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中國市場對于黃金的熱情仍然不斷燃燒。4月份數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)黃金期貨成交量同比增加62.4%，成交金額同比增長79.76%，而黃金期權(quán)更是呈現(xiàn)3位數(shù)增長，成交量同比增加251.15%。目前，在各地黃金門店的金飾價(jià)格已經(jīng)迅速上調(diào)，直逼600元/克。而一季度黃金珠寶行業(yè)上市企業(yè)營收平均增速為30.53%，中國大媽的實(shí)力不容小覷。
4月黃金期貨交易量同比增加62% ，ETF年內(nèi)漲幅近10%
5月4日，在美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息等多重因素的作用下，國際黃金現(xiàn)貨價(jià)格在盤中一度站上每盎司2080美元上方，創(chuàng)下歷史新高。隨著黃金避險(xiǎn)屬性增強(qiáng)，黃金價(jià)格的持續(xù)升高，國內(nèi)黃金交易熱情仍在不斷持續(xù)升溫。
根據(jù)中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份，黃金期貨成交量同比增加62.4%，黃金期貨成交金額同比增長79.76%，當(dāng)月月末持倉量環(huán)比增加11.78%。而今年前4個(gè)月，黃金累計(jì)成交量同比增加了15.34%，累計(jì)成交金額同比增加了26.44%。
在黃金期權(quán)交易上，規(guī)模放大的更為明顯。數(shù)據(jù)顯示，4月份，黃金期權(quán)成交量，同比增加251.15%，而黃金期權(quán)成交金額同比增長239.93%，當(dāng)月月末持倉量環(huán)比增加62.72%。今年前4個(gè)月黃金期權(quán)成交量同比增加106.62%，成交金額同比增長67.15%。
在國內(nèi)黃金ETF市場上，多數(shù)產(chǎn)品今年迄今漲幅已逾10%。根據(jù)公開信息，去年橋水中國8億布局黃金ETF，取得了不錯(cuò)的漲幅。但是，由于目前國內(nèi)的黃金ETF大多是2013年以后成立的，比國際上的主流黃金ETF晚了十多年，整體規(guī)模還需要經(jīng)歷更長時(shí)間的積累。
相較中國市場的火熱，國際市場黃金投資需求表現(xiàn)參差不齊，一季度黃金ETF持倉小幅下降，3月份全球黃金ETF再次呈現(xiàn)流入態(tài)勢，部分抵消了1月和2月的外流，將整個(gè)季度的流出量降至29噸。
中國大媽實(shí)力強(qiáng)，繼續(xù)買買買
金價(jià)上漲驅(qū)動(dòng)貴金屬投資產(chǎn)品高增，各地黃金飾品銷售門店金飾品價(jià)格都在迅速上調(diào)，銷量也在攀升。記者走訪北京地區(qū)金飾品銷售門店發(fā)現(xiàn)，近期基礎(chǔ)金價(jià)上漲，多家門店的金飾價(jià)格迅速上調(diào)，直逼600元/克。
中國大媽的實(shí)力不容小覷！根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，一季度的全球金飾消費(fèi)需求表現(xiàn)較為平淡，總體錄得478噸。其中，中國一季度金飾消費(fèi)需求出現(xiàn)顯著回升，環(huán)比增長56%、同比增長11%至198噸，在全球扛起金飾品銷售大旗。而印度同期黃金消費(fèi)量為78噸，同比下降17%。
在近期公布的黃金類上市公司一季度報(bào)告里，也可以一窺端倪, 黃金珠寶行業(yè)上市企業(yè)營收平均增速為30.53%，歸母凈利潤增速為36.88%。其中，上市公司周大生(002867)公布的 2023年一季度報(bào)告顯示，一季度營收41.22億元，同比增長49.65%，歸母凈利潤3.65億元，同比增長26.06%。
線下門店主要在京津冀等華北地區(qū)的菜百股份(605599) ，今年一季度，實(shí)現(xiàn)營收50.52億元，同比增長45.62%；歸母凈利潤2.35億元，同比增長30.57%。
“當(dāng)前，美聯(lián)儲(chǔ)降息未開啟，黃金主升行情仍在預(yù)熱階段。而歷史上降息周期的開啟，才往往伴隨著黃金的主升浪行情。”中泰證券分析師謝鴻鶴認(rèn)為，整體上，黃金股搶跑特征并不十分明顯。以山東黃金為例，股價(jià)走勢基本同步于金價(jià)，而山東黃金目前的估值也僅在歷史中樞水平，基本可以理解為與當(dāng)前股價(jià)與金價(jià)相匹配，并未出現(xiàn)高估的狀態(tài)。
黃金避險(xiǎn)性價(jià)比高于美債，未來仍然可期
除了中國大媽之外，中國央行也成為黃金的持續(xù)購買方。根據(jù)國家外匯局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至4月末，官方黃金儲(chǔ)備報(bào)6676萬盎司，環(huán)比上升26萬盎司。目前，中國官方黃金儲(chǔ)備已連續(xù)6個(gè)月增加，累計(jì)增持規(guī)模達(dá)412萬盎司。
平安證券策略分析師薛威認(rèn)為，黃金避險(xiǎn)性價(jià)比高于美債。由于美國銀行業(yè)危機(jī)蔓延，加上衰退預(yù)期和地緣局勢擾動(dòng)，全球避險(xiǎn)品種——美債與黃金成為市場關(guān)注話題。盡管危機(jī)的擴(kuò)散與蔓延、衰退的發(fā)生與加強(qiáng)都會(huì)利好兩者，但在當(dāng)前歐美等西方通脹中樞顯著提升的背景下，美債利率下行的空間可能不會(huì)太大，而黃金價(jià)格卻可以受益于通脹中樞的上行而獲得提振。所以，黃金的避險(xiǎn)性價(jià)比或高于美債。
根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，各國央行和其他機(jī)構(gòu)第一季度購買了228噸黃金，同比增長176%。展望2023年，黃金的投資需求將成為主角。協(xié)會(huì)認(rèn)為， 2023年全球央行可能將繼續(xù)大舉買入黃金，盡管購入量或?qū)⒌陀?022年創(chuàng)下的紀(jì)錄。
目前，中國已經(jīng)連續(xù)7個(gè)月減持美債。而日本作為美債第一大持有國，也在大力拋售美債，在過去的2022年，日本累計(jì)拋售了2245億美元的美債，是過去一年拋售美債最多的國家。
當(dāng)前，美國可能最快在6月1日債務(wù)違約。美國財(cái)長耶倫日前警告國會(huì)議員，“X日”最快可能在6月1日來臨。耶倫表示，如果不提高債務(wù)上限，美國企業(yè)將面臨不斷惡化的信貸市場，美國政府可能無法向依賴社保的軍人家庭和老年人放款。美國債務(wù)違約還將導(dǎo)致失業(yè)，同時(shí)推高家庭抵押貸款、汽車貸款和信用卡的還款額。
