域，借助多年積累的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)及研發(fā)能力，為客戶(hù)提供一系列以“DIY概念”主導(dǎo)的置物架收納用品及空間資源利用解決方案。目前，公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)技術(shù)成果新產(chǎn)品轉(zhuǎn)化，在同類(lèi)產(chǎn)品中，公司產(chǎn)品及技術(shù)具有一定競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。截至報(bào)告期末，公司已獲專(zhuān)利52項(xiàng)。除此之外，美之高作為行業(yè)內(nèi)唯一公眾公司，獲得“廣東省馳名商標(biāo)”、“深圳市知名品牌”等榮譽(yù)稱(chēng)號(hào)。
美之高董事會(huì)秘書(shū)、副總經(jīng)理汪嵐回復(fù)投資者時(shí)提到，目前公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)技術(shù)成果新產(chǎn)品轉(zhuǎn)化，在同類(lèi)產(chǎn)品中，公司產(chǎn)品及技術(shù)具有一定競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。其介紹，公司目前采取To B及To C并重的戰(zhàn)略，大力拓展國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)，公司成立以來(lái)一直專(zhuān)注于收納用品領(lǐng)域，借助多年積累的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)及研發(fā)能力，為客戶(hù)提供一系列以“DIY概念”主導(dǎo)的置物架收納用品及空間資源利用解決方案。汪嵐稱(chēng)，公司銷(xiāo)售模式國(guó)外以O(shè)DM及OBM為主，國(guó)內(nèi)以KA銷(xiāo)售、直銷(xiāo)、線(xiàn)上銷(xiāo)售為主，目前公司在手訂單充足，生產(chǎn)正常。
黃華僑透露，公司將開(kāi)展渠道“百千工程”、建設(shè)品牌新零售、研發(fā)一站式智能場(chǎng)景解決方案、新建工廠(chǎng)或并購(gòu)（參股）供應(yīng)鏈（公司）以快速打開(kāi)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，提升國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率及品牌影響力。同時(shí)公司將深耕海外市場(chǎng)，鞏固現(xiàn)有客戶(hù)黏度以及寬度延伸、擴(kuò)張供應(yīng)鏈打造四大中心支撐海外多產(chǎn)品品類(lèi)發(fā)展，同時(shí)拓展海外新客戶(hù)，持續(xù)提升海外市場(chǎng)份額。
對(duì)于是否有轉(zhuǎn)主板的計(jì)劃，汪嵐回應(yīng)，公司將根據(jù)整體經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，結(jié)合資本市場(chǎng)環(huán)境進(jìn)行籌融資籌劃安排。
禾昌聚合為北證50成份公司之一，主要從事改性塑料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，擁有改性聚丙烯、改性工程塑料、改性ABS、其他改性塑料及塑料片材等多種類(lèi)型產(chǎn)品。禾昌聚合總經(jīng)理周加進(jìn)在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上回答投資者提問(wèn)時(shí)表示，全資子公司陜西禾潤(rùn)昌目前處于試運(yùn)營(yíng)階段，產(chǎn)能消化需要一定爬坡時(shí)間，目前比亞迪部分產(chǎn)品由陜西禾潤(rùn)昌進(jìn)行生產(chǎn)，就目前來(lái)說(shuō)該業(yè)務(wù)占公司整體營(yíng)業(yè)收入比重不大，對(duì)公司利潤(rùn)不會(huì)產(chǎn)生較大影響。
開(kāi)源證券認(rèn)為，“中特估”指中國(guó)特色估值體系，核心是“把握好不同類(lèi)型上市公司的估值邏輯，探索建立具有中國(guó)特色的估值體系，促進(jìn)市場(chǎng)資源配置功能更好發(fā)揮”。北交所因?yàn)檩^新，估值體系尚未完全成熟，且從北交所公司自身生命周期看，多數(shù)處于成長(zhǎng)期階段，其中很多當(dāng)前也是央國(guó)企背景如中科美菱、富士達(dá)、曙光數(shù)創(chuàng)、吉林碳谷、硅烷科技、長(zhǎng)虹能源等。
其認(rèn)為，北交所也為“中特估”組成部分之一。從歷史估值的時(shí)間序列分析上來(lái)看，北證50指數(shù)的PE、PB估值受限于流動(dòng)性、交易制度、限售制度等影響處于歷史最低點(diǎn)附近，同時(shí)與科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板50運(yùn)行方向一致。隨著“中特估”概念提出，北交所作為“中特估”組成部分之一，估值或有望在其推動(dòng)下得到修復(fù)。
在開(kāi)源證券看來(lái)，從2023年一季度的公募基金持倉(cāng)變化來(lái)看，這一趨勢(shì)已經(jīng)初露端倪，部分專(zhuān)精特新次新股及北證50中高權(quán)重、低估值公司獲增持較多。例如康普化學(xué)、曙光數(shù)創(chuàng)、硅烷科技等增持較為突出，其中曙光數(shù)創(chuàng)還進(jìn)入4只基金前十大重倉(cāng)股名單。此外，同力股份、富士達(dá)等北證50高權(quán)重成分股也開(kāi)始獲得增持。
銀河證券則認(rèn)為，北交所公司基本面較為穩(wěn)健，2022年業(yè)績(jī)彰顯中小企業(yè)發(fā)展活力，而且技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)轉(zhuǎn)型升級(jí)，研發(fā)投入持續(xù)加碼。其認(rèn)為，4月份北交所整體交易活躍度略有所提升，2022年北交所公司整體業(yè)績(jī)水平良好，且現(xiàn)金分紅比例高，促使板塊流動(dòng)性不斷改善。截至4月末，北證A股的市盈率為19.4倍，較上月略升，相比于創(chuàng)業(yè)板的74倍和科創(chuàng)板50倍估值，仍有相當(dāng)差距。其表示，期待未來(lái)投資者愿意為具有專(zhuān)精特新小巨人屬性的北交所公司付出一定溢價(jià)。
對(duì)于接下來(lái)北交所行情會(huì)怎么演繹，北交所市場(chǎng)資深人士、廣東力量私募基金管理有限公司總經(jīng)理朱為繹表示 ，主力在進(jìn)行板塊輪動(dòng)，從AI到中特估，再到元宇宙，不知道下一步輪到哪一個(gè)，大家要坐穩(wěn)扶好。
“行情很難判斷，每一次都不一樣，不能用上次的行情預(yù)測(cè)目前的行情，只能順勢(shì)而為，成交金額是一個(gè)很重要的指標(biāo)，希望這一次的行情持久一些，等待北交所的綜合政策出臺(tái)，帶來(lái)北交所行情的徹底反轉(zhuǎn)。”朱為繹說(shuō)。
開(kāi)源證券建議，下半年可多關(guān)注北證50的價(jià)值重估機(jī)會(huì)。北證50指數(shù)是北交所目前市值最大和流動(dòng)性最好公司的集合，在行業(yè)偏重于電力新能源、化工材料、醫(yī)藥生物、高端裝備等行業(yè)。隨著北證50每季度成分調(diào)整，新能源權(quán)重過(guò)大導(dǎo)致指數(shù)失真或能緩解。其表示看好北證50中高權(quán)重、低估值的標(biāo)的，如果隨著未來(lái)流動(dòng)性的提升獲得價(jià)值重估的機(jī)會(huì)，“未來(lái)隨著北交所改革的不斷推進(jìn)和投資者關(guān)注度提升，北交所流動(dòng)性隨之改善，這些大市值、高權(quán)重、低估值的公司獲得重估可能性較大。”
天風(fēng)證券也表示，北證50由北交所規(guī)模大、流動(dòng)性好的最具市場(chǎng)代表性的50只上市公司證券組成，以綜合反映市場(chǎng)整體表現(xiàn)，是首個(gè)表征北交所整體表現(xiàn)的指數(shù)。北證50指數(shù)成份股大多為小微市值股票，且“專(zhuān)精特新”類(lèi)別企業(yè)占比相對(duì)其他寬基指數(shù)更高，符合北交所市場(chǎng)定位；成份股在2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和凈利的雙增長(zhǎng)，企業(yè)發(fā)展韌性足。當(dāng)前北證50指數(shù)估值較低，后市或有望迎來(lái)估值修復(fù)。
責(zé)編：梁秋燕
校對(duì)：廖勝超
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