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一、
這次兩會(huì)，周末發(fā)酵最多的，或稍微預(yù)期的，主要是完善三孩生育政策配套措施，即三胎以及輔助生殖，所以二者順其自然成為日內(nèi)最強(qiáng)風(fēng)口。
再者，今年GDP增速定5.5%，目標(biāo)符合預(yù)期。
不過(guò)要成功實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)背后所通過(guò)的戰(zhàn)略途徑卻值得我們深究。
首先可以確定的，穩(wěn)增長(zhǎng)政策力度將進(jìn)一步加碼，相應(yīng)基建預(yù)期可以更高，地產(chǎn)行業(yè)也將進(jìn)一步放松，以及可能的降準(zhǔn)降息等。
此外，刺激消費(fèi)預(yù)期或也將增強(qiáng)。疫情陰霾長(zhǎng)時(shí)間籠罩下，國(guó)內(nèi)防疫壓力巨大，餐飲、旅游出行相關(guān)行業(yè)恢復(fù)艱難，現(xiàn)在社會(huì)零售數(shù)據(jù)已經(jīng)連續(xù)低于2%，要實(shí)現(xiàn)GDP的增速，消費(fèi)行業(yè)也得是必須提振的方向。
所以機(jī)會(huì)上，除了前期的傳統(tǒng)基建、新基建、地產(chǎn)等這類繼續(xù)受益政策發(fā)力的風(fēng)口，可以繼續(xù)挖掘潛伏，另外刺激消費(fèi)行業(yè)的，三胎、嬰童概念，乃至消費(fèi)中新冠藥這類疫情線、以及業(yè)績(jī)觸底的旅游、酒店、航空、農(nóng)業(yè)等，也可重點(diǎn)留意分歧以及低位新起機(jī)會(huì)。
二、
高估值方向一時(shí)間潰不成軍，以白酒為主的大消費(fèi)，以及以新能源車、科技為主的成長(zhǎng)股，屢屢血崩。
幾個(gè)代表性大票，比如茅臺(tái)，需破年內(nèi)調(diào)整新低；再像新能源車，寧德時(shí)代與比亞迪，雙雙失守年線，中期趨勢(shì)轉(zhuǎn)弱跡象明顯；像半導(dǎo)體照明龍頭--三安光電，再破調(diào)整新低，儼然成了長(zhǎng)期陰跌失血格局。
如此萎靡的重要原因，之前明確了，是因擔(dān)憂突然加劇的通脹壓力。
何況現(xiàn)在通脹愈演愈烈，尤其油價(jià)，再因歐美正研究禁止進(jìn)口俄羅斯石油的消息，周末到現(xiàn)在連續(xù)飆漲，已經(jīng)一度躥升至130美元上方。如果說(shuō)俄烏沖突是油價(jià)躥升的起因，而西方對(duì)俄羅斯的貿(mào)易制裁等，特別是限制包括石油在內(nèi)的能源貿(mào)易，卻是成了現(xiàn)在油價(jià)瘋漲的最主要因素。
但僅僅通過(guò)一個(gè)星期，油價(jià)便從90躥到130，漲超40%這個(gè)罕見(jiàn)比例，放在近十來(lái)二十年，也從來(lái)沒(méi)有見(jiàn)過(guò)原油這么瘋狂的時(shí)候啊。
所以可以肯定的一點(diǎn)是，市場(chǎng)對(duì)于通脹的反應(yīng)過(guò)度了，預(yù)計(jì)當(dāng)前已經(jīng)非常臨近通脹預(yù)期高點(diǎn)，后面應(yīng)該有一個(gè)回落包括回歸理性的過(guò)程。
包括現(xiàn)階段高估值方向因其連續(xù)崩，一定程度上也有點(diǎn)恐慌過(guò)度了，短期預(yù)計(jì)也會(huì)有一個(gè)修復(fù)修正過(guò)程出現(xiàn)。
三、
今日創(chuàng)業(yè)板明顯破位走勢(shì)，跳空低開(kāi)直接砸破前低以及破年內(nèi)新低，已經(jīng)退守到去年三月份的低點(diǎn)2600點(diǎn)區(qū)域，包括深成指、走的非常難看，這壓根就是熊市的走法。
主板要稍微好些，至少年后的箱體格局，暫還未完全打破，當(dāng)然這也因有基建權(quán)重以及周期股一直穩(wěn)著。
而投機(jī)情緒較上周五，不僅未下降，反而有恢復(fù)提振，同時(shí)在今天創(chuàng)業(yè)板暴跌近100點(diǎn)的情況下，兩市總共的跌停家數(shù)尚能控制在個(gè)股數(shù)內(nèi)，這也是非常難得的。
說(shuō)明主板權(quán)重、題材、個(gè)股小票，并沒(méi)有指數(shù)表面上看上去那么慌，其實(shí)真正慌的，就是那批高估值方向。
四、
最后總結(jié)。
第一，重磅會(huì)議帶來(lái)的利好是非常確定的，今天重創(chuàng)是另有原因。
第二，風(fēng)險(xiǎn)釋放屬于局部范圍內(nèi)，暫不構(gòu)成全面性的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，局部市場(chǎng)轉(zhuǎn)熊，主要是過(guò)度性擔(dān)憂通脹壓力的高估值方向連續(xù)無(wú)腦砸所致。
所以，后面市場(chǎng)整體性跌勢(shì)要止住，包括消費(fèi)、賽道股要回暖，至少，對(duì)于通脹擔(dān)憂有下降跡象后。
第三，對(duì)于深市的這種破位走法以及大空頭趨勢(shì)，不輕易左側(cè)預(yù)判底部，也不輕易抄底，靜待底部企穩(wěn)信號(hào)出現(xiàn)，再去右側(cè)挖掘技術(shù)性反彈等相關(guān)機(jī)會(huì)。
第四，也要適當(dāng)警惕，當(dāng)前強(qiáng)勢(shì)方向后期補(bǔ)跌可能性，比如油氣，短期拉高的熱點(diǎn)題材等。像這種過(guò)于低迷的市場(chǎng)環(huán)境中，任何強(qiáng)勢(shì)的方向到最后都很難免淪為大幅補(bǔ)跌的結(jié)局。
首席投資顧問(wèn)：于泳證書(shū)編號(hào)：A0130617060002
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