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日歷效應來看，歷年12月平均漲幅較高，但換手率較低，通常為單邊行情。統計2005年-2023年Wind全A指數每個月平均漲跌幅后發現，歷年12月的平均漲跌幅為2.9%，僅次于2月的3.8%。結合12月換手率水平較低，和寬基指數在12月的平均走勢來看，市場行情往往在12月持續性較強，多為單邊行情。
“中央經濟工作會議”后行情延續性強，優選大盤和金融板塊
“中央經濟工作會議”結束后5個交易日左右的市場行情，基本決定后續1個月的市場走勢。如果“中央經濟工作會議”結束后約5個交易日內，市場明顯上漲，我們將此次會議定義為超預期；如果市場維持震蕩，則定義為符合預期；如果市場明顯下行，則定義為低預期。從2012年至2023年，“中央經濟工作會議”后市場通常表現出較強的持續性，往往在會議結束后約5個交易日內即可明確后續的交易方向。只要未出現會議結束后市場立刻下行的低預期情況，無論是超預期還是符合預期，市場在接下來一個月內通常都會有較好的表現。
“中央經濟工作會議”后，風格上，大盤相對小盤占優，成長和價值分化不大。歷史經驗顯示，上證指數在“中央經濟工作會議”前后通常維持震蕩，但市場風格上存在一定分化。大盤風格在會議前后表現顯著優于小盤風格，而價值和成長風格之間的差異則不明顯。從超額收益的角度來看，不同行業在會議前后表現并無明顯規律，但大金融板塊的超額收益相對較為穩定。
如果政策超預期的幅度較大，開始交易經濟景氣回升，金融行業的敏感度較高，確定性較強，成為主線的概率較大。
風險提示：1）全球地緣政治出現重大變化，導致全球市場風險偏好急劇變化。2）美聯儲貨幣政策超預期變化。3）市場流動性超預期變化。4）國內經濟復蘇不及預期。
